رئیس فدرال رزرو سان فرانسیسکو، مری دالی، در یک بحث نادر در روز جمعه نیکو، خوشبینی محتاطانه خود را در مورد تورم ابراز کرد و بر صبر در استراتژی اقتصادی تأکید کرد.
با وجود کند شدن برخی بخش‌ها مانند حمل و نقل، او اشاره کرد که اقتصاد ایالات متحده با هزینه‌های ماندگار مصرف‌کننده و کسب‌وکار همچنان شتاب دارد. بازار کار به‌طور تدریجی در حال آرام شدن است بدون مشکلات عمده.
سیاست پولی
در مورد تورم، دالی خاطرنشان کرد که سیاست محدودکننده ضروری است تا فشار نزولی اعمال کند. با این حال، انتظار می‌رود این روند بسیار تدریجی باشد و ریسک‌های تورمی نیاز به نظارت دقیق دارند. او به دستیابی به هدف ۲٪ تورم متعهد است.
دالی اظهار داشت که هیچ عجله‌ای برای تنظیم سیاست‌ها وجود ندارد زیرا آن‌ها در حال حاضر در موقعیت مناسبی قرار دارند. میانگین گزارش پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) نشان می‌دهد که احتمال دو کاهش نرخ بهره در سال جاری وجود دارد، اما اگر تورم پایدار باشد، ممکن است تعداد کمتری داشته باشد. سیاست بر اساس داده‌های رشد و تورم تطبیق خواهد یافت و بر کاهش‌های تدریجی نرخ تمرکز خواهد شد. او اشاره کرد که ممکن است نرخ خنثی در حال افزایش باشد، با برآوردهای کنونی حدود ۳٪ که همچنان نامشخص است.
در حالی که بازار ۷۰٪ شانس کاهش نرخ در ژوئن را می‌بیند، مقامات فدرال رزرو، از جمله دالی، در حال حاضر این را پیش‌بینی نمی‌کنند.
اظهارات دالی، که در یک حضور غیرمعمول در روز تعطیل عنوان شد، هم متعادل و هم واضح بود: موضع کنونی سیاست پولی به هدف خود دست یافته است، اما نباید انتظار تغییرات زودهنگام داشت. اشاره او به یک اقتصاد به‌طور پیوسته قوی، همراه با تسهیل کنترل‌شده در بازار کار، به ما می‌گوید که هیج جریانی در کمیته برای اقدام زودهنگام وجود ندارد.
تورم و نرخ‌های بهره
به ما گفته می‌شود که تورم به حدی چسبندگی دارد که توجیه‌کننده نگه‌داشتن نرخ‌های بهره بالا است، با وجود اینکه تقاضا نشان‌دهنده نشانه‌های اولیه کاهش است. همچنین از بیان دالی مشخص است که هرچند سیاست سختگیرانه است، اثرات آن به‌طور محدود و تدریجی احساس می‌شود. تأکید او بر پایداری و نیاز به نظارت مداوم نشان‌دهنده مسیر باریک‌تری برای کاهش‌هاست.
پیشنهاد SEP برای دو کاهش در ۲۰۲۴ می‌تواند کمتر به عنوان یک پیش‌بینی قطعی و بیشتر به عنوان یک راهنمای شرطی تفسیر شود، که به رفتار داده‌های تورم در ماه‌های آینده وابسته است. آنچه که بین خطوط می‌شنویم، آمادگی برای کاهش نرخ‌هاست — نه برای تحریک، بلکه برای تنظیم — تنها اگر کاهش تورم با سرعت قابل اندازه‌گیری پیش برود.
اشاره به نرخ خنثای بالقوه بالاتر — سطحی که نه رشد را تقویت می‌کند و نه محدود می‌سازد — پیچیدگی بیشتری را ایجاد می‌کند. با تخمین‌های کنونی که به سمت ۳٪ حرکت می‌کند، بالاتر از سطوح پیش از پاندمی، به این معنی است که حتی با تسهیل‌های مجدد، هزینه‌های قرض‌گیری ممکن است به نرمال‌های گذشته بازنگردد. بازار باید دامنه انتظارات خود را به‌طور متناسب تنظیم کند.
به طور کلی، بعید است که ما شاهد تغییرات قوی در پیش‌بینی‌های سیاست پولی بدون تغییرات مرتبط در داده‌های پایه باشیم. ما باید بر اساس داده‌ها برای سیاستگذاران راه روشن‌تری ارائه دهیم.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
