در ایالات متحده، درخواست‌های وام مسکن MBA از یک کاهش قبلی ۲٪ به کاهش ۱.۶٪ در تاریخ ۲۸ مارس افزایش یافته است. این تغییر نشان‌دهنده یک تغییر در شرایط بازار در بخش مسکن است.
این بهبود جزئی در درخواست‌های وام مسکن، که از کاهش ۲٪ به کاهش کمی کمتر ۱.۶٪ حرکت کرده است، به این معنی است که بخش مسکن در تلاش برای تثبیت در برابر عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی است. هرچند که این یک بازگشت به معنای واقعی کلمه نیست، داده‌ها نشان می‌دهد که سرعت نزولی فعالیت وام مسکن در حال کاهش است، شاید به دلیل نرم‌تر شدن بازدهی‌های بلندمدت یا یک وقفه کوتاه در نوسانات نرخ. این نشان می‌دهد که وام‌گیرندگان ممکن است نشان‌دهنده علاقه محتاطانه به تجدید اعتبار یا خرید خانه دوباره باشند، هرچند که به اندازه کافی قوی نیستند تا روند کلی را هنوز تغییر دهند.
انتظارات فدرال رزرو و حرکت خزانه‌داری
به طور همزمان، اوراق خزانه‌داری در انتهای بلندمدت برخی نشانه‌های قوت را نشان داده‌اند، که احتمالاً منعکس‌کننده انتظاراتی است که فدرال رزرو ممکن است همچنان به کاهش نرخ‌های بهره به اندازه‌ای که قبلاً پیش‌بینی شده بود، نپردازد. پاول در این هفته لحن خود را ثابت نگه داشته و بر صبر در حرکات نرخ و اشاره به داده‌های ورودی به عنوان راهنمای اصلی تأکید کرده است. روندهای بازار کار، چسبندگی نرخ تورم در خدمات اصلی و رفتار قیمت‌گذاری شرکتی همچنان بر تصمیم‌گیری بانک مرکزی تأثیرگذار است.
در این محیط، ما متوجه جلساتی هستیم که کمتر به سمت یک فشار جهتی تعریف می‌شوند و بیشتر به تغییرات موقعیتی، به ویژه در معرض نرخ و نوسانات، توجه می‌شود. با تدریجی تنظیم بازده واقعی و کاهش جزئی نوسان ضمنی از اوایل ماه، ما مشاهده می‌کنیم که تاجرها بیشتر انتخابی شده‌اند.
چشم‌انداز نرخ بهره در میان‌مدت به شدت به گزارش‌های استخدامی ورودی، فعالیت خرده‌فروشی و به‌روزرسانی‌های تورم وابسته به نظر می‌رسد. ما می‌دانیم که حتی انحرافات کوچک از انتظارات احتمالاً باعث ایجاد حرکات قیمت به صورت ناگهانی در گزینه‌ها خواهد شد. به همین دلیل، منطقی است که به سمت استراتژی‌های ریسک معین متمایل شویم و نه آن‌هایی که به حرکت‌های دائمی و جهتی وابسته‌اند.
داده‌های وام مسکن به عنوان یک سیگنال اقتصادی
در چنین شرایطی، ما معمولاً می‌بینیم که جریانات به سمت هجینگ در پایان کوتاه و قرار گرفتن در معرض گاما متمرکز می‌شود، به ویژه در خلال جلساتی که مشخصه نوسانات پایین تحقق‌یافته اما احساس ریسک دم بالا است. کتاب‌های گزینه‌ها باید انعطاف‌پذیر باشند، با تجار که به شدت بر روی اسپردهای تنور و کج‌سازی نوسانات در پاسخ به رویدادهای اصلی ریسک آینده تمرکز می‌کنند.
خود اعداد وام مسکن بیشتر به عنوان یک علامت به جای یک عامل در حال حاضر عمل می‌کند. اما حساسیت این بخش به نرخ‌ها خوانش موازی مفیدی را درباره چگونگی احساس شرایط مالی در اقتصاد واقعی فراهم می‌آورد. بدین ترتیب، کاهش در کاهش هفتگی، هرچند که کوچک باشد، ممکن است نشان‌دهنده یک صاف‌شدن در نرخ‌های موثر وام‌گیری یا صرفاً یک وقفه در احتیاط خانوارها باشد. به هر حال، این معیار یک لایه از ظرافت را به خوانش وسیع‌تر اقتصادی اضافه می‌کند، که ما آن را در مدل‌سازی حساسیت به نرخ خود لحاظ خواهیم کرد.
در حال حاضر، حفظ خنثی بودن دلتا با قرار گرفتن در معرض گامای محور رویداد به نظر منطقی‌تر از گرایش‌های حدس و گمان است. ممکن است در نظر گرفتن تنظیم برخی از ضربات یا انقضاهای موجود به دلیل کاهش اخیر در نوسانات نرخ، به ویژه با توجه به اینکه چگونه برخی قراردادها هنوز به سناریوهای تهاجمی قیمت‌گذاری شده‌اند، مفید باشد. با کاهش حد بالای شگفتی‌های نرخ توسط ثبات پاول، ما شاهد کاهش جزئی در قیمت‌گذاری دم هستیم، هرچند که هنوز به طور تاریخی غنی باقی مانده است.
به رفتار حراج خزانه‌داری هم توجه کنید—نسبت‌های پیشنهاد به پوشش بینش‌هایی را در مورد اینکه پول واقعی کجا ارزش می‌بیند، ارائه می‌دهند. این موضوع به ویژه برای کالیبره کردن ریسک حول اسپردهای تقویمی یا راه‌اندازی‌های پروانه‌ای مهم است. با کاهش نقدینگی در برخی سررسیدها، ممکن است نیاز به بازتوازن تاکتیکی در قرار گرفتن در معرض گزینه‌های سواپ وجود داشته باشد.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
