مزایده اوراق قرضه 30 ساله ایالات متحده از 4.623% به 4.813% افزایش یافت. قیمت طلا به رکورد بالا رسید و به 3,219 دلار صعود کرد، که این امر به دلیل وضعیت بدتر تجارت ایالات متحده و چین و انتظارات از فدرال رزرو حامی کاهش نرخ رخ داد. جفت ارز USD/JPY به 143.50 بازگشت پس از اینکه زیر 143.00 آزمایش شد، که تحت تأثیر تنش‌های تجاری و نگرانی‌های رکود قرار گرفت. جفت ارز AUD/USD در حدود 0.6250 تثبیت شد و از ضعف دلار آمریکا بهره‌مند گردید، زیرا تعرفه‌های ایالات متحده بر کالاهای چینی به 145% رسید. بیت‌کوین به زیر 80,000 دلار افت کرد علیرغم داده‌های امیدوارکننده CPI. بازارها به تصمیم رئیس‌جمهور ترامپ برای تعلیق تعرفه‌ها بر روی شرکای غیر تلافی‌کننده واکنش مثبتی نشان دادند، با افزایش 12% در شاخص نزدک.

نگرانی‌های بازار

افزایش شدید در بازده اوراق قرضه 30 ساله ایالات متحده نشان‌دهنده نگرانی‌های افزایش‌یافته در بازارهای ثابت درآمد است. افزایش از 4.623% به 4.813% تنها در یک مزایده امری غیرعادی نیست—این نشان‌دهنده فشار مستمر از سوی فروشندگانی است که به دنبال بازده بهتر در میان تورم پایدار و عدم اطمینان فزاینده در اعتبار مالی بلندمدت هستند. ما در حال مشاهده پاسخ مستقیم به افزایش انتشار بدهی و عصبانیت در مورد جهت‌گیری سیاست‌ها هستیم، به ویژه با توجه به اینکه فدرال رزرو رویکردی محتاطانه‌تر را علامت‌گذاری کرده است. برای افرادی که در حال رصد ابزارهای حساس به نرخ هستند، مانند تبادل‌های نرخ بهره یا قراردادهای آتی اوراق قرضه بلندمدت، این افزایش اهمیت دارد—ترندها در اینجا تمایل دارند که پیشروی کنند نه اینکه ناکام بمانند. در همین حال، افزایش قیمت طلا به 3,219 دلار داستان خود را روایت می‌کند. این تنها یک فشار سفته‌بازانه نیست؛ بلکه یک تغییر بزرگ در جهت ایمنی تصور شده است. با افزایش تنش‌ها بین واشنگتن و پکن، به همراه باور بازار به اینکه فدرال رزرو ممکن است به سمت سیاست‌های آسان‌تر متمایل شود، ما شاهد یک پوشش وسیع در برابر کاهش ارزهای فیات و تنش‌های ژئوپلیتیکی هستیم. چنین حرکتی در فلزات معمولاً بدون یک کاتالیزور واضح معکوس نمی‌شود. با توجه به ارزها، افت جفت ارز USD/JPY به زیر 143.00 قبل از بازگشت به 143.50 نشان‌دهنده بازاری است که بین جریان‌های امن و تغییرات در اختلاف نرخ‌های بهره تقسیم شده است. بازده‌های ژاپنی با همان قدرت حرکت نمی‌کنند، بنابراین ین به ابزاری برای ابراز احساسات ریسک تبدیل می‌شود نه تنها واگرایی بانک مرکزی. این جهش لزوماً نشان‌دهنده قدرت دلار نیست؛ بلکه نشان‌دهنده این است که معامله‌گران چگونه به سرعت موقعیت‌های خود را هنگام تغییر احساسات برمی‌دارند. کسانی که در معاملات نوسانات مشغول هستند ممکن است بخواهند به این معکوس‌های درون‌روزی توجه داشته باشند، که می‌تواند قیمت‌گذاری را در گزینه‌های با تاریخ کوتاه تغییر دهد.

تأثیر بر دلار استرالیا

ثبات در AUD/USD در حدود 0.6250 بیشتر به نرمی دلار مربوط می‌شود تا مقاومت استرالیایی. با این حال، این جفت ارز به پا ایستاده است، عمدتاً به دلیل منافع حاصل از قرار گرفتن در سمت “غیر تلافی‌کننده” در زمینه کاهش تعرفه‌ها. این تمایز در حال آغاز به تأثیرگذاری بیشتر بر مدل‌های قیمت‌گذاری FX نسبت به داده‌های داخلی است. برای کسانی که در حال مدیریت پوشش‌های پیشرو یا محصولات افزایش‌یافته در این کراس هستند، باید تغییرات در سیاست تجاری را به همان اندازه که مسیرهای نرخ را در نظر بگیریم. افت بیت‌کوین به زیر 80,000 دلار، حتی با وجود اینکه نشانه‌هایی از اعتدال در تورم مشاهده می‌شود، نشان می‌دهد که همه دارایی‌های ریسک به طور یکسان پاسخ نمی‌دهند. در حالی که سایر سهام حساس به فناوری به خاطر توقف تعرفه‌های ترامپ افزایش یافتند، ارزهای دیجیتال خستگی را تجربه کردند. این واگرایی نباید نادیده گرفته شود. این می‌تواند فرصتی در ارزش نسبی ایجاد کند—حتی بین کلاس‌های دارایی—اگر بازگشت در فناوری ادامه یابد اما ارزهای دیجیتال تحت فشار بمانند. جهش 12% در شاخص نزدک نشان‌دهنده جایی است که حرکت وجود داشته است؛ اما ممکن است بالاترین نوسانات ضمنی را در تاریخ‌های دورتر در منحنی به همراه داشته باشد. به تقارن در آن نام‌ها که اکنون در حال قیمت‌گذاری مسیری ماکرو به مراتب روشن‌تر از یک هفته پیش هستند، توجه کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید