شاخص دلار ایالات متحده (DXY) در حال حاضر در حدود ۱۰۳.۰۰ معامله می‌شود و از یک کاهش اخیر که تحت تأثیر احساسات ریسک‌گریز قرار داشت، بهبود یافته است. با توجه به داده‌های قوی اشتغال غیرکشاورزی (NFP)، پیش‌بینی می‌شود که این شاخص به داده‌های اقتصادی آتی ایالات متحده واکنش نشان دهد.
فدراسیون ملی کسب‌وکارهای کوچک (NFIB) شاخص خوش‌بینی کسب‌وکار خود را برای ماه مارس منتشر خواهد کرد که تغییرات پتانسیل در احساسات کسب‌وکار ایالات متحده را در میان بحث‌های تعرفه‌ای منعکس می‌کند. اسکات بسنت، وزیر، اشاره کرد که مذاکرات با ۷۰ کشور در حال انجام است، در حالی که رهبران اروپایی نیز به بحث‌های تعرفه‌ای علاقه‌مند هستند.
شاخص خوش‌بینی کسب‌وکار NFIB
شاخص NFIB عدد ۹۷.۴ را ثبت کرده است که پایین‌تر از عدد مورد انتظار ۱۰۱.۳ و عدد قبلی ۱۰۰.۷ است. مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزایای مزاربند.
عملیات فدرال رزرو
فدرال رزرو به منظور اطمینان از ثبات قیمت‌ها و اشتغال کامل عمل می‌کند و در صورت نیاز نرخ‌های بهره را تنظیم می‌کند. فدرال رزرو سالی هشت بار برای بحث درباره شرایط اقتصادی و تدوین تصمیمات سیاستی برگزار می‌شود.
کمک کمی (QE) در بحران‌های مالی برای افزایش دسترسی به اعتبار به کار می‌رود و عموماً به تضعیف دلار ایالات متحده منجر می‌شود. از سوی دیگر، تنگ کردن کمی (QT) ممکن است به تقویت ارزش دلار با توقف خرید و بازخرید اوراق قرضه کمک کند.
پس از عقب‌نشینی، شاخص دلار ایالات متحده به سطح ۱۰۳ بازگشته است که نشان‌دهنده بازتنظیم انتظارات بازار پس از موفقیت NFP است. کاهش قبلی در شاخص زمانی آغاز شد که سرمایه‌گذاران از موقعیت‌های حساس به ریسک فاصله گرفتند و معمولاً به دارایی‌های ایمن‌تر مانند دلار تمایل پیدا می‌کنند زمانی که عدم اطمینان افزایش می‌یابد. با این حال، آن واکنش به طور جزئی بازگشته است زیرا قدرت اقتصادی کلی دوباره خودش را اعلام کرده و با داده‌های شغلی مثبت حمایت می‌شود که احتمال کاهش پولی در آینده نزدیک را پیچیده‌تر می‌کند.
بازارها اکنون در حال بررسی نشانگرهای ثانویه هستند که ممکن است بر ثبات دلار تأثیر بگذارد. شاخص خوش‌بینی کسب‌وکار کمتر از حد انتظار NFIB نشان‌دهنده احتیاط در میان کسب‌وکارهای کوچک است که توجه به آن ارزشمند است. سطح اعتماد در این بخش اغلب به عنوان یک نمایه برای استخدام و تمایل‌های سرمایه‌گذاری به جلو عمل می‌کند. افت در آنجا نشان می‌دهد که صاحبان کسب‌وکار ممکن است به حواس‌پرتی‌های ژئوپلیتیکی مانند بحث‌های سیاست تجاری با کشورهای مختلف واکنش نشان دهند. نظرات بسنت تأیید می‌کند که مذاکرات تعرفه چندجانبه همچنان در حال تحول است و ممکن است بر کسب‌وکارها که سعی در مدل‌سازی ساختار هزینه‌های خود در میانه سال دارند، تأثیر بگذارد.
در همین حال، توجه به ابزارهای خزانه‌داری برای بینش‌های واضح‌تر در مورد انتظارات سرمایه‌گذاران در مورد تورم و سیاست پولی معطوف شده است. یک پذیرش قوی در مزایده اوراق قرضه ۳ ساله، در کنار نظرات دالی، می‌تواند به تعدیل خوانش جمعی بر اینکه آیا منحنی بازده کنونی از هرگونه چرخش ملایم توسط بانک مرکزی پشتیبانی می‌کند یا خیر، کمک کند. به یاد داشته باشید که نوسانات در بازارهای اوراق قرضه تأثیر مستقیمی بر حرکات دلار در کوتاه‌مدت دارند، زیرا تقاضای خارجی برای وام‌های ثابت آمریکایی معمولاً از ارز پشتیبانی می‌کند.
ما شاهد حرکات قوی قیمت در بازارهای سهام در سطح جهانی بوده‌ایم – به‌عنوان مثال، شاخص‌های ژاپن به شدت افزایش یافته‌اند. افزایش‌ها در اروپا و ایالات متحده همچنین به خوش‌بینی اشاره دارند که تورم یا کنترل شده است یا در حال کاهش است. با این حال، معامله‌گران موضع خود را در مورد تسهیل پولی بازنگری کرده‌اند. داده‌های FedWatch نشان می‌دهد که احتمال کاهش نرخ برای ماه مه کاهش یافته است، در حالی که ماه ژوئن به محتمل‌ترین نامزد تبدیل شده است. این انتقال ناشی از افزایش مجدد در بازده‌هاست؛ خزانه‌داری ۱۰ ساله که بالای ۴.۲۵ درصد افزایش می‌یابد، بخشی از قیمت‌گذاری قبلی ملایم را که باعث شد بازده‌ها به ۳.۸۵ درصد برسند، معکوس می‌کند.
این افزایش در بازده خزانه‌داری نمی‌تواند برای هیچ‌کس که در مشتقات مبتنی بر دلار شرکت می‌کند نادیده گرفته شود. این نشان می‌دهد که تورم، یا حداقل انتظارات تورمی، به اندازه کافی کاهش نیافته‌اند تا از تسهیل تهاجمی فدرال رزرو حمایت کنند. این امر کاهش‌های دلار را محدود می‌کند و به توضیح کف DXY در منطقه ۱۰۱.۹۰ کمک می‌کند. اگر آن سطح تحت فشار مجدد قرار گیرد، حرکتی به سمت ۱۰۰ با تجدید انتظارات در مورد مسیر فدرال رزرو هم‌راستا خواهد بود که ممکن است از داده‌های شوک‌آور یا تغییرات ژئوپلیتیکی تأثیر بپذیرد.
در طرف دیگر، فشار به بالای ۱۰۳.۱۸ نیازمند داده‌های قوی‌تری از تولید ایالات متحده یا احتیاط قابل توجهی در سطح جهانی خواهد بود. ما به این ناحیه به‌عنوان یک منطقه تحریک‌کننده برای استراتژی‌های جهت‌دار تهاجمی نگاه می‌کنیم. در لحظات بین دوره‌های تصمیم‌گیری FOMC – که سالی هشت بار برگزار می‌شود – این دامنه‌ها نقاط تصمیم‌گیری را با وضوح بیشتری به نمایش می‌گذارند.
وقتی به طور ساختاری می‌اندیشیم، مفید است که تأثیر سیاست‌های ترازنامه را دوباره بررسی کنیم. به یاد داشته باشید که QE، هنگامی که دوباره فعال شود، معمولاً به تضعیف دلار به دلیل گسترش عرضه پول و نرخ‌های بازگشت پایین‌تر می‌انجامد. از سوی دیگر، QT، به‌طور معمول از یک ارز قوی‌تر حمایت می‌کند زیرا نقدینگی برداشت می‌شود و بازده‌های واقعی در انتهای بلندمدت مجدداً قیمت‌گذاری می‌شوند.
به طور خلاصه، نظارت بر حرکات بازده، نشانگرهای تورمی غافلگیرکننده و نظرات مربوط به ترازنامه احتمالاً تصویر بهتری از جهت‌گیری کوتاه‌مدت ارائه می‌دهد تا فرضیات کاهش نرخ تنها. مشتقات نرخ بهره، به خصوص آن‌هایی که به مدت‌های کوتاه و میانه حساسند، به بهترین نحو با انعطاف‌پذیری مورد بررسی قرار می‌گیرند و اجازه می‌دهند تا به سمت کاهش افزایش‌ها که مقاومت را بدون تأیید از داده‌های واقعی اقتصاد چالش می‌کند، متمایل شوند.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و حالا شروع به تجارت کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
