آژانس خدمات مالی ژاپن (FSA) قصد دارد قانون ابزارهای مالی و تبادل را اصلاح کند تا دارایی‌های رمزنگاری را به‌طور رسمی به‌عنوان محصولات مالی طبقه‌بندی کند. این اصلاحیه مقررات مربوط به معاملات داخل شرکتی را به‌همراه خواهد داشت و معاملات مبتنی بر اطلاعات محرمانه را ممنوع می‌کند. انتظار می‌رود FSA لایحه پیشنهادی را در سال ۲۰۲۶ به پارلمان ارائه کند.

نیت نهاد نظارتی برای تشدید نظارت

این توسعه نشان‌دهنده تمایل واضح نهاد نظارتی برای هماهنگی نظارت بر دارایی‌های دیجیتال با چارچوب موجود برای اوراق بهادار سنتی است. با قرار دادن دارایی‌های رمزنگاری تحت پوشش ابزارهای مالی سنتی، FSA زمینه را برای کنترل‌های سخت‌تری فراهم می‌کند که مشابه آنچه در مورد سهام و اوراق قرضه اعمال می‌شود، خواهد بود. در صورت اجرا، این قانون به این معنا خواهد بود که هرگونه معامله مبتنی بر اطلاعات غیرعمومی و حساس به قیمت می‌تواند به عواقب قانونی منجر شود—چیزی که در حال حاضر با همان دقت در فضای دارایی‌های دیجیتال اعمال نمی‌شود. آنچه که ما اینجا مشاهده می‌کنیم، یک تغییر اداری است که به سمت افزایش نظارت بر مزایای اطلاعاتی اشاره دارد. اگر این پیشنهاد به‌عنوان انتظار به پارلمان در سال ۲۰۲۶ برسد و سپس به قانون تبدیل شود، نحوه مدیریت افشاگری‌ها، ارتباطات و فرآیندهای داخلی توسط بورس‌ها و شرکت‌کنندگان نهادی را متحول خواهد کرد. بار اثبات به عهده آنها خواهد بود تا موانع مؤثری در داخل عملیات خود برای جلوگیری از معاملات غیرقانونی ایجاد کنند. از دیدگاه ما، این یک سیگنال سیاست نرم نیست—این یک بلوک ساختمانی به سوی پر کردن شکاف بین بازارهای قدیمی و جدید است. این نشان می‌دهد که هر کسی که به اطلاعات توسعه‌ای، فهرست‌سازی توکن‌ها، آسیب‌پذیری‌ها یا تغییرات در سطح کد دسترسی زودهنگام داشته باشد، ممکن است تحت قانون ژاپن به عنوان دارنده اطلاعات غیر公開 و مادی تلقی شود.

واکنش بازار و تعدیلات تطبیق

برای ما، این نیاز به تنظیم موضع را می‌طلبد. در زمان‌های کوتاه‌تر، ورودهای کمتر شتابزده و کنترل‌های تنگ‌تر بر طرف‌های مقابل ممکن است لازم باشد، به‌ویژه هنگام یافتن نقدینگی یا ارائه‌ی مواجهه‌ی لایه‌ای به توکن‌هایی با رویدادهای بنیادی در انتظار. ما همچنین کاهش جذابیت در گزینه‌های با تاریخ مشخص طولانی‌تر یا محصولات ساختاریافته‌ای که ممکن است تحت تأثیر چنین مقرراتی قرار گیرند، مشاهده می‌کنیم—حداقل تا زمانی که توضیحات بیشتری درباره معیارهای مربوط به اجرا ارائه شود. از نظر رویه‌ای، هنگامی که مباحث به مجلس توکیو برسد، احتمالاً دوره‌ای برای تطبیق وجود خواهد داشت که چندین فصل به طول انجامیده است. اما موضع‌گیری‌های حدسی در ابزارهای مرتبط ممکن است بسیار زودتر تغییر کند. ما بر این باوریم که پذیرفتن گسترده‌تری از قوانین رفتاری مشابه آنچه در دپارتمان‌های کالا و سهام دیده می‌شود، ضروری خواهد بود. بررسی‌های پیش از معامله، دوره‌های خاموشی و پرسشنامه‌های تطبیق به سادگی اختیاری نخواهند بود—آنها ممکن است در نهایت به‌طور سخت‌افزاری در نحوه بررسی ریسک قابل قبول توسط طرف‌های مقابل قرار گیرند. برای ما، این توجه را دوباره به شفافیت موقعیت و تخصیص نقدینگی مبتنی بر زمان معطوف می‌کند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید