چین اعلام کرده است که تعرفه‌های اضافی بر کالاهای آمریکایی به ۱۲۵٪ افزایش یافته و از ۱۲ آوریل لازم‌الاجرا خواهد بود. این تغییر تعرفه‌ها را از ۸۴٪ افزایش می‌دهد و روابط تجاری آمریکا و چین را بیشتر تحت فشار قرار می‌دهد.
عملیات تجاری ممکن است به دلیل وضعیت کنونی در هر دو طرف متوقف شود. این جنگ و جدال جاری نگرانی‌هایی ایجاد کرده است که کدام نهاد—ترامپ، چین، یا بانک مرکزی—زودتر تسلیم خواهد شد.
افزایش تعرفه‌ها و تنش‌های تجاری
در تحولات مرتبط، بازدهی ۳۰ ساله آمریکا به ۴.۹۱٪ افزایش یافته است. احتمال مداخله ترامپ یا بانک مرکزی به نفع بازار اوراق قرضه همچنان نامشخص است.
آنچه که در اینجا مشاهده می‌شود، تشدید بیشتر تنش‌های تجاری بین دو اقتصاد بزرگ جهان است. با افزایش تعرفه‌ها از ۸۴٪ به ۱۲۵٪، این موضوع نه تنها تغییر فنی در سیاست تجاری را نشان می‌دهد، بلکه سخت‌تر شدن موضعی است که به‌طور مستقیم هزینه‌های واردکنندگان را افزایش می‌دهد. افزایش تعرفه‌ها در این مقیاس صرفاً نمادین نیستند. آنها باعث می‌شوند برخی صادرات به‌طرزی غیرقابل قبول گران شود و شرکت‌ها را مجبور می‌کند یا هزینه‌ها را جذب کنند یا به مصرف‌کنندگان منتقل کنند.
این تحولات احتمالاً معامله‌گران را که در معرض هر چیزی که به پیش‌بینی‌های بلندمدت در نرخ‌ها یا بازارهای مرتبط با سهام مرتبط هستند، نگران می‌کند. وقتی که تقاضا تضعیف می‌شود و هزینه‌ها به‌طور همزمان افزایش می‌یابد، نقدینگی می‌تواند به سرعت کاهش یابد. میزهای تجاری این را به‌خوبی خواهند دید—پخش‌های پیشنهاد-درخواست ممکن است گسترش یابد، نوسانات ممکن است افزایش یابد و هجینگ ممکن است به حاشیه بیشتری نیاز داشته باشد. ما قبلاً واکنش‌های مشابهی از بازارها دیده‌ایم، و شرایط کنونی نشان می‌دهد که واکنش‌های مشابهی ممکن است در آینده نزدیک در حال شکل‌گیری باشد.
در جبهه نرخ‌ها، حرکت در بازدهی ۳۰ ساله آمریکا به ۴.۹۱٪ معنادار است. بدهی‌های با سررسید طولانی‌تر معمولاً انتظارات نه تنها برای سیاست نرخ‌های بانک مرکزی، بلکه برای تورم و ریسک‌های بلندمدت را منعکس می‌کنند. حرکتی مانند این، که در حالی که ترس‌های رکود در پس‌زمینه ادامه دارند، افزایش می‌یابد، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران ممکن است شروع به باور کنند که هیچ مداخله‌ای به اندازه کافی سریع برای آرام کردن تنش‌ها یا کند کردن فشارهای تأمین مالی در حال آمدن نیست.
واکنش نامشخص بازار
با این حال، واضح نیست که آیا تیم پاول وارد می‌شود تا بازار اوراق قرضه را قبل از اینکه نگرانی‌های گسترده‌تری به اعتبار و پخش‌ها منتقل شود، تثبیت کند. اگر نرخ‌ها به افزایش خود ادامه دهند و موانع تجاری همچنان برقرار باشند، در این صورت نمی‌توان ثبات بازار اوراق قرضه را مسلم گرفت. هرکسی که دارای مدت زمان طولانی باشد، در معرض خطر بالاتری از فشار بر اساس ارزش بازار قرار دارد، به‌خصوص اگر نوسانات ضمنی دوباره افزایش یابد.
برای معامله‌گران مشتقه، باید موقعیت‌ها باید با توجه به وقایع ناگهانی مرتبط با اظهارات سیاستی یا تشدید ناگهانی در مذاکرات، دوباره ارزیابی شود. با توجه به اینکه هر دو واکنش پولی و سیاست تجاری حاضر به تسلیم شدن نیستند، هزینه‌های انتخاب‌گری، به‌ویژه در ابزارهای با سررسید طولانی‌تر، ممکن است کمتر از حد واقعی ارزیابی شده باشد. ما قبلاً دیده‌ایم که برخی میزها معرض‌های گاما را در قراردادهای با سررسید کوتاه‌مدت کاهش داده‌اند. عجیب نخواهد بود که اگر نوسانات نرخ‌ها در این هفته ادامه یابد، معامله‌گران درخواست حق بیمه‌های بیشتری کنند.
یک نکته که ارزش تماشا دارد، خشک شدن نقدینگی پس از بسته شدن بازارهای اروپایی است، زمانی که جریان‌های جهت‌دار در معاملات آتی آمریکا می‌توانند بیشتر بی‌ثبات شوند. با توجه به افزایش احتمال عناوین غیرمنتظره که موقعیت‌های روند را مختل می‌کنند، ما شروع به ترجیح دادنتجارت‌هایی کرده‌ایم که از انحنا بیشتر بهره‌مند می‌شوند تا قرارگیری ساده در برابر نتایج یک‌طرفه.
میزهای نوسان نیز در حال تماشای شیب کمتناظر در گزینه‌های نرخ هستند. هفته گذشته شیب ملایم اما ثابتی وجود داشت که برخی از شرکت‌کنندگان را غافل‌گیر کرد. با توجه به اینکه این حرکات هنوز معکوس نشده‌اند، خوش‌بینی می‌تواند هزینه‌هایی را به همراه داشته باشد.
حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
