میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) با کاهش قابل توجهی مواجه شد و بیش از 2000 امتیاز یا بیش از 5% کاهش یافت و یکی از بدترین روزهای معاملاتی خود از زمان شیوع پاندمی را ثبت کرد. این شاخص در 38500 بسته شد که پایین ترین سطح در 10 ماه اخیر و تقریباً 18% پایین تر از اوج آن در نوامبر گذشته است. شاخص استاندارد اند پورز 500 بیش از 300 امتیاز کاهش یافت که معادل بیش از 5.5% است، در حالی که ترکیب نزدک حدود 1000 امتیاز کاهش یافت و همین درصد کاهش را نشان داد. این ضررها با تشدید تنش‌های تجاری تشدید شد، چرا که چین تعرفه‌های تلافی‌جویانه را علیه تعرفه‌های جدید آمریکا اعلام کرد.

آمار استخدامی مارس

در مارس، ایالات متحده 228,000 شغل خالص جدید اضافه کرد که تقریباً دو برابر رقم اصلاح شده فوریه با 117,000 است، اما درآمد ساعتی متوسط به 3.8% نسبت به سال قبل کاهش یافت و از 4.0% پایین تر آمد. نرخ بیکاری نیز به 4.2% افزایش یافت که با آمار مثبت شغلی در تناقض است و نشان‌دهنده ضعف‌های در حال ظهور در بازار کار است. در بحبوحه این نگرانی‌های اقتصادی، گمانه‌زنی‌هایی درباره احتمال کاهش نرخ‌ها از سوی فدرال رزرو وجود دارد که کاهش قابل توجهی تا پایان سال را پیشنهاد می‌کند. این نظریه با مخالفت مقامات فدرال مواجه است که به دلیل تأثیرات سیاست‌های تعرفه‌ای دولت ترامپ به احتیاط اصرار دارند. DJIA که شامل 30 مورد از پرمعامله‌ترین سهام ایالات متحده است و با روش وزنی قیمت محاسبه می‌شود، تحت تأثیر عوامل مختلفی از جمله درآمدهای شرکتی و داده‌های کلان اقتصادی است. نظریه داو بر روندهایی تمرکز دارد که با مقایسه DJIA و میانگین حمل و نقل داو جونز شناسایی شده‌اند.

تنظیمات بازار و پیامدهای تجاری

آنچه که در رفتار داو شاهد بودیم، تنها یک واکنش سریع به عناوین خبری نیست؛ بلکه یک پاسخ مستقیم و اندازه‌گیری شده به مجموعه‌ای از فشارها از جبهه‌های کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی است. افت 2000 امتیاز تنها جابه‌جایی اعداد در صفحه‌های نمایش نیست—بلکه یک تجدیدنظر واضح در اعتقاد بازار به تاب‌آوری درآمدهای شرکتی و قابلیت تجارت جهانی است. حرکت کاهشی در تمام زمینه‌ها—چه کاهش 300 امتیازی S&P و چه افت مشابه نزدک—به تنهایی اتفاق نمی‌افتد. اینها بازتابی از قیمت‌گذاری در احساسات ریسک بدتر شده است که عمدتاً ناشی از تیرگی‌های تجاری دوباره بین دو اقتصاد بزرگ است. هرچند رشد شغل به ظاهر قوی است—بیش از دو برابر ماه گذشته—نرمی نهفته در رشد دستمزد که اکنون به 3.8% کاهش یافته و افزایش بیکاری به 4.2% قابل نادیده‌گیری نیست. بازارها معمولاً این سیگنال‌های متناقض را با احتیاط پردازش می‌کنند، و این ترکیب—استخدام سالم اما فشار کم بر دستمزد و بیکاری بالاتر—نشان می‌دهد که ممکن است بی‌کاری در حال افزایش باشد. در عین حال، بازارهای آتی احتمال حداقل یک تغییر بزرگ در سیاست را قبل از پایان سال قیمت‌گذاری کرده‌اند، با انتظاراتی که به سمت تسهیل تمایل دارد. با این حال، مقاومت از سوی سیاستگذاران پولی—که برخی از آنها به تأثیرات جانب عرضه تصمیمات تجاری اشاره کرده‌اند—درجه بالایی از عدم قطعیت را به وجود می‌آورد. معامله‌گران پیرو شاخص‌های سهام به‌طور کلی به خوبی آگاه هستند که نحوه ساخت DJIA—در قالب وزنی قیمت—آن را به سهام با قیمت بالاتر حساس‌تر می‌کند. یک گزارش سود ناپایدار از یک سنگین وزن می‌تواند به طور غیرمتناسب بر کل شاخص تأثیر بگذارد. زمانی که به محصولات مشتقه—آتی، گزینه‌ها یا یادداشت‌های مصنوعی مرتبط با DJIA—می‌نگريم، دیدگاه حتی مهم‌تر می‌شود. نوسانات قیمت در زمانی که با اعلام سیاست‌های بدون برنامه‌ریزی یا اخبار مربوط به تعرفه‌ها ترکیب می‌شود، خطر گاما را افزایش می‌دهد. ما همچنین باید به حمل و نقل توجه کنیم. نظریه داو به ما می‌گوید که وقتی سهام حمل و نقل از صنایع جدا شوند، قابلیت اطمینان روند کاهش می‌یابد. اگر این دو برای مدت طولانی از هم فاصله بگیرند، تأیید روند کمتر قابل اعتماد می‌شود. اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و شروع به تجارت کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید