بخش تولید ایتالیا در حال مواجهه با یک رکود است، که توسط خوانش HCOB PMI به میزان 46.6 برای ماه مارس نشان داده شده است که کمتر از انتظار 48.0 و کاهش از 47.4 در ماه گذشته است. این کاهش نشان‌دهنده افت در حجم تولید و کاهش تعداد کارکنان است، که به ظرفیت اضافی اشاره دارد.
هزینه‌های ورودی به مدت چهار ماه متوالی افزایش یافته است، اگرچه نرخ‌های تورم هنوز زیر میانگین‌های تاریخی باقی مانده‌اند. تولیدکنندگان پس از یک دوره تخفیف برای حفظ حاشیه‌های سود، شروع به افزایش قیمت‌ها کرده‌اند.
ضعف گسترده در زیر بخش‌ها
تمام زیر بخش‌های تولید با مشکلاتی روبرو هستند. بخش کالاهای مصرفی، که زمانی قوی بود، در ماه مارس تضعیف شده است و کاهش‌هایی نیز در بخش‌های کالاهای واسطه‌ای و سرمایه‌گذاری در سایه احساسات ضعیف در سرتاسر اروپا مشاهده شده است.
این داده‌ها به ما نشان می‌دهد که اقتصاد کارخانه‌ای ایتالیا دوباره در حال کاهش است و سریع‌تر از آنچه که معامله‌گران یا اقتصاددانان امیدوار بودند، در حال وقوع است. یک عدد PMI زیر 50 نشان می‌دهد که فعالیت در حال کاهش است. در این مورد، خوانش به وضوح زیر این سطح است و در جهت نادرستی در حال حرکت است. بنابراین ظرفیت تولید برای سفارشات فعلی بیش از حد است، به این معنی که بسیاری از ماشین‌آلات بلاتکلیف مانده و شرکت‌ها در حال کاهش تعداد شغل‌ها هستند. این امر با یک هشدار همراه است: تقاضای سطح تولیدکننده ضعیف است و شرکت‌ها نسبت به استخدام یا سرمایه‌گذاری مایل نیستند.
فشار بر قیمت‌های ورودی – مواد اولیه، انرژی، لجستیک – در حال حاضر به طور مداوم برای یک سوم سال در حال افزایش است. در حالی که سرعت کنونی افزایش هزینه‌ها هنوز به لحاظ تاریخی قابل کنترل است، این روندی است که در حال کسب شتاب است به جای اینکه محو شود. ما واکنش شرکت‌ها را دیده‌ایم: کاهش تخفیف‌ها و شروع دوباره به افزایش قیمت‌ها. این بدان معناست که فشار بر حاشیه‌ها نامناسب شده و بسیاری از شرکت‌ها حاضرند برای بازگشت به سود، حجم کمتری را ریسک کنند.
تضعیف اعتماد و تقاضای خارجی
با تجزیه و تحلیل بر اساس نوع، هیچ‌یک از گروه‌های بخش در وضعیت خوبی نیستند. نگران‌کننده این است که کالاهای مصرفی – که معمولاً بیشتر مقاوم هستند – اکنون شاهد کاهش‌هایی در تولید مشابه بخش‌های دایره‌ای تولید هستند. سفارشات در حال کاهش است. دسته‌بندی‌هایی که به آب و هوا حساس هستند، مانند کالاهای سرمایه‌گذاری، همچنان ضعیف باقی مانده‌اند و به طور فزاینده‌ای واضح است که اعتماد به طور کلی کاهش یافته است. تقاضا نیز توسط خریداران خارجی تقویت نمی‌شود – نشانه‌هایی وجود دارد که ممکن است عوامل منطقه‌ای بر فعالیت خرید کلی تأثیر بگذارد.
چه چیزی به ما می‌گوید؟ ما نباید انتظار داشته باشیم که تولید صنعتی در کوتاه‌مدت بهبود یابد. برای استراتژی‌های تجاری که به محرک‌های کلان متکی هستند، به ویژه آن‌هایی که به عملکرد منطقه یورو مرتبط هستند، این عقب‌نشینی در تولید ایتالیا یک مسئله جداگانه نیست. این امر به ضعف کلی‌تری که در داده‌های قاره‌ای دیده می‌شود، وزن می‌افزاید. این ممکن است باعث حفظ قرارگیری‌های کوتاه در بازارهایی باشد که به رشد حساس هستند یا جفت‌های ارزی، یا حتی به نفع قرارگیری‌های بلند در مدت زمان باشد اگر سیگنال‌های افت قیمت بیشتر نمایان شوند.
اکنون توجیه بیشتری برای ارزش‌گذاری حمل و نقل به جای افزایش سرمایه در کوتاه‌مدت وجود دارد. اگر شرکت‌ها در سراسر منطقه یورو رفتارهای قیمتی و استخدام مشابهی را دنبال کنند، این نشانه‌ای است که تنظیمات پولی ممکن است از شرایط تولید بالاتر از آنچه که می‌تواند حمایت کند، تنگ‌تر باشند. حساسیت سیاست باید دوباره ارزیابی شود. احتمال حرکت رو به بالا در نرخ‌ها یا بلاغت‌های تندرو به عنوان نرمش افزایش می‌یابد. تعصب دفاعی همچنان در میان است.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
