قیمت‌های نفت بدترین هفته خود را از اکتبر ۲۰۲۳ تجربه کردند، که عمدتاً به دلیل تعرفه‌های ایالات متحده و تعرفه ۳۴ درصدی چین بر واردات از ایالات متحده بود. نفت خام برنت ICE تقریباً ۱۱ درصد کاهش یافت و به میانه ۶۰ دلار رسید و در آغاز معاملات کاهش بیشتری را تجربه کرد.
شگفتی ناشی از تعرفه‌ها و تصمیمات اوپک به فروش سریع منجر شد. سفته‌بازان موقعیت‌های خرید خالص خود را در نفت برنت ICE به مقدار ۵۶,۱۱۲ قرارداد افزایش داده و قبل از اعلام تعرفه‌ها به مجموع ۳۱۸,۱۸۲ قرارداد رسانده بودند.
شرایط بازار و تقاضا
شرایط کنونی بازار نشان‌دهنده کاهش تقاضا به میزان حدود ۱ میلیون بشکه در روز برای باقی‌مانده سال است و این موضوع تقاضا را نسبت به سال گذشته ثابت نگه می‌دارد. انتظار می‌رود فعالیت حفاری در ایالات متحده کاهش یابد و تولیدکنندگان نیاز به قیمت متوسط ۶۵ دلار برای هر بشکه داشته باشند تا بتوانند با سود حفاری کنند، در حالی که قیمت‌ها تنها کمی بالای ۶۰ دلار قرار دارند.
با کاهش قیمت‌های نفت در هفته گذشته—که بیشترین کاهش از اواخر ۲۰۲۳ را ثبت کرد—مشخص است که بازار برای دو نیروی تنش‌های تجاری و توافق‌های تولید مجدد آماده نبود. شوک‌های تعرفه‌ای، به ویژه از تعرفه ۳۴ درصدی پکن بر واردات نفت خام آمریکایی به همراه محدودیت‌های جدید واشنگتن، باعث شد تا موقعیت‌ها تحت فشار قرار بگیرند. این موضوع باعث خروج سریع دارندگان قراردادهای بلند مدت نفت شد و قیمت Brent به نزدیک میانه ۶۰ دلار سقوط کرد و در معاملات اولیه روز دوشنبه حتی به پایین‌تر رسید.
برای ارائه زمینه‌ای، معامله‌گران سفته‌باز در قراردادهای آتی نفت برنت ICE روزهای قبل از اعلامیه‌ها به شدت شرط‌های صعودی را افزایش داده بودند. افزایش خالص بیش از ۵۶,۰۰۰ قرارداد—که مجموع خریدهای خالص را بیش از ۳۱۸,۰۰۰ رساند—بازار را آسیب‌پذیر نگه داشت. این موضوع فقط به تعرفه‌ها مربوط نمی‌شد؛ انتظارات پیرامون سطوح تولید اوپک+ نیز بر فشارها افزود. وقتی انتظارات درباره سفت شدن عرضه محقق نشد، این عقب‌نشینی سریع‌تر شد.
در همین حال، انتظارات مربوط به تقاضا کاهش یافته است. تحلیل‌های کنونی نشان می‌دهد که تقاضا در باقی مانده سال نسبت به سطح ۲۰۲۳ ثابت خواهد ماند. ما با کاهش رشد تقاضای روزانه به میزان تقریباً ۱ میلیون بشکه روبرو هستیم. این یک فروپاشی در مصرف نیست، بلکه نوعی رکود است که پایه قیمت‌ها را تضعیف می‌کند.
چالش‌های سمت عرضه
در سمت عرضه، تولیدکنندگان آمریکایی نشانه‌های اولیه از کاهش تولید را نشان می‌دهند. بیشتر اپراتورهای شیل به قیمت متوسط ۶۵ دلار برای هر بشکه نیاز دارند تا حفاری‌های جدید را توجیه‌پذیر نگاه دارند. با قیمت‌های نقطه‌ای اخیر در سطح پایین ۶۰ دلار و در حال کاهش، گسترش پایدار کمتر اقتصادی می‌شود. ما قبلاً کاهش سرعت در استقرار دکل‌ها و به‌پایان‌رسی‌ها را مشاهده کرده‌ایم، که معمولاً نشان‌دهنده این است که تصمیمات سرمایه‌گذاری به تعویق افتاده یا کوچک شده است.
با توجه به این وضعیت، شرط‌های جهت‌دار نیاز به بازنگری دارند. استفاده از اهرم در معرض خرید خالص ممکن است نوسانات بیشتری را در صورت ادامه تیتر‌های کلان ایجاد کند. نظارت بر داده‌های موقعیت‌يابی در این هفته کلیدی خواهد بود برای سنجش اینکه آیا لیکوئیدیشن بیشتری در پیش است یا اینکه کاهش قیمت‌ها ضعیف‌ترین موقعیت‌ها را تخلیه کرده است.
فشارهای فنی نیز در حال افزایش است. با شکستن قیمت Brent زیر دو میانگین حرکتی کلیدی در نمودار هفتگی، توجه به سطوح حمایتی که از اواخر ۲۰۲۱ آزمایش نشده، به طور طبیعی جلب می‌شود. اگر حرکت قیمت زیر ۶۵ دلار باقی بماند بدون بهبودی سریع، موقعیت‌ها به سمت ۶۰ دلار و زیر آن باز می‌شوند—مناطق مناسبی برای کسانی نیستند که گزینه‌های گران‌قیمت یا محصولات ساختاری که به سطوح بالاتر قیمت‌گذاری شده‌اند را در اختیار دارند.
حساب زنده خود را در VT Markets ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به تجارت کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
