بازارها، به ویژه سهام ایالات متحده و نرخ‌های بهره بلندمدت، در حال تجربه نوسانات شدیدی هستند. این نوسانات تاحدی به سیاست‌ها در مورد تعرفه‌های ایالات متحده نسبت داده می‌شود.
برخلاف بحران مالی جهانی، کاهش ناگهانی در نقدینگی مشاهده نمی‌شود. بانک ژاپن متعهد است که به دقت تحولات بازار را زیر نظر داشته باشد.
تمرکز آن‌ها بر این است که چگونه این تغییرات بر اقتصادهای ژاپن و خارج از کشور تأثیر می‌گذارد. بانک ژاپن هدف دارد تا استراتژی‌های خود را در پاسخ به نوسانات بازار تطبیق دهد.
بخش اولیه یک دوره را توصیف می‌کند که بازارهای مالی در آن ناپایدار هستند، به‌ویژه در سهام ایالات متحده و نرخ‌های بهره بلندمدت. این نوسانات به تصمیمات جاری در مورد تعرفه‌های تجاری ایالات متحده نسبت داده می‌شود که تأثیراتی جهانی داشته است. برخلاف بحران مالی قبلی، ما شاهد هیچ کاهش سریع در نقدینگی بازار نیستیم—سرمایه‌ها هنوز در حال حرکت‌اند و ما شاهد خروج گسترده‌ای از ابزارهای اعتباری نیستیم.
بانک ژاپن (BOJ) همچنان در حال مشاهده این فشارهای خارجی است که چگونه می‌تواند بر اقتصاد داخلی و بین‌المللی تأثیر بگذارد. به جای حفظ یک موضع ثابت، آن‌ها آماده‌اند تا در صورت تغییر بیشتر محیط، استراتژی‌های خود را دوباره تنظیم کنند. آمادگی آن‌ها برای تغییر سیاست نشان می‌دهد که به هر عدم تعادل پایدار هوشیار هستند.
بخش توجه به ریسک انتقال است—چگونه تغییرات قیمت در بازارهای ایالات متحده در بازارهای اوراق قرضه دولتی ژاپن، اسپردهای مبادله و ارزهای منطقه‌ای تأثیر می‌گذارد. موقعیت‌یابی تاکتیکی ممکن است نیاز داشته باشد که به بازخوردهایی که هنوز به طور کامل در نرخ‌های ضمنی قیمت‌گذاری نشده‌اند، توجه کند. در این معنا، معامله با ولتاژ کوتاه، در حالی که هنوز مورد توجه است، به آسانی با عدم قطعیت آینده در مورد محدودیت‌های تجاری مطابقت ندارد.
ما مشاهده می‌کنیم که OIS پایان کوتاه نسبتاً پایدار است که یک پایه موقتی فراهم می‌کند، اگرچه این موضوع خواب‌آلودگی را دعوت نمی‌کند. این امکان را فراهم می‌کند که در شکل‌دهی معاملات ارزش نسبی دقت بیشتری داشته باشیم، به ویژه جایی که بتوانیم حقایق نقدینگی و سطوح شکست تورم را جداسازی کنیم.
شرکت‌کنندگان در بازار باید دوباره ارزیابی کنند که کجا انحنا اهمیت بیشتری دارد. نه همه جا به صورت همزمان حرکت می‌کند و علاقه جدیدتر به تأثیرات فرامرزی می‌تواند منجر به انحراف بیشتری از آنچه همبستگی‌ها نشان می‌دهند، شود.
هیچ عامل واحدی پشت این اختلالات وجود ندارد؛ این یک ترکیب از اضطراب سیاستی، ناهماهنگی‌های انتظاری و تنظیم مجدد کلان است. چالش تنها پیش‌بینی جهت نیست—بلکه پیدا کردن جایی است که عدم تقارن بیشترین باشد، حتی اگر برای مدت زمان کوتاهی باشد.
پاسخ بانک ژاپن در حال حاضر یک سطح مشاهده است نه یک سکوی پرتاب. به این معنی که تغییرات، اگر بیایند، ممکن است ابتدا در لحن و زمان مشخص شوند نه مکانیک نرخ. این به ما پنجره‌هایی از اختیارات می‌دهد هنگام تعیین اندازه یا تجدید ساختارهای کلیدی.
ریسک رویداد در چرخه‌های کوتاه همچنان بالا است. ایده این نیست که سر و صدا را پیش‌بینی کنیم، بلکه دور ساختن آنچه به احتمال زیاد تصادفی نیست، است.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
