در فوریه، تولید صنعتی اولیه ژاپن به میزان ۲.۵٪ نسبت به ماه قبل افزایش یافت که فراتر از پیش‌بینی‌ها به میزان ۲.۳٪ بود و از کاهش ۱.۱٪ در ژانویه بازمی‌گردد.
تولید نسبت به سال گذشته نشان‌دهنده رشد ۰.۳٪ است که نسبت به نرخ قبلی ۲.۲٪ کاهش یافته است.
پیش‌بینی برای یک ماه آینده افزایش ۰.۶٪ است که کمی بیشتر از ۰.۵٪ است، در حالی که پیش‌بینی برای دو ماه آینده ۰.۱٪ است که بهبود نسبت به -۲.۰٪ قبلی دارد.
سطوح تولید برای پاسخ به سفارشات پیش از تعرفه‌های ایالات متحده افزایش یافته است.
نرخ تبادل USD/JPY در حال حاضر در پایین‌ترین سطح جلسه قرار دارد.
آنچه ما در گزارش فوریه مشاهده کردیم، افزایش فعالیت صنعتی در سراسر ژاپن است، به طوری که تولید نسبت به ماه قبل بیشتر از پیش‌بینی‌ها افزایش یافته است. افزایش ۲.۵٪ نسبت به ماه قبل به راحتی نسبت به ۲.۳٪ پیش‌بینی شده برتری داشت و نشان می‌دهد که تولیدکنندگان به سرعت پس از عملکرد ضعیف در ژانویه بازگشته‌اند. با این حال، در طرف سالانه، رشد ۰.۳٪ نشانه‌ای از شتاب ندارد و از ۲.۲٪ سال گذشته کاهش یافته است. این تصویر به ما نشان می‌دهد که این بخش در حال تنظیم خود با فشارهای تقاضا است، به ویژه آن‌هایی که به سیاست‌های تجاری در خارج مرتبط هستند.
پیش‌بینی‌های یک‌ماهه و دوماه آینده، هرچند محتاطانه، نشانه‌ای از خوش‌بینی محتاطانه از سوی تولیدکنندگان دارند. افزایش ۰.۶٪ مورد انتظار در ماه آینده و بازگشت از حوزه منفی به ۰.۱٪ در دو ماه آینده نشان می‌دهد که کارخانه‌ها انتظار کاهش ناگهانی در فعالیت تجاری را ندارند. موجودی‌ها و ظرفیت‌های بلااستفاده ممکن است به تدریج به کار گرفته شوند، هرچند که این افزایش ملایم‌تر از تند است.
این افزایش به‌طور جزئی به‌وسیلهٔ تولیدکنندگان که در حال افزایش ارسال‌ها پیش از تعرفه‌های تأیید شدهٔ ایالات متحده هستند، تحریک شده است. همین دینامیک پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت را بالا آورده است. در واقع، تولیدکنندگان در حال پیش‌بارگیری تحویل‌ها برای اجتناب از هزینه‌های اضافی در آینده هستند. همچنین، جالب است که این شتاب به‌طور دراماتیکی پیش‌بینی‌ها را در آینده تغییر نداده است که به ما می‌گوید احتمالاً برخی از محدودیت‌ها در این عمل وجود دارد – احساسی از فوریت اما نه وحشت.
نرخ ضعیف‌تر USD/JPY که در پایین‌ترین سطح جلسه مشخص شده است، پیشنهاد می‌دهد که معامله‌گران ارز در حال قیمت‌گذاری بر اثر دوگانگی تأثیر تولید ژاپن و احتمال کاهش فوری نرخ‌های فدرال هستند. نشانه‌هایی وجود دارد که سرمایه در پاسخ به هر دو پیشرفت در حال چرخش است، و جفت‌های حساس به نرخ را آزمایش می‌کند.
تجارتگرانی که در حول مشتقات حساس به حرکات ین فعال هستند، بهتر است تمرکز خود را بر روی نوسانات کوتاه‌مدت ناشی از تغییرات سیاست تجاری و داده‌های ماکرو پیش‌رو قرار دهند. سیگنال واضحی وجود دارد که سطوح تولید برای پاسخ به تقاضای فعلی تنظیم شده‌اند، نه برای توسعه‌های آینده. به عبارت دیگر، ما ممکن است مسیری پایدار به سمت بالا از اینجا نداشته باشیم مگر اینکه شرایط صادرات فراتر از صرفاً اجتناب از تعرفه بهبود یابد.
برای کسانی از ما که در حال نظارت بر قرارگیری در معرض نوسان هستیم، توجه به داده‌های PMI و ارسال‌های صادراتی به‌روزرسانی شده در هفته‌های آینده می‌تواند حس دقیق‌تری از اینکه آیا این افزایش تولید واقعاً یک چرخش است یا یک بالشتک موقتی، ارائه دهد. آماری نشان می‌دهد که ارقام بیشتر از توسعه، بهبودی را نشان می‌دهد. این امر برای هر گونه تغییرات جهت‌دار در کوتاه‌مدت، به‌ویژه برای افرادی که در تنظیمات straddle یا gamma متمرکز هستند، ارزشمند است.
انتظار می‌رود نرخ‌های اسپات و منحنی‌های پیش‌رو نسبت به اعلان‌های طرف تجاری ایالات متحده و وزارت اقتصاد، تجارت و صنعت ژاپن حساس باقی بمانند. گزینه‌های نزدیک به تاریخ ممکن است نسبت به قراردادهای بلندمدت به‌صورت تندتری پاسخ دهند، به‌ویژه اگر این افزایش پیش‌بینی شده دو ماهه مجدداً کاهش یابد. و با قرارگیری ین در سطحی نرم‌تر، مسیر کمترین مقاومت برای USD/JPY به سمت پایین باقی می‌ماند مگر اینکه بازده‌های ایالات متحده بار دیگر بالا بروند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
