قیمت گاز اروپا (TTF) اخیراً به حدود ۴۰ یورو به ازای هر مگاوات ساعت کاهش یافته است. به گفته تحلیل‌گر کالاهای کامرزبانک، نگرانی‌های اقتصادی متنوع و بهبود وضعیت عرضه به این کاهش کمک کرده‌اند.
بلومبرگ گزارش می‌دهد که واردات LNG در ماه مارس بالاترین میزان در این ماه از سال ۲۰۱۷ بوده است که نگرانی‌ها در مورد سطح پایین ذخیره‌سازی گاز را کاهش می‌دهد. تا ۳۰ مارس، تأسیسات ذخیره‌سازی گاز اروپا گزارش شده بودند که ۳۴% پر هستند، که پایین‌تر از میانگین ۵ ساله ۴۵% است.
دینامیک قیمت بازار کنونی
در حال حاضر، قیمت‌های گاز تقریباً دو برابر سال گذشته است که ممکن است سطح واردات را افزایش داده باشد. این افزایش قیمت برای اطمینان از این که تولیدکنندگان تمایل دارند مقادیر قابل توجهی LNG را به اروپا عرضه کنند ضروری است.
این تنظیمات اخیر در قیمت‌های گاز، به خصوص کاهش به حدود ۴۰ یورو به ازای هر مگاوات ساعت، منعکس‌کننده یک بازار است که به تغییرات عرضه و سیگنال‌های اقتصادی وسیع‌تر پاسخ می‌دهد. هرچند به نظر می‌رسد این یک تسکین خوشایند از نوسانات قیمت‌های سال گذشته باشد، عوامل زیرین داستان دقیق‌تری را روایت می‌کنند.
تحلیل‌گر اسپربر بخش عمده‌ای از این حرکت را به بهبود آمار واردات و ثبات خطوط لوله نسبت می‌دهد. ماه مارس شاهد حجم‌های LNG بود که بالاترین میزان از سال ۲۰۱۷ برای آن ماه بود. این فقط یک کنجکاوی آماری نیست – این دلگرم‌کننده است با توجه به سطح نسبتاً پایین گاز ذخیره شده در منطقه. تا اواخر مارس، موجودی‌ها در ۳۴% قرار داشتند، که به‌طور قابل توجهی زیر نُرم فصلی ۵ ساله ۴۵% است. این کسری اهمیت دارد. سطح ذخیره‌سازی مانند یک بالش است—زمانی که آن‌ها کم هستند، هر گونه اختلال در عرضه یا سرمای دیرهنگام می‌تواند باعث افزایش سریع قیمت‌ها شود.
چشم‌انداز برای قراردادهای تابستانی
این وضعیت چند هفته جالب پیش رو را رقم می‌زند. منحنی قراردادهای آتی هنوز نشان‌دهنده کمی تردید در مورد ثبات بلندمدت است، در حالی که قراردادهای فوری کاهش می‌یابند و نوارهای تاریخی با ثبات نسبی باقی می‌مانند. اگر نرخ‌های پر کردن ذخایر در ماه آوریل و اوایل مه کند شود، معامله‌گران باید برای بروز حقایق ریسک بیشتری در قراردادهای تابستانی آماده شوند. الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که شرکت‌کنندگان در بازار اغلب پیامدهای پنجره‌های پر کردن تنگ را به‌درستی قیمت‌گذاری نمی‌کنند.
از گوشه ما، کاهش قیمت شفافیت را ارائه می‌دهد اما نه آرامش. حجم‌های بالای اخیر واردات نشان می‌دهد که خریداران هنوز در وضعیت بالایی از هوشیاری هستند و به‌طور فعال ذخایر را به‌موقع پیش از دوره تقاضای سنگین پر می‌کنند. ما این را به شکل رفتارهای پیشگیرانه می‌دانیم نه نشانه‌ای از آرامش. برای قراردادهایی با در معرض تابستان، مراقب ناهنجاری‌ها در قابلیت‌های تحویل در کوتاه‌مدت باشید، به‌ویژه به سمت مراکز اصلی در شمال و غرب اروپا.
اسپربر همچنین به بادهای اقتصادی اشاره می‌کند. تقاضای صنعتی کندتر در آلمان و فعالیت‌های ضعیف‌تر از انتظار در کارخانه‌های فرانسه و ایتالیا، سوزاندن گاز پایه را کاهش می‌دهد. این به نرمی بیشتری به قیمت‌های فوری اضافه می‌کند. اما چنین نرمی‌ای مشروط است. اگر احساسات صنعتی بهبود یابد یا الگوهای جوی به طور غیرمنتظره‌ای تغییر کند—که هر دو در سال‌های اخیر پیش‌بینی‌ها را به هم زده‌اند—نقطه متعادل می‌تواند شکل کاملاً متفاوتی به خود بگیرد.
با نزدیک بودن ارزش‌های فوری به ۴۰ یورو، سطوح محرک برای گزینه‌گزینی به صورت واضح‌تری نمایان می‌شود. ما باید انتظار recalibration در استراتژی‌های انتخاب سطح و ارزیابی مجدد exposure دلتا را داشته باشیم، زیرا معیارهای نوسان به سمت تثبیت در ورود به سه‌ماهه دوم سوق پیدا می‌کنند. مدل‌های مدیریت ریسک می‌توانند بر اساس این داده‌های اخیر حجم و ذخیره‌سازی برای تنظیم پوشش خود تمرکز کنند، به‌ویژه برای معامله‌گرانی که اسپردهای تابستان-زمستان باز دارند.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
