فروش مستمر دارایی‌های ریسکی در حال تسریع است زیرا بازارهای جهانی به اعلام تعرفه‌ها واکنش نشان می‌دهند. آتی‌های داو به زیر 40,000 افت کرده و به 39,000 نزدیک می‌شوند، پس از اینکه چین تعرفه‌های تلافی‌جویانه را اعلام کرد.
آشفتگی در اقتصاد جهانی احتمال رکود را افزایش می‌دهد و انتظارات کاهش نرخ‌های فدرال رزرو در ماه‌های مه و ژوئن را بالا می‌برد. شرایط کنونی بازار حس وحشت را نشان می‌دهد که ممکن است منجر به بهبودهای موقتی قیمت‌ها شود، اما افزایش‌های پایدار به تغییرات در سیاست‌های تعرفه یا کاهش مالیات بستگی دارد.
نوسانات مورد انتظار بازار
انتظار می‌رود نوسانات بازار ادامه یابد و VIX نوسانات قابل توجه بازار را در پیش‌بینی می‌کند.
با توفانی که سهام جهانی از آخرین دور افزایش تعرفه رنج می‌برد، اکنون شاهد هستیم که نوسانات بازارهای گزینه‌ها و آتی‌ها به صورت محکم‌تری گریبن است. منحنی آتی‌های S&P 500 شروع به بازتاب مداوم عمیق‌تر معکوس‌ها کرده است، که ترس و عدم قطعیت بالایی را در چند هفته آینده پیش‌بینی می‌کند. نوسانات ضمنی با تاریخ انقضا کوتاه به شدت بالا برده می‌شود، در حالی که قراردادهای بلندمدت به طور نسبی ثابت مانده است، که نشان می‌دهد معامله‌گران انتظار حرکت‌های ناگهانی بازار را به جای فروپاشی طولانی مدتی دارند.
با توجه به اینکه اقدامات تلافی‌جویانه از سوی اقتصادهای بزرگ اکنون به طور مستقیم بر هزینه‌های ورودی تولید و حاشیه‌های صادرات تأثیر می‌گذارد، شرکت‌هایی که به زنجیره‌های تأمین فرامرزی وابسته هستند، در معرض سنگینی قرار دارند. ما افزایش شدیدی در پوشش‌گذاری بر روی صنایع و نیمه‌هادی‌ها مشاهده کرده‌ایم، به ویژه از طریق اسپردهای پت و ساختارهای تقویمی—نشانه‌های روشنی که نشان می‌دهد بازیگران نهادی انتظار روشنی در کوتاه‌مدت ندارند.
انتظارات از مسیر نرخ پاول تغییر کرده است. با توجه به داده‌ها که نشان‌دهده تولید کارخانه‌ای ضعیف‌تر است، همراه با نرمی مصرف‌کننده در چندین شاخص هزینه، قیمت‌گذاری دو کاهش نرخ متوالی در 90 روز آینده دیگر به عنوان سناریوی غیرعادی در نظر گرفته نمی‌شود. حقایق مدت‌دار به همراه بازده‌ها کاهش می‌یابد و این موضوع احتمال حرکت پایدار به سمت پایین را در بخش‌های سهام حساس به نرخ‌ها بیشتر می‌کند.
در همین حال، شاخص‌های عرض بازار نشان‌دهنده اختلال هستند. ما کاهش مداوم نسبت‌های پیشرفت-کاهش را برای شاخص‌های اصلی ردیابی کرده‌ایم که سیگنالی تاریخی و قابل اعتماد است که نشان می‌دهد سهام متوسط بیشتر از آنچه زیان‌های عمده نشان می‌دهند، در حال مبارزه است. برای معامله‌گران موقعیتی، به ویژه کسانی که در گزینه‌ها فعالیت می‌کنند، این زمان مناسب نیست که بدون حفاظت به شرط‌های جهت‌دار شدیداً تکیه کنند. اسپردهای با قرار گرفتن در معرض محدود به سمت پایین—مانند عکس‌العمل‌های ریسکی با تمایلی کمی صعودی—در نقاطی که نوسان قیمت بالا است، ترجیح داده می‌شوند.
افزایش حجم گزینه‌های Cboe
حجم گزینه‌های Cboe در چند جلسه گذشته بیش از 30% افزایش یافته است، با فعالیت غیرعادی بالا در ساختارهای حمایتی. جالب اینجاست که حجم بیشتر در انقضای هفتگی متمرکز شده است، که نشان می‌دهد معامله‌گران تمایل به نگه داشتن ریسک‌های باز برای مدت طولانی ندارند و این موضوع نشان‌دهنده اعتماد بسیار کم به ثبات بازار حتی در یک پایه هفتگی است.
زمینه کنونی احتیاط در اندازه‌گیری و مدت زمان را پیشنهاد می‌دهد. ما به تدریج بیشتر به سمت رنج‌ها و شکست‌ها می‌چرخیم، با توجه به عدم پیگیری در شکسته شدن کف‌های قبلی. هر قدم پایین حرکات تند را به همراه دارد، که نه به دلیل تغییرات بنیادی بلکه به دلیل پوشش مکانیکی و الگوریتم‌های خرید سیستماتیک است که در سطوح بیش از حد فروش آغاز می‌شود.
علاوه بر این، موقعیت در بازارهای مبادله نشان‌دهنده افزایش سفته‌بازی بر نوسانات به جای تمایل جهت‌دار است. این بدین معنی است که صندوق‌های بزرگ به بی‌نظمی شرط می‌بندند نه به حرکت واضحی به سمت بالا یا پایین. چنین شرایطی به کسانی که انتخابی و سریع هستند پاداش می‌دهد و هرکسی را که زودتر از موعد متعهد شود، مجازات می‌کند.
پیام ناشی از منحنی‌های نوسانات، تغییرات در علاقه باز و قیمت‌گذاری ریسک به طور مستقیم است: بازار به جز در پنج تا هفت جلسه معاملاتی آینده اعتماد چندانی ندارد.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
