رئیس اتحادیه اروپا، اورسولا فون در لاین، قرار است روز پنج‌شنبه ساعت ۵ صبح به وقت محلی بروکسل، که معادل ۳ صبح به وقت گرینویچ است، بیانیه‌ای در مورد تعرفه‌های ایالات متحده صادر کند.
این بیانیه پس از اعلام نرخ تعرفه ۲۰ درصدی که ایالات متحده بر روی اتحادیه اروپا اعمال کرده است، ارائه می‌شود و آغازگر یک جنگ تعرفه‌ای بالقوه است که بر اقتصاد جهانی تأثیر خواهد گذاشت.
واکنش‌های اولیه بازار
اظهارات قریب‌الوقوع فون در لاین که قرار است در ساعات اولیه صبح در حال سکوت منتشر شود، به عنوان پاسخی مستقیم به تعرفه ۲۰ درصدی ایالات متحده بر کالاهای وارداتی از اتحادیه اروپا تلقی می‌شود. این اقدام که نگرانی‌هایی را در میان سرمایه‌گذاران متمرکز بر تجارت در فرانکفورت و پاریس برانگیخته است، به طور گسترده‌ای به عنوان نخستین گام قاطع به سوی تشدید تنش‌های تجاری جهانی مشاهده می‌شود. ما شاهد نشانه‌های اولیه‌ای از اقدامات تلافی‌جویانه در انجمن‌های اقتصادی مهم اروپایی هستیم.
تصمیم واشنگتن درجه‌ای تازه از عدم تقارن را به روابط تجاری فرا آتلانتیک اضافه می‌کند، به ویژه که اتحادیه اروپا حالا در حال ارزیابی گام‌های متقابل خود است. با وجود گردش مستندات اولیه‌ی برنامه‌ریزی در داخل کمیسیون اروپا که نشان می‌دهد کالاهایی نظیر محصولات کشاورزی و ماشین‌آلات صنعتی تحت بازبینی قرار خواهد گرفت، دلایلی برای باور به کاهش تنش‌ها وجود ندارد.
عدم ثباتی که پس از بیانیه‌ی ایالات متحده ایجاد شده، به سرعت به قیمت‌گذاری‌های آتی و گزینه‌ها در بازارهای اروپایی راه یافته است، به ویژه در بخش‌هایی که مستعد مالیات‌های مرزی هستند. حجم معاملات در قراردادهای آتی غلات و فولاد به‌طور قابل توجهی افزایش یافته است. جریان‌های دوطرفه تقویت‌شده‌ای مشاهده شده که نه به دلیل اعتقاد جهت‌دار، بلکه به دلیل موقعیت‌یابی دفاعی بوده است.
این نوع اعلامیه‌ها به سادگی در یک اتاق پژواک دیپلماتیک محصور نمی‌شود. انتخاب نرخ در حدود ۲۰ درصد به ما می‌گوید که این موضوع نه نمادین و نه موقتی است. این نرخ به اندازه‌ای بزرگ است که می‌تواند هزینه‌های زنجیره تأمین را تحت تأثیر قرار دهد و به اندازه‌ای کوچک است که می‌تواند به سرعت تشدید شود.
تأثیر بر استراتژی‌های تجاری
معامله‌گران ممکن است مشاهده کنند که اسپردهای آتی بر روی سهام حساس به تجارت گسترش یافته است، به‌ویژه در قراردادهای ماه اول و دوم. در عین حال، شیب گزینه‌ها به تدریج به سمت حفاظت در برابر کاهش در شاخص‌های اروپایی متمایل شده است، الگویی که محدود به بخش‌های مرتبط با اتحادیه اروپا نیست. قوت دلار که با این اقدام تقویت شده، به تدریج به معاملاتCarry و پیش‌بینی‌های نرخ بهره در سراسر منحنی ۲ تا ۱۰ ساله سرریز شده است.
احتمالاً در کوتاه‌مدت نیاز به فعالیت مجدد برای پوشش ریسک افزایش خواهد یافت. موقعیت‌هایی که بر اساس فرضیات مربوط به کریدورهای تجاری باز بین متحدان دیرینه ایجاد شده بودند، دیگر نمی‌توانند به‌صورت غیر تنظیم‌شده باقی بمانند. معاملات اسپرد بین شاخص‌های اتحادیه اروپا و ایالات متحده ممکن است به دلیل تصمیمات سیاسی که شروع به تاثیرگذاری بر بنیان‌های اقتصادی می‌کنند، از خطای ردیابی بیشتری رنج ببرند.
در حالی که ما در انتظار محتوای اظهارات فون در لاین هستیم، چندین مسیر تشدید را مدل‌سازی کرده‌ایم. تبادل تعرفه‌ای متقابل نه تنها تجمع‌های مالی را که بر پایه امیدها برای محیط‌های نرخ بهره پایدار شکل گرفته بود، مختل خواهد کرد، بلکه مدل‌های راهنمایی آینده را نیز تحت تأثیر قرار خواهد داد. هر تیتر جدید سیاسی نه تنها تغییرات احساسی را تحریک می‌کند—الگوریتم‌ها به سرعت تغییرات در رژیم‌های همبستگی را می‌گیرند.
ما باید تأکید کنیم که انتشار داده‌های اقتصادی در هفته‌های آینده ممکن است در این زمینه کمرنگ یا عقب‌افتاده به نظر برسد. شاخص‌های پیشرو، به‌ویژه قرائت‌های PMI و کتاب‌های سفارش صادرات، تنها پس از داده‌های دوره آینده فشار را منعکس خواهند کرد.
قبل از بیانیه پنج‌شنبه، نوسانات ضمنی در بخش‌های مرتبط با سهام به تدریج در حال افزایش است و نیاز به انتخاب دقیق قیمت‌ها در موقعیت‌های کوتاه‌مدت را ایجاب می‌کند. فرسایش دلتا احتمالاً در این مرحله غیرخطی خواهد بود، به ویژه در گزینه‌های بیرون از پول. کسانی که به مدیریت عوامل یونانی می‌پردازند، باید برای پراکندگی‌های پایه‌ای وسیع‌تری نسبت به مدل‌سازی‌های قبلی شروع به تنظیم کنند.
همیشه حجم پیش از وضوح می‌آید. در چند جلسه آینده، هر گونه انحراف در حجم‌ها به سمت معاملات همبستگی یورو-دلار، پوشش‌های بین دارایی یا انواع آربیتراژ مصنوعی ایالات متحده-اتحادیه اروپا باید به عنوان آمادگی برای واگرایی جهت‌دار که بیش از یک سال است دیده نشده است تفسیر شود.
این گونه لحظاتی است که تنظیم مجدد چابک، نه فلج استراتژیک، نتایج عملکرد را در تمام دفاتر تجاری شکل خواهد داد.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
