کره جنوبی برنامه دارد که از ماه مه کاهش مالیات بر محصولات نفتی را اجرا کند. وزارت دارایی اعلام کرده است که این معافیت‌های مالیاتی تا پایان ژوئن ادامه خواهد داشت. نرخ مالیات بر بنزین به 10% از 15% کنونی کاهش خواهد یافت. در همین حال، نرخ مالیات بر دیزل و گاز مایع پتروشیمی به 15% از 23% کنونی تنظیم خواهد شد. در حال حاضر شاهد یک کاهش تدریجی از یارانه‌های قبلاً سخاوتمندانه مالیاتی سوخت توسط دولت کره جنوبی هستیم که بخشی از آن ناشی از تثبیت قیمت‌های جهانی نفت و بهبود چشم‌انداز بودجه داخلی است. تغییرات در مالیات‌های سوخت که قرار است در ماه مه آغاز شود، ناگهانی نیست بلکه یک گام محتاطانه به سمت نرمال‌سازی از سوی وزارت دارایی است. کاهش در سطوح معافیت مالیاتی—از 15% به 10% برای بنزین و از 23% به 15% برای دیزل و LPG بوتان—یک تغییر واضح در اولویت‌های سیاست‌گذاران را نشان می‌دهد. برای کسانی که در حال پیگیری مشتقات مرتبط با انرژی هستند، این یک نقطه داده است که مستقیماً به مدل‌های قیمت‌گذاری و انتظارات بازار کوتاه‌مدت متصل می‌شود. این امر بر برداشت‌ها از تقاضای داخلی تأثیر می‌گذارد، به‌ویژه در بخش‌های حمل و نقل و صنعتی، جایی که حتی یک افزایش کوچک در هزینه می‌تواند الگوهای مصرف را تغییر دهد. در حال حاضر، زمان‌بندی این اعلامیه جالب است. با توجه به اینکه بازارهای جهانی نفت هنوز به دلیل تنظیمات تولید از OPEC+ و فشارهای ژئوپолитیکی ادامه‌دار در نوسان هستند، این سیاست داخلی به‌عنوان یک تعادل جزئی عمل می‌کند. این موضوع به معنی سقوط فوری تقاضا یا افزایش قیمت نیست، بلکه محدوده سناریوهای ممکن بازار را تنگ‌تر می‌کند—کاهش مالیات به معنی قیمت‌های کمی بالاتر در پمپ است که می‌تواند به‌طور جزئی واردات را کاهش دهد یا کمبود موجودی را کند کند. همراه با پیش‌بینی‌های تقاضای فصلی، این اصلاح می‌تواند اسپردها و ساختارهای زمانی را تحت تأثیر قرار دهد. در زمینه قیمت‌گذاری گزینه‌ها، ما نیاز به ارزیابی مجدد تمایل داریم زیرا حرکت‌های جهت‌دار ممکن است کمی کمتر از پیش‌بینی‌های قبلی تهاجمی باشند. کاهش مالیات‌های معافیت به احتمال زیاد سبب نمی‌شود که افزایش فوری در قیمت‌های خرده‌فروشی سوخت رخ دهد، اما به اندازه‌ای انگیزه‌ها را کاهش می‌دهد که نیاز به اصلاحات جزئی در مدل‌های هجینگ دیلتا را توجیه کند. هر تغییر در سیاست دولت ساختار هزینه را برای پالایشگران، توزیع‌کنندگان و به‌طور غیرمستقیم، مصرف‌کنندگان تغییر می‌دهد. در حالی که این اصلاح مالیات یک اقدام ملی است، اما به اندازه‌ای امواجی را ایجاد می‌کند که نیاز به بازتنظیم دقیق دارد. آنچه ما در حال رصد آن هستیم تنها یک خط در یک سند سیاست نیست—این امر به چگونگی تکامل حاشیه‌ها، افزایش موجودی‌ها و روند بارگیری‌ها در بندرهای سواحل جنوبی مربوط می‌شود. تغییرات کوچک اهمیت دارند اگر شما دارای Exposure کوتاه‌مدت باشید. از نقطه نظر کلان گسترده‌تر، این کاهش همچنین به عنوان نشانه‌ای است که سفت کردن مالی بار دیگر در سئول در دستور کار است. ما این اقدام را هنوز یک حرکت محدودکننده نمی‌دانیم، بلکه پایانی بر شناوری عمدی در قابلیت خرید انرژی است. زمان‌بندی همچنان کلیدی باقی مانده است. ما هنوز آوریل را داریم تا تحت ساختار موجود معامله کنیم، اما به محض اینکه به ماه مه برسیم، قیمت‌گذاری پیشرو بر محصولات تصفیه شده از تولیدکنندگان محلی شروع به تغییر خواهد کرد. ساختارهای Carry ممکن است دوباره تنظیم شوند. در هفته‌های آینده، به سطوح موجودی محصولات که توسط نهادهای رسمی در کره و اقتصادهای اطراف منتشر می‌شود، توجه ویژه‌ای داشته باشید. آنها نشان‌دهنده شاخص‌های پیشرو خواهند بود که آیا کاهش یارانه‌های مالیاتی مصرف را کاهش می‌دهد یا صرفاً الگوهای خرید را به جلو هل می‌دهد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید