در مارس 2025، ADP افزایش 155,000 شغل در ایالات متحده را گزارش کرد که فراتر از پیش‌بینی 115,000 بود. رقم قبلی از 77,000 به 84,000 اصلاح شد. شغل‌های تولیدی با 24,000 افزایش نسبت به 42,000 قبلی همراه بود، در حالی که شغل‌های خدماتی شاهد افزایش 132,000 بودند که از 36,000 پیشین بیشتر بود. رشد حقوق برای افرادی که شغل خود را حفظ کردند 4.6% و برای افرادی که شغل خود را تغییر دادند 6.5% ثبت شد که نسبت به رشد قبلی 4.7% و 6.7% به طور جزئی کاهش یافته است.

نشانه‌هایی از قدرت در استخدام

این داده‌ها نشان‌دهنده‌ی بازیابی از اعداد پایین فوریه هستند، بدون نشانه‌های روشن از اخراج‌هایی که به عدم قطعیت‌های سیاستی خارج از بخش دولتی مرتبط باشد. به طور کلی، نتایج بیانگر یک روند مثبت در استخدام در بخش‌های مختلف هستند. این بخش اولیه تصویری از گزارش استخدام مارس را ارائه می‌دهد و بر سرعت بیشتر از حد انتظار اضافه شدن شغل‌ها در بخش خصوصی ایالات متحده تأکید می‌کند. به‌طور مشخص، نشان می‌دهد که استخدام بیش از پیش‌بینی‌ها افزایش یافته و به پایداری در استخدام تجاری اشاره می‌کند، حتی در حالی که رشد دستمزد به‌طور جزئی پایین آمده است. تولید و ساخت و ساز نقش کمتری نسبت به ماه گذشته داشتند، در حالی که مشاغل از طریق خدمات—از آموزش تا بهداشت و درمان—تحقق یافتند. اعداد پرداخت برای افرادی که نقش خود را تغییر دادند یا حفظ کردند کاهش یافت، اما با استانداردهای تاریخی هنوز هم بالا باقی مانده است. کاهش کمتر در دستمزدها نسبت به دوره‌های قبلی نشان می‌دهد که بخش‌های حساس به دستمزد در اقتصاد همچنان فعال هستند، حتی در حالی که شرایط استخدام تنگ‌تر می‌شود. در زمینه گمانه‌زنی درباره نرخ‌ها، عدد شغلی بالای پیش‌بینی‌ها توجه را جلب می‌کند. به‌ویژه با توجه به تعدیل رقم فوریه که بالاتر بود، برخی از نرمی که قبلاً نشان‌دهنده‌ی دوره‌ای خنک‌کننده بود، برداشته می‌شود. اصلاحات معمولاً انتظارات سرمایه‌گذاران را جابجا می‌کند، زیرا داده‌های گذشته که ثابت می‌مانند نشان می‌دهد که سیاستگذاران ممکن است مورد قانع‌کننده‌ای برای تسهیل پیدا نکنند. کاهش در رشد دستمزد—هرچند جزئی—دیده نخواهد شد. تحلیلگران نوسانات در فشار دستمزد را مشاهده خواهند کرد که اگر ادامه یابد، مقداری از شتاب تورمی را حذف می‌کند. اما سطح فعلی هنوز بالای 4 درصد است که فضایی برای احتیاط سیاستگذاران باقی می‌گذارد. می‌توانیم بگوییم که با وجود رشد دستمزد برای افرادی که شغل خود را تغییر می‌دهند، همچنان بالای شش درصد، کمبود نیروی کار به‌سرعت کاهش نمی‌یابد. زمان بیشتری نیاز است قبل از اینکه هر کاهش واقعی تورمی تنها از تغییرات شغلی فرض شود.

اختلاف در حرکات بخش

ما همچنین مراقبناکامی بین فعالیت‌های بخش هستیم. تولیدکنندگان مشاغل کمتری نسبت به ماه گذشته اضافه کردند که ممکن است بازتابی از تردید در میان شرکت‌های سرمایه‌بر باشد. بازگشت خدمات به طور چشمگیری تصویر ایجاد شغل را به عنوان نتیجه رفتار مصرف‌کننده نشان می‌دهد—و عملکرد متفاوتی را در هر بخش برجسته می‌کند. میزهای مشتقات باید در نظر بگیرند که آیا این ممکن است نمایانگر انتقالی پایدار به دوره‌ای مبتنی بر خدمات باشد یا اینکه این یک توقف موقت از ضعف در جاهای دیگر است. سوالات درباره‌ی پیامدها از دیدگاه نوسانات مهم است. سهام به طور معمول به اصلاحات صعودی و عملکرد بالاتر در استخدام به خوبی پاسخ می‌دهد، اگر این روند در یک پایه نیروی کار فشرده ادامه یابد، انتظارات برای تسهیل‌های سیاسی بعدی را تحمیل می‌کند. این باعث می‌شود بازده دو ساله در کوتاه‌مدت نسبتاً پاسخگو باشد و موقعیت‌های حساس به راهنمایی‌های آینده، مستعد نوسانات تند باشد. کاهش رشد دستمزد به تنهایی کافی نخواهد بود تا شرط‌های کاهشی را تحریک کند. هفته‌ی آینده، عملکرد قیمت در نرخ‌ها می‌تواند کمتر قابل پیش‌بینی باقی بماند. اگر معامله‌گران فرض کنند که مشاغل در حالت کاهشی باقی خواهند ماند، برخی از موقعیت‌ها ممکن است از چرخه داده‌های قوی‌تر نامتناسب باشد. این موضوع فضا را برای تغییر انتظارات باز می‌کند—یک اصلاح جزئی در پیش‌بینی کاهش‌ها—و در حالی که قدرت دلار ممکن است محدود باشد، ما فضایی برای نوسانات درون‌روزی می‌بینیم که معامله‌گران موقعیت‌ها را تنظیم می‌کنند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید