بانک مرکزی استرالیا (RBA) به تازگی تصمیم به حفظ نرخ نقدی خود در ۴.۱۰٪ گرفت. این اقدام به طور گسترده‌ای پیش‌بینی می‌شد با توجه به نگرانی‌های مداوم در مورد تورم.
رئیس بانک RBA، خانم بولاک، اشاره کرد که هنوز زود است تا جهت‌گیری آینده نرخ‌های بهره را تعیین کنیم. در عین حال، بانک دویچه پیش‌بینی کرده است که بانک RBA در ماه مه نرخ بهره را ۵۰ واحد پایه کاهش خواهد داد.
نااطمینانی‌های اقتصادی
این جلسه قبل از اعلام تعرفه‌های جدید توسط ترامپ در ۲ آوریل برگزار شد. با توجه به عدم قطعیت‌های اقتصادی و تغییرات سیاستی مداوم، از بانک RBA خواسته شده است تا وضعیت جاری را در نظر بگیرد و به داده‌های قدیمی اتکا نکند.
این تصمیم بانک مرکزی برای حفظ نرخ‌ها نشان‌دهنده یک رویکرد محتاطانه در پاسخ به فشارهای تورمی فعلی است که همچنان بالاتر از سطح مطلوب باقی مانده‌اند. اظهارات بولاک نشان‌دهنده این است که شرایط اقتصادی، هم در داخل و هم در خارج از کشور، هنوز به حدی پایدار نیست که بتوان به راحتي راهنمایی‌های دقیق را ارائه داد. اگرچه تورم در ماه‌های اخیر کمی کاهش یافته، اما همچنان بالاتر از دامنه مورد نظر RBA قرار دارد، که هر گونه تحرک عجولانه را از نقطه نظر سیاست پولی پرریسک می‌کند.
پیش‌بینی بانک دویچه از احتمال کاهش ۵۰ واحد پایه‌ای در ماه مه، انتظارها را نسبت به این که رشد قیمت‌ها ممکن است سریع‌تر از آنچه داده‌های فعلی نشان می‌دهند کاهش یابد، نشان می‌دهد. تحلیلگران آنها به نظر می‌رسد که انتظار دارند شتاب اقتصادی ممکن است کاهش یابد چرا که هزینه‌های بالای قرض‌گیری به آرامی به کسب‌وکارها و خانوارها منتقل می‌شود. آنها به این نکته اشاره می‌کنند که اتخاذ رویکرد صبر و دید اکنون، فضای بیشتری برای سیاست پولی نرم‌تر در آینده فراهم می‌آورد—باید داده‌ها این فرصت را با وضوح نشان دهند.
این نشست سیاستی به ویژه قبل از عمومی شدن تدابیر تجاری جدید ایالات متحده برگزار شد، به این معنی که مقیاس کامل پیچیدگی‌های آینده تجارت جهانی هنوز در دست بررسی نبود. از زمان اعلام، بازارها در حال هضم اثرات احتمالی این تصمیمات هستند، به ویژه برای صادرکنندگان استرالیایی که به زنجیره‌های تأمین پیچیده وابسته‌اند. این تحولات احتمالاً بر تورم عمومی از طریق قیمت انرژی و کالاهای وارداتی تأثیر می‌گذارد، و پیش‌بینی‌های آینده را به طور نسبی ناپایدار می‌کند.
ملاحظات سیاست پولی
با توجه به مسیر نامطمئن تجارت جهانی و فشارهای هزینه‌ای داخلی، موضع‌های واکنشی که به شدت بر اساس آمارهای فصل گذشته استوار هستند، به پیش‌بینی تحرکات نزدیک‌مدت محدود می‌باشند. باید اکنون برای نتایج متنوع برنامه‌ریزی کنیم و خطر ظهور ضعف مصرف‌کننده را همزمان با کاهش فشارهای قیمتی بسنجیم.
از نظر تاکتیکی، نظارت‌ها باید به شیوه‌ای متناسب تنظیم شوند. هجینگ بر روی تغییرات نزولی در مسیر نرخ اکنون باید به عنوان یک روش پیش‌فرض در نظر گرفته شود. نه به این دلیل که این سناریو قطعی است، بلکه به این دلیل که هزینه نداشتن آمادگی می‌تواند به طور محسوسی از مزایای بالقوه کوتاه‌مدت بیشتر شود.
اگر تورم عمومی تا مارس دوباره تسریع نشود و اگر گزارش‌های فروش خرده‌فروشی همچنان ناامیدکننده باشد، انتظارات برای تسهیل ممکن است به طور قابل توجهی کمتر حدسی به نظر برسند. موقعیت‌گذاری در بازارهای اوراق بهادار باید این پنجره از احتمال را قبل از هرگونه تغییر رسمی از سوی بانک مرکزی منعکس کند.
در حالی که RBA حرکاتی انجام نمی‌دهد، توجه باید به آمار بازار کار که در این ماه منتشر می‌شود معطوف شود. کاهش آگهی‌های شغلی و رشد دستمزد متوسط ممکن است اگر به همان سمت بروند، از استدلال‌های تسهیل حمایت کنند. در این صورت، قیمت‌گذاری در معاملات سواپ و قراردادهای آتی ممکن است به سرعت واکنش نشان دهد، به ویژه در دوره میانه سال.
این به معنای موقعیت‌گذاری صرفاً حول یک کاهش نیست. بلکه، این ایده را تقویت می‌کند که نوسانات در انتظار نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت می‌تواند فرصت‌های معاملاتی با فرکانس بالاتر را ارائه دهد.
بودن در موقعیت اولیه هیچ ارزشی ندارد اگر از آن حمایت نشود. اما چابکی ارزش دارد. هیچ نشانه‌ای وجود ندارد که نشان‌دهنده این باشد که اعتماد به نفس در قیمت‌گذاری نرخ‌های آتی موجه است. بهتر است به تحولات جدید تنظیم شویم تا اینکه بر فرضیات ایستا از اوایل فصل باقی بمانیم.
در زمینه کاهش اعتماد مصرف‌کننده، برنامه‌ها باید در نظر بگیرند که چگونه تغییرات در تنظیمات پولی ممکن است سریع‌تر از آنچه که نظر رسمی اذعان می‌کند، اتفاق بیفتد. بانک مرکزی هنوز مردد است، اما بازارها به ندرت تا این حد صبور هستند.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
