تجارت در معاملات آتی نیکی ۲۲۵ و توکس در ژاپن پس از رسیدن به سطوح حد پایین متوقف شده است. این موضوع به دنبال کاهش وسیع‌تر در بازار سهام رخ داده است که منجر به فعال شدن یک قطع‌کننده مدار برای سهام ژاپنی شده است. ## مکانیزم‌های بازار سیستم قطع‌کننده مدار برای مدیریت نوسانات شدید در بازار وجود دارد. در ایالات متحده، معاملات آتی سهام دارای یک قطع‌کننده مدار با محدودیت قیمت ۷٪ هستند، هرچند که بازارهای آن‌ها نشانه‌های ثبات جزئی را نشان داده‌اند. آنچه که این موضوع به ما می‌گوید کاملاً ساده است: فشار فروش در آن جلسه به قدری شدید بود که قراردادهای آتی بر روی هر دو نیکی ۲۲۵ و توکس به حد پایین روزانه خود رسیدند که سپس منجر به توقف خودکار تجارت شد. این مکانیزم طراحی شده است تا فضایی برای تنفس فراهم کند و امیدوار است از حرکات قیمتی تند جلوگیری کند که ممکن است به دلیل وحشت بیشتر شود. در ژاپن، این تدابیر زمانی به کار گرفته می‌شوند که معاملات آتی در یک دوره کوتاه زمان، از یک آستانه معین کاهش یابند—عملیات امروز نشان می‌دهد که این حرکت چقدر شدید بود. تحریک این سطوح حد پایین نه تنها احساسات منطقه‌ای را منعکس می‌کند بلکه همچنین آسیب‌پذیری‌های نهفته در تقاضای ریسک کلی را نیز نشان می‌دهد. در حالی که معاملات آتی ایالات متحده دارای محرک‌های خود هستند—کاهش ۷٪ یکی از چنین آستانه‌هایی است—آن‌ها به این سطوح نرسیده بودند و با مقایسه، در زمان توقف در آسیا، نشانه‌های احتیاطی از تثبیت را نشان می‌دادند. برای کسانی که در بازارهای آتی شرکت دارند—به ویژه در ابزارهای مرتبط با شاخص‌های سهام ژاپن—این فقط سقوط امروز نیست که مهم است، بلکه رفتار نقدینگی و اسپردها در ساعت‌های بعد از ادامه معاملات نیز اهمیت دارد. آنچه که ما به‌طور تاریخی دیده‌ایم این است که پس از چنین توقف‌های اجباری، کتاب‌های سفارش می‌توانند نازک شوند و فاصله بین خرید و فروش می‌تواند افزایش یابد، که برای هرکسی که تلاش می‌کند تا سریعاً موقعیت خود را تعدیل کند، دشواری ایجاد می‌کند. حجم در زمان از سرگیری ممکن است در یک جهت متمرکز شود که حرکات یک‌تیک را تشدید می‌کند. ## دینامیک بازار و نوسان‌پذیری با نگرش به آنچه که از منظر کلان این شرایط را تحت تأثیر قرار می‌دهد، درخواست برای تخصیص دفاعی، به ویژه در قراردادهای مرتبط با سهام، ممکن است همچنان افزایش یابد اگر فعالیت‌های پوشش ریسک بالا بمانند. ما قبلاً شاهد افزایش فعالیت‌های گزینه‌ها در اطراف سمت پایین بوده‌ایم. این یک نتیجه از تلاش معامله‌گران برای قیمت‌گذاری در معرض خطرات کاهشی بیشتر است و به طور مناسب خود را مستقر می‌کنند. این فعالیت، وقتی با نقدینگی محدود ترکیب می‌شود، پتانسیل دارد تا هجران‌دهندگان دلتا را به اقدام‌های تهاجمی‌تر وادارد و نوسانات درون‌روزی را تشدید کند. اظهارات قبلی کاندا، که به نگرانی‌ها در مورد نوسانات بیش از حد اشاره دارد، نادیده گرفته نخواهد شد. اگر متوجه شویم که دایره‌های سیاست‌گذاری در توکیو شروع به بازی کردن نقش فعالی کنند—به صورت کلامی یا غیره—ممکن است با حرکات ناگهانی مخالف مواجه شویم. این موضوع به ویژه در زمان از سرگیری معاملات آتی اهمیت پیدا می‌کند، زیرا شرکت‌کنندگان محلی ممکن است با مقاومت یا بازگشت غیرمنتظره‌ای مواجه شوند اگر مداخله بخشی از پس‌زمینه شود. همچنین قابل توجه است که فاصله بین حرکات نقدی زیرین و قیمت‌گذاری آتی وجود دارد. این انحراف، هرچند در نوسانات ناگهانی غیرعادی نیست، به دفاتر آربیتراژ پیچیدگی‌های بیشتری اضافه می‌کند. افت و بازتنظیم مدل‌ها در دوران توقف بازار به این معنی است که بسیاری از آن‌ها چاره‌ای جز اقدام با احتیاط در زمان از سرگیری ندارند. از طرف ما، توجه به نوسانات ضمنی به طور دائمی افزایش می‌یابد. حرکات در اینجا معمولاً بیشتر از قیمت‌های اسپات خود گویا است. افزایش نوسانات ضمنی در پوت‌ها (خارج از پول) نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان برای حفاظت هزینه می‌کنند و ممکن است این روند ادامه یابد مگر اینکه شرایط دچار تغییرات چشمگیری شوند یا مقامات آرامش قابل قبولی را منتقل کنند. ممکن است همچنین یک پاسخ بازتابی از سوی برخی شرکت‌کنندگان جهانی به کاهش وابستگی‌ها با کاهش قرار‌گیری سهام ژاپن باشد، حتی اگر سبدهای اصلی آن‌ها بیشتر به ایالات متحده یا منطقه یورو متمرکز باشند. این موضوع اهمیت دارد زیرا به یک لایه دیگر از جریان نامتقارن اضافه می‌کند که به طور مستقل بر بازارهای آتی مانند نیکی ۲۲۵ فشار می‌آورد. تا زمانی که از سرگیری‌ها تثبیت و ارائه‌دهندگان نقدینگی با حجم بازگشت کنند، معامله‌گران کوتاه‌مدت ممکن است با تیک‌های اغراق‌شده در حجم بسیار کم مواجه شوند. زمان‌بندی، در چنین شرایطی، به همان اندازه جهت‌گیری مهم می‌شود. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید