نرخ بیکاری در اتریش در ماه مارس به ۷.۴٪ کاهش یافت که نسبت به نرخ قبلی ۸.۱٪ نشان‌دهنده بهبودی در بازار کار است. بررسی آمار شغلی و گردش نیروی کار (JOLTS) در ایالات متحده پیش‌بینی می‌کند که تعداد موقعیت‌های شغلی در پایان فوریه به ۷.۶۳ میلیون کاهش یابد. نگرانی‌ها درباره احتمال کاهش رشد اقتصادی در حال افزایش است و اقتصاددانان پیشرو پیشنهاد می‌دهند که رکود در حال تبدیل شدن به احتمال بیشتری است. علاوه بر این، قیمت طلا به بالاترین سطح تاریخی خود یعنی ۳,۱۴۹ دلار رسید، در حالی که جفت ارز EUR/USD همچنان نوساناتی بالای ۱.۰۸۰۰ را حفظ کرده است. تحرکات در بازار ارز و فلزات گرانبها منعکس‌کننده تحولات اقتصادی جاری هستند. در اینجا، آنچه تا کنون از آمار اتریش مشاهده کرده‌ایم، می‌تواند حس موقتی از ثبات را ارائه دهد. کاهش نرخ بیکاری به ۷.۴٪، که به طور قابل توجهی از ۸.۱٪ پایین‌تر است، به وجود نیروی کار فعال‌تری اشاره دارد، احتمالاً به دلیل استخدام مجدد فصلی یا تقاضای داخلی قوی‌تر که در حال تقویت است. این فقط یک اصلاح عددی نیست — بلکه نشان‌دهنده احساس کارفرمایان نسبت به تقاضا در سه ماه آینده است. کسب‌وکارها هنگامی که نسبت به آینده احساس اطمینان نداشته باشند، استخدام نمی‌کنند. دولت ایالات متحده در انتظار کاهش مورد انتظار در نظرسنجی آمار شغلی به ۷.۶۳ میلیون است که نشان‌دهنده تردید است. اگر ما شاهد کاهش موقعیت‌های شغلی باشیم، معمولاً نشان‌دهنده احتیاط از سوی کارفرمایان است. فلورانس که پیش‌تر نگرانی‌هایی درباره سرعت رشد دستمزد بیان کرده، ممکن است در این گزارش‌ها حمایت پیدا کند. محدود شدن بازار کار از بالا به پایین، به ویژه در بخش خدمات، می‌تواند به معنی کاهش مصرف باشد — و این یک مشکل است زمانی که بخش‌های مصرفی در حال حفظ تازگی باشند. قیمت طلا که به ۳,۱۴۹ دلار در هر اونس رسید، نباید به عنوان یک هجِ دلالی ساده کنار گذاشته شود. این معمولاً در زمان افزایش عدم قطعیت یا زمانی که اعتماد به بازده‌های مبتنی بر ارز — به ویژه آن‌هایی که به زمان‌بندی بانک مرکزی متصل هستند — در حال کاهش است، افزایش می‌یابد. در این زمینه، این سطح بالا تنها واکنشی به ریسک‌های نمایشی نیست، بلکه بیشتر به موقعیت‌دهی پورتفوی گسترده‌تر مربوط می‌شود. سرمایه‌گذاران در محیط‌هایی با تورم پایدار یا، همانطور که برایان سال گذشته خاطرنشان کرد، نرخ‌های واقعی پایین، به دنبال حفاظت از بازده هستند. جفت ارز EUR/USD که بالای ۱.۰۸۰۰ حفظ شده، نشان‌دهنده یک تعدیل آرام است. برخی از درجه‌های تاب‌آوری ممکن است به درک این نکته مربوط باشد که بانک مرکزی اروپا احتمالاً کمتر از همتای آمریکایی خود گشایش خواهد داشت، یا حداقل از کاهش‌های آن‌ها پیروی خواهد کرد. حفظ اندک یورو ممکن است همچنین به دلیل انتظارات پولی متفاوت باشد که در ماه گذشته به طور محسوسی بیشتر diverge شده‌اند. لحن فدرال رزرو دوباره تغییر کرده است و گلاوس بر نیاز به صبر تأکید کرده است — اما بازارهای ارزی پیش از اینکه کلمات در سیاست جا بیفتند، قیمت‌گذاری را انجام می‌دهند. برای کسانی که با مشتقات کار می‌کنند، این الگوی داده‌ها نیازمند چیزی بیش از ردیابی منفعل است؛ بلکه نیاز به موضع‌گیری مقایسه‌ای دارد. نوسانات ضمنی بالاتر در اطراف کالاهای کلیدی، همراه با تمایل بیشتری به سمت در گزینه‌های FX، به انتظارات نامتعادل اشاره دارد. فشار بر روی گزینه‌های خرید طلا و حق بیمه پایدار برای هج کردن یورو به سمت پایین وجود دارد — هر دو مورد نیازمند تنظیم قرار Exposure کوتاه‌مدت هستند. اگر نگرانی‌های نیروی کار در ایالات متحده ریشه‌دارتر شود و فدرال رزرو تا تابستان بیشتر تأخیر کند، فشار تشدید خواهد شد. ما باید بر روی تجمع علاقه به گزینه‌ها نزدیک انقضا نظارت کنیم. کاهش در شاخص‌های نیروی کار، همراه با خوانش‌های تورمی که هفته آینده منتشر می‌شود، اراده فعلی را آزمایش خواهد کرد. هر گونه انحراف از پیش‌بینی — حتی به میزان کم — می‌تواند منجر به اصلاح در شرط‌های نرخ آینده شود. اینجاست که حق بیمه‌ها به سرعت افزایش می‌یابند، به ویژه در فلزات و کراس‌های حساس به نرخ. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید