نماینده ارشد دیپلماسی ارزی ژاپن، آتسوشی میمورا، نشان داد که مقامات تحرکات بازار را به دقت زیر نظر دارند. این بیانیه پس از دیداری که شامل بانک مرکزی ژاپن (BOJ)، وزارت دارایی (MOF) و آژانس خدمات مالی (FSA) بود، بیان شد.
بحث‌ها بر روی ناپایداری فعلی در بازارهای مالی متمرکز بود که احتمالاً به نگرانی‌ها در مورد تعرفه‌های آمریکا مرتبط است. مقامات تعهد خود را به حفظ ثبات بازار مالی جهانی reaffirm کردند و هدفشان اطمینان دادن به بازارهای ژاپن در مورد توجه خود به این موضوع بود.
اظهارات میمورا در هفته گذشته به وضوح سطح نگرانی مقامات مالی ژاپن را نشان می‌دهد، به ویژه در شرایطی که ین همچنان با فشار منفی مواجه است. این نوع نشست‌های مشترک بین BOJ، MOF و FSA به سادگی برگزار نمی‌شود و اغلب نشانه‌ای از آمادگی برای اقدام در صورت مشاهده نوسانات نامنظم است که ممکن است به شرایط مالی گسترده‌تر آسیب برساند. فعالان بازار زمان‌بندی این بیانیه را به دلیل تحولات اخیر در سیاست تجاری ایالات متحده که احتمالاً به جریان‌های سرمایه جهانی فشار می‌آورد، تصادفی نمی‌پنداشتند.
با آزمایش ین در پایین‌ترین سطح‌های جدید این ماه، همبستگی‌های دارایی‌های مختلف احتمالاً تشدید می‌شود. ما قبلاً شاهد تغییرات در نسبت‌های پوشش ارزی در واکنش به این شرایط بوده‌ایم، با فعالیت گزینه‌ها که در اطراف آستانه‌های کلیدی ین تسریع یافته است. تاجرانی که در فضاهای نوسانات کوتاه‌مدت فعالیت می‌کنند، باید انتظار حساسیت بیشتری به زبان سیاست‌های اقتصادی و برگزاری‌های جدولی را داشته باشند—بیشتر اکنون که همکاری بین بخش‌های مالی و پولی به نظر می‌رسد به خوبی برقرار است.
این هم‌راستایی یک زمینه قطعی‌تر برای مدیریت انتظارات در موقعیت‌های ارزی فراهم می‌کند. انتخاب واژگان میمورا نشان می‌دهد که اقدامات دفاعی، از جمله مداخله در بازار، از نظر مقامات رد نمی‌شود. این خود، یک لایه عدم اطمینان را برای معاملات جهتی وارد می‌کند. پیام طوری تنظیم شده است که تلاش دارد تا حدی از شتاب سریع ناشی از حدس و گمان بکاهد بدون اینکه به سرعت انتظارات نرخ بهره را تغییر دهد.
در همین حال، نوسانات ضمنی در جفت‌های ارزی ین بالاتر از میانگین باقی مانده است که ریسک‌های قیمت‌گذاری شده توسط شرکت‌کنندگان با اهرم را منعکس می‌کند. انحراف موقعیت، به ویژه در اسپردهای تقویمی، نشان‌دهنده انتظار عکس‌العمل‌های سیاسی در یک تا دو ماه آینده است. ما شاهد این انحراف هستیم که تقاضای بیمه نامتقارن را بیشتر از توازن دور می‌کند، که نشانه‌ای از تقاضای متقارن نیست.
به دلیل این زمینه، ما به یک استراتژی تمایل یافته‌ایم که به صورت دینامیک با معیارهای ریسک جلویی تنظیم می‌شود. در حال حاضر ارزش بسیار کمی در مواجهه خطر با بلندمدت وجود دارد بدون برخی نوعی واسطه یا گزینه‌های درون‌زا. موقعیت‌های یک‌طرفه در جفت ارزهای حساس به نرخ مرتبط با ارزهای شمال آسیایی در صورتی که هماهنگی بین مقامات ژاپن تشدید شود، آسیب‌پذیر به نظر می‌رسد.
بازار اوراق قرضه نیز قابل توجه است – جایی که تفاوت‌های بازده بلندمدت ین را پایین آورده است. اگر MOF نارضایتی بیشتری نسبت به سرعت یا مقیاس نزول وابسته به ین ابراز کند، هر تلاش برای تثبیت ممکن است به صورت موقت منحنی‌های نرخ را در خارج از کشور افزایش دهد. این می‌تواند ارزشی تاکتیکی در معاملات نرخ همبسته فراهم کند—شاید کمتر مشخص، اما همچنان قابل اقدام.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
