شاخص دلار آمریکا (DXY) که دلار آمریکا را با شش ارز بزرگ دیگر مقایسه می‌کند، در اوایل روز جمعه در اروپا پایین‌تر از 99.50 باقی ماند. نگرانی‌ها در مورد تعرفه‌ها که بر اقتصاد آمریکا تأثیر می‌گذارد، دلار را تحت فشار قرار داده است و به دلیل تعطیلات جمعه خوب، پیش‌بینی می‌شود که فعالیت معاملاتی کم باشد.
رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، اظهاراتی سختگیرانه را مطرح کرد که نشان‌دهنده خطرات ناشی از یک اقتصاد کند و تورم پایدار است و به نوعی از دلار آمریکا حمایت کرد. در همین حال، رئیس‌جمهور دونالد ترامپ از سرعت کند پاول در کاهش نرخ‌های بهره انتقاد کرده و تمایل خود را برای کاهش سریع‌تر ابراز کرد.
انتظارات کاهش نرخ فدرال
معامله‌گران انتظار دارند که حدود 86 واحد پایه کاهش نرخ فدرال تا پایان سال 2025 اتفاق بیفتد، با اولین کاهش در ماه جولای. ترامپ به تلاش‌های اخیر چین اشاره کرد و ابراز امیدواری کرد که توافق‌نامه تجاری در مدت سه تا چهار هفته به دست آید.
وزارت کار ایالات متحده گزارش داد که درخواست‌های اولیه بیکاری به 215,000 برای هفته منتهی به 12 آوریل کاهش یافته است، در حالی که ادعاهای ادامه‌دار بیکاری به 1.885 میلیون افزایش یافته است. دلار آمریکا، که پرمعامله‌ترین ارز در جهان است، بیش از 88٪ از گردش کارگزاران خارجی جهانی را به خود اختصاص داده است. ارزش دلار آمریکا عمدتاً تحت تأثیر تصمیمات فدرال رزرو در مورد سیاست پولی قرار دارد.
آنچه از اعداد و اظهارات تاکنون روشن شده این است که جهت‌گیری سیاست پولی همچنان نیروی تعیین‌کننده‌ای در مسیر دلار است، به‌ویژه در غیاب داده‌های قوی جدید. ماندن این شاخص زیر علامت 99.50 نشان‌دهنده احتیاط دائمی بازار است، نه لزوماً ضعف در بنیادها، بلکه به‌طور موقت کمبود اشتیاق. در حال حاضر در دوره‌ای با حجم کم نشسته‌ایم و با تعطیلات جمعه خوب که فعالیت بازار را کاهش داده، نوسانات کوتاه‌مدت به احتمال زیاد نشان‌دهنده شاخص‌های معناداری نخواهد بود.
اگرچه اظهارات پاول به منظور آرامش‌دهی بود، اما نگرانی‌ها در مورد وضعیت نرخ‌ها را تقویت کرد. اشاره او به اینکه تورم به سرعت کاهش نمی‌یابد، به همراه اقتصادی که هنوز کاملاً متوقف نشده است، موضع محتمل فدرال رزرو را مشخص می‌کند: به احتمال زیاد آنها به سرعت حرکت نخواهند کرد مگر اینکه تغییر مشهودی رخ دهد. این یک پیام نسبتاً روشن است. از دیدگاه ما، رئیس فدرال رزرو در حال حاضر عملا کف دلار آمریکا را تنظیم می‌کند، اما آن را نیز پیش نمی‌برد.
تأثیر سیاسی و اقتصادی
اکنون این را با فشار سیاسی از سوی ترامپ مقایسه کنید که به طور علنی خواستار کاهش نرخ‌های بیشتری است. این تفاوتی در استراتژی است. جایی که پاول فضای احتیاط را می‌بیند، ترامپ فوریت را مشاهده می‌کند. این واگرایی تأثیری در اقدام فدرال رزرو نخواهد داشت، اما انتظارها را تحت تأثیر قرار خواهد داد، به ویژه با انتخابات در پیش‌رو. به‌طور مهم، بازار هنوز به ایده تسهیل تهاجمی پاسخ نمی‌دهد. کاهش‌های پیش‌بینی‌شده که به مجموع 86 واحد پایه تا پایان 2025 می‌رسد، دیدگاهی ملایم را منعکس می‌کند—هنوز تردیدی برای قیمت‌گذاری در مورد حرکت تهاجمی وجود دارد.
در پس‌زمینه، اشاره به چین و “امید تجاری” در چند هفته ارزش توجه دارد، اما حالا ما یاد گرفته‌ایم که به خوش‌بینی‌های زودهنگام در مورد تجارت با احتیاط برخورد کنیم. معامله‌گران قبلاً در نتیجه قرار‌گیری‌های زودهنگام آسیب دیده‌اند. بهتر است که این موضوع به عنوان یک محرک احساسات مورد استفاده قرار گیرد تا یک سیگنال ورود قابل اعتماد.
نقطه داده نیروی کار—کاهش درخواست‌های اولیه بیکاری در حالی که ادعای ادامه‌دار افزایش یافته است—تصویری مبهم را به تصویر می‌کشد. یا برخی از استخدام‌های موقت به سرعت از روی کتاب‌ها حذف شده‌اند یا روند زیرین ضعیف‌تر از آنچه داده‌های سطحی نشان می‌دهد، است. آنچه برای موقعیت‌گیری بیشتر اهمیت دارد این است که بازار کار به راحتی از قلمرو وحشت دور است، که رویکرد محتاط فدرال رزرو را تقویت می‌کند. مگر اینکه داده‌های سخت‌تری به منظور تغییر این دیدگاه ارائه شود، مسیر نرخ فعلی دست نخورده باقی می‌ماند.
معاملات مشتقه مرتبط با احتمال کاهش نرخ یا نوسانات ناشی از تغییرات سیاستی ممکن است در چند جلسه آینده فرصت‌های محدودی پیدا کنند. موقعیت‌گیری در حال حاضر به شدت تحت تأثیر روایت است—عنوان‌ها، انتظارات و سخنرانی‌ها بیشتر از جابجایی واقعی آن را هدایت می‌کنند. با توجه به مشارکت کم بازار و تعطیلات در حال اجرا، اسپردها ممکن است به طور غیرمنتظره‌ای گسترش یابند و تله‌های نقدینگی ممکن است تخصیص کوتاه‌مدت را گمراه کنند.
در حال حاضر، دلار آمریکا همچنان سهم بزرگی در بازار جهانی را در اختیار دارد و این به‌طور طبیعی تأثیر خود را بدون توجه به مشکلات داخلی تقویت می‌کند. در حال حاضر دلیلی برای تغییرات جهشی بزرگ وجود ندارد. انتظارات نرخ به اندازه کافی تغییر نکرده‌اند تا بخار نرخ‌های ضمنی را کاهش دهند. مشاهده اینکه چگونه علاقه باز در مورد سواپ‌های کوتاه‌مدت در چند هفته آینده رفتار می‌کند بیشتر از هر عنوانی خواهد گفت. سکوت کنونی می‌تواند گمراه‌کننده باشد، اما در زیر آن، فشار همچنان ادامه دارد.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
