در روز چهارشنبه، ترامپ موضع خود را در مورد تعرفه ها تغییر داد و این موضوع منجر به تحلیلی توسط بلومبرگ شد. ترکیب تعرفه های فعلی اکنون کمتر مطلوب است، زیرا چین حجم بیشتری از کالاهای مصرفی را به ایالات متحده نسبت به سایر کشورها صادر می کند.
در نتیجه، افزایش تعرفه ها بر روی این واردات به ۱۲۵٪ احتمالاً مصرف کالاها را کاهش خواهد داد. متوسط نرخ تعرفه موثر از ۲۷٪ به ۲۴٪ کاهش یافته است.
تأثیر بر رشد و تورم
این وضعیت پیش بینی می شود که بر رشد تأثیر منفی بگذارد، تورم را افزایش دهد و به دارایی های ریسک آسیب برساند.
این تغییر نشان دهنده حرکت به سمت پیکربندی سیاستی است که برای جریان مصرف کننده محدودتر است. از آنجایی که چین محصولات بیشتری را به سمت مصرف کننده به ایالات متحده ارسال می کند، در مقایسه با سایر شرکای تجاری، هر گونه افزایش در تعرفه‌ها—به ویژه یکی که نرخ را به ۱۲۵٪ می‌رساند—به عنوان مالیاتی بر خریداران نهایی عمل می کند تا بر تأمین کنندگان یا سازندگان واسطه. این بدان معناست که قیمت های بالاتری در هنگام پرداخت مشاهده می شود.
کاهش در متوسط نرخ تعرفه موثر، از ۲۷٪ به ۲۴٪، زمانی که به صورت جداگانه مشاهده می شود، نادرست به نظر می رسد. در حالی که به نظر می رسد که این یک تسهیلات در سیاست است، اصلاحات ساختاری همراه با آن—در این مورد، تخصیص مجدد در دسته های محصول و هدف گیری نامتقارن—بیش از هر گونه تسهیلاتی که در کاغذ مشاهده می شود، جبران می کند. نمی توانیم میانگین‌های وزنی تجاری را به عنوان یک داستان کامل در نظر بگیریم زمانی که ترکیب به طرز قابل توجهی تغییر می کند.
مدل های رشد تمایل دارند به این نوع از تحریفات حساس باشند. زمانی که مصرف به دلیل افزایش قیمت های وارداتی کاهش یابد، تأمین کنندگان و خرده فروشان معمولاً برنامه های گسترش را کاهش می دهند. این بخشی از زنجیره است که ما اغلب شاهد فشرده سازی حاشیه هستیم، و پس از آن کاهش استخدام رخ می دهد. نتایج تورمی این پیکربندی سیاستی تنها نظری نیستند—آنها در نشانگرهای قیمت گذاری آتی و خوشه های نوسان قابل مشاهده هستند.
از نقطه نظر معامله کوتاه مدت، دارایی های ریسک پذیر ممکن است قبلاً این تغییرات را منعکس کرده باشند، اما به طور یکنواخت نیستند. سهام هایی که به بخش های مصرف اختیاری مرتبط هستند، به ویژه آنهایی که با زنجیره تأمین سنگین بر واردات در ارتباطند، در حال آغاز به عقب افتادن هستند. ابزارهای حساس به کالا همچنان بی ثبات باقی مانده اند، بخشی به دلیل اثرات متقابل از تغییرات در جریان حمل و نقل جهانی. گزینه های بلندمدت در حال شروع به جذب فعالیت هستند، به ویژه در شرط‌بندی های مرتبط با ارز.
انتظارات در تجارت و سرمایه گذاری
در جلسات آینده، ما انتظار داریم که حرکات محدوده ای در مشتقات نرخ بهره با تمایل به افزایش ملایم رخ دهد. شکل منحنی در این مرحله بیشتر از هدف های پایان سال اهمیت دارد، زیرا انتظارات در ابتدای دوره به طور فزاینده‌ای از قیمت های تورم فعلی منحرف می شوند. گمانه زنی در مورد افزایش نرخ‌ها افزایش یافته است، هرچند که به طور یکنواخت در تنورها نیست، و این فرصت هایی برای موقعیت یابی ارزش نسبی ایجاد کرده است.
ما متوجه شده ایم که لبخندهای نوسان دوباره در گزینه های لینک شده به شاخص در حال توسعه هستند، به ویژه در قراردادهای سه تا پنج ماه آینده. این احتمالاً بازتابی از موقعیت یابی برای شگفتی های نابرابر به سمت پایین است. معامله گران باید انحراف ۳ ماهه–۶ ماهه و معیارهای همبستگی ضمنی را در میان بخش‌های سهام زیر نظر داشته باشند تا فعالیت هجینگ در جهت گیری را ارزیابی کنند، که در روزهای اخیر تمایل کمتری به عناصر سنگین فناوری پیدا کرده است. این تغییر با داستان مربوط به فشار حاشیه و بازنگری ریسک مطابقت دارد.
در جفت های ارزی، مقاومت در برابر قدرت اخیر دلار آمریکا مشهود شده است. بخشی از این به دلیل گمانه زنی است که افزایش هزینه های مصرفی ممکن است تقاضا را کاهش دهد، به ویژه اگر خانوارها سریعتر از چیزی که پیش بینی می شد، واکنش نشان دهند. جریان‌های متقاطع به پناهگاها افزایش یافته است—نه به طرز چشمگیری، بلکه به اندازه‌ای که خوانده شود به عنوان حفاظتی نه مدیریتی.
سایز‌گذاری موقعیت، به ویژه در موقعیت‌های کوتاه گاما، از دوشنبه کاهش یافته است. به نظر می‌رسد که معامله‌گران محتاط‌تر شده‌اند، احتمالاً به دلیل افزایش حساسیت حول فرضیات نقدینگی در برابر عدم قطعیت سیاست. این معمولاً پیش‌درآمدی برای گسترش اسپردهای پیشنهادی در قراردادهای کمتر نقدینگی است. پیش از افزایش exposición، این شکاف‌ها را زیر نظر داشته باشید.
موضوع بازتوزیع—جایی که معلوم می‌شود چه کسی پرداخت می کند و چه کسی سود می‌برد در هفته به هفته تغییر می‌کند—به عرصه بازگشته است. این به ما می‌گوید که با استراتژی‌های اسپرد چابک بمانیم و فرض نکنیم که افزایش های نوسانی به طور یکنواخت توزیع خواهند شد. بلکه، اجرا باید به گونه‌ای زمانبندی شود که به جمع آوری در برابر ناپایداری‌های نسبی که به وجود می‌آیند، تمایل داشته باشد.
اکانت زنده VT Markets خود را بسازید و حالا شروع به معامله کنید .
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
