مگان گرین از بانک انگلستان نسبت به انتظارات رو به افزایش تورم که همچنان ثابت مانده‌اند، ابراز نگرانی می‌کند. او به وجود تنش‌های جدید در بازار کار بریتانیا و ادامه روند کاهشی در تورم اشاره می‌کند.
رشد دستمزد از پیش‌بینی‌های مدل فراتر می‌رود و نشان‌دهنده این است که مسائل عرضه ممکن است نگران‌کننده‌تر از تقاضا باشند. گرین تاکید می‌کند که حساسیت به تورم می‌تواند منجر به اثرات دومرحله‌ای شود.
ریسک‌های صعودی برای قیمت گاز متوسط است و کیفیت آمارهای بریتانیا بر عدم قطعیت می‌افزاید. رشد دستمزد همان‌طور که انتظار می‌رفت کاهش نیافته و تعرفه‌ها می‌توانند تأثیر کاهشی بر تورم داشته باشند.
عدم قطعیت در اطراف شاخص‌های اقتصادی
رشد بهره‌وری خطر منفی دیگری را به همراه دارد.
اظهارات گرین به این معنی است که در حالی که انتظارات تورمی هنوز ثبات خود را از دست نداده‌اند، نگرانی‌ها در مورد دوام این ثبات در حال افزایش است. به زبان ساده، انتظارات در حال حاضر کنترل شده هستند، اما لیست فزاینده‌ای از داده‌ها وجود دارد که ممکن است این دیدگاه‌ها را به سمت بالا سوق دهد. نگرانی اینجا این است که ممکن است به اندازه کافی راحت شده باشیم، حتی در حالی که فشارهای جدید در افق پدیدار می‌شوند.
رشد دستمزد در بریتانیا، به‌ویژه، فراتر از آن چیزی است که مدل‌های پیش‌بینی معمول انتظار دارند. این ناهمخوانی، تنش‌های ساختاری در سمت عرضه بازار کار را پرچم‌گذاری می‌کند. به زبان رک و راست، مشکل به نظر نمی‌رسد که کسب‌وکارها با تقاضای بیشتری مواجه هستند، بلکه بیشتر این است که کمبود مشخصی در نحوه تأمین کارآمد نیرو توسط اقتصاد وجود دارد. این ممکن است نشان‌دهنده فشار دستمزد پایدارتر از آنچه قبلاً پیش‌بینی شده بود، باشد.
پیامدهای دینامیک‌های دستمزد و تورم
گرین احتمال اثرات دومرحله‌ای را مطرح می‌کند، جایی که کارگران و شرکت‌ها شروع به واکنش به تورم با تغییرات قیمتی یا دستمزدی پیش‌بینی‌کننده خود می‌کنند و در نتیجه روندی را که تلاش می‌کنند در برابر آن محافظت کنند، تحکیم می‌کنند. نباید این را دست‌کم بگیریم. چنین تغییری می‌تواند دینامیک‌های تورم را در بدترین زمان سخت کند.
در خصوص انرژی، در حالی که تهدید ناشی از قیمت‌های گاز ناپدید نشده است، به‌طور متوسط توصیف می‌شود—شاید این نشان‌دهنده کاهش فشارهای جهانی و بهبود ظرفیت داخلی برای مقابله با نوسانات قیمت باشد. اما این تنها تسکینی ملایم ارائه می‌دهد، به‌ویژه هنگامی که در کنار مشکلات کیفیت داده‌ها در آمارهای ملی دیده شود. با وجود شکاف‌ها یا ناهمخوانی‌ها در اعدادی که سیاستگذاران به آن‌ها تکیه می‌کنند، فضای اشتباهات بیشتر می‌شود. ما، به‌عنوان تحلیلگران، باید در قضاوت در مورد حرکات واقعی در برابر نویز، به‌ویژه دقیق باشیم.
فعالیت تعرفه‌ای، در مقابل، ممکن است به کاهش رشد قیمت کمک کند. این به این معنا است که فشارهای هزینه‌ای وارداتی ممکن است شروع به کاهش کنند به شرطی که الگوهای تجارت قابل پیش‌بینی باقی بمانند و نوسانات ارزی بیشتر بر قیمت‌گذاری واردات تأثیر نگذارد. اما این، تضمینی ندارد.
رشته دیگری که مورد توجه قرار گرفته، به بهره‌وری مربوط می‌شود. خروجی ضعیف به ازای هر ساعت کار شده، توانایی اقتصاد را برای رشد بدون دامن زدن به تورم محدود می‌کند. تقویت این موضوع، رشد ضعیف بهره‌وری را برای کسب‌وکارها در جذب دستمزدهای بالاتر بدون افزایش قیمت دشوارتر می‌کند.
اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و تجارت را شروع کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
