پیتر ناوارو بیان کرد که کشورهایی که به دنبال کاهش تعرفه هستند، باید موانع غیر تعرفه‌ای را کاهش دهند. او اشاره کرد که بحث‌ها درباره رکود به نظر می‌رسد بی‌اساس باشد زیرا کاهش مالیات در ایالات متحده پیش‌بینی می‌شود.
ناوارو اظهار داشت که رئیس‌جمهور ترامپ همیشه آماده مذاکرات است و تصریح کرد که روش محاسبات تعرفه قابل اعتماد است. او از انصاف در برابر شرکای تجاری حمایت کرد و نشان داد که تعرفه‌ها می‌توانند تأمین مالی بزرگ‌ترین کاهش مالیات در تاریخ آمریکا را فراهم کنند.
ثبات دلار آمریکایی
شاخص دلار آمریکا پس از این اظهار نظرها در ۱۰۲.۹۲ ثابت ماند. جنگ تجاری چین و آمریکا در سال ۲۰۱۸ آغاز شد زمانی که ترامپ موانع تجاری را در واکنش به نگرانی‌ها در مورد شیوه‌های ناعادلانه اعمال کرد و منجر به تعرفه‌های تلافی‌جویانه از چین شد.
آنچه ناوارو مطرح می‌کند دفاع از استراتژی تجاری فعلی است و بر این نکته تأکید دارد که شرکای تجاری که به دنبال کاهش تعرفه هستند، باید ابتدا به محدودیت‌های داخلی خود رسیدگی کنند — به اصطلاح موانع غیر تعرفه‌ای. این موانع می‌توانند شامل مقررات، یارانه‌ها یا سهمیه‌های واردات باشند که هرچند به‌طور خاصی به محصولات خارجی هدف قرار نمی‌دهند، اما هنوز باعث سختی برای رقابت آن‌ها می‌شوند. با تأکید بر این نقاط، او مسئولیت را تغییر می‌دهد و می‌گوید که بار مشکلات تجاری به‌طور کامل بر دوش واشنگتن نیست.
برای معاملاتگران در مشتقات مربوط به شاخص‌های جهانی یا سبدهای ارزی، این نشانه‌ها نباید نادیده گرفته شوند. اصرار بر اینکه تعرفه‌ها ممکن است کاهش مالیات را تأمین کنند، بیشتر از یک پیغام سیاسی است — این به ادامه طولانی‌مدت وضعیت مالی فعلی اشاره می‌کند. اگر درآمدهای تعرفه‌ای به‌عنوان پیش‌بینی‌پذیر یا در حال افزایش دیده شوند، آنگاه انتظارات برای سیاست‌های مالی به همین ترتیب تغییر می‌کند که می‌تواند در سراسر دارایی‌های ثابت و ریسکی تحت تأثیر قرار گیرد. بازارها مدت‌هاست که عدم قطعیت مربوط به برنامه‌ریزی مالیاتی را به قیمت‌گذاری کرده‌اند و نظرات ناوارو به سمت حذف برخی از آن ابهامات گرایش دارد.
اصرار او بر قابلیت اعتماد روش‌های تعرفه‌ای به‌منظور مقابله با ادعاهایی طراحی شده است که این سیستم بی‌ثبات یا به‌صورت سیاسی هدایت می‌شود. این موضوع اهمیت دارد، زیرا اگر این محاسبات به‌عنوان فرمولی در نظر گرفته شوند نه به‌صورت دلخواه، ممکن است معامله‌گران ریسک نوسانات کمتر را به افزایش‌های آینده نسبت دهند. به‌طور خلاصه، اگر تشدید‌ها مبتنی بر قانون باشد، می‌توان آن را مدل‌سازی و پوشش داد.
قابلیت پیش‌بینی استراتژی تجاری
ثبات فعلی شاخص دلار که در نزدیکی ۱۰۲.۹۲ باقی مانده، حتی پس از این اعلامیه‌ها، به دو چیز اشاره دارد: یا بازارها به‌خوبی این نظرات را پیش‌بینی کرده بودند، یا اینکه احتمالاً موقعیت ایالات متحده را به‌عنوان ایستا و نه رو به وخامت تفسیر می‌کنند. نه خوشبینی و نه وحشت، فقط یک تأیید که لحن به‌طور اساسی تغییر نکرده است. از طرف ما، اگر چنین باشد، نوسانات ضمنی در جفت‌های دلار ممکن است در کوتاه‌مدت کاهش یابد، به‌ویژه در برابر ارزهای آسیایی با بتا بالاتر.
ارجاع به جنگ تجاری ۲۰۱۸ زمینه بزرگ‌تری را که این گفتگوها در آن قرار دارند مشخص می‌کند — تقابل ادامه‌دار که هنوز دیدگاه‌های استراتژیک را تحت تأثیر قرار می‌دهد. برای ما که نحوه تجارت گزینه‌ها بر روی شاخص‌های بازارهای نوظهور را مشاهده می‌کنیم، این لحن مذاکره مشروط (“ما گفت‌وگو خواهیم کرد اگر موانع تجاری خود را برطرف کنید”) لایه‌ای از پیش‌بینی‌پذیری کوتاه‌مدت اضافه می‌کند. این نشان می‌دهد که بدون تغییرات در طرف دیگر، ناگهان اقداماتی لغو نخواهد شد. فروشندگان نوسانات ممکن است توجه داشته باشند، به‌خصوص جایی که به ریسک‌های رویداد ناشی از مذاکرات دوجانبه مربوط باشند.
در مجموع، احساس می‌شود که واشنگتن نه‌تنها ایستاده است بلکه در تلاش است تا پیش‌بینی‌پذیری را به استراتژی خود وارد کند. این به وضوح در اختلاف قیمت‌ها بر روی گزینه‌های استرادل و سوآپ‌های بلندمدت مرتبط با نتایج تجاری دوجانبه می‌تابد. قطعاً، هر معامله‌گری که به معاملات حرکتی تکیه کرده باشد باید موقعیت‌های خود را تحت یک گرایش سیاست آهسته‌تر بازنگری کند.
توجه به تعدیل قیمت‌ها در قراردادهای آتی مربوط به بخش‌های صادراتی سنگین می‌تواند بجا باشد. اگر تعرفه‌ها باقی بمانند و به‌عنوان منابع درآمدی قابل‌اعتماد دیده شوند، این ممکن است خوشبینی کوتاه‌مدت را در تمام بخش‌ها که به هزینه‌های ورودی کمتر یا زنجیره‌های تأمین جهانی بهینه وابسته‌اند، کاهش دهد. ما می‌توانیم تغییر محسوسی در نحوه ساخت هزینه‌های پوشش برای شرکت‌های مرتبط با کانال‌های تجاری آسیا-پاسیفیک مشاهده کنیم.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
