دلار کانادا به طور مختصر در مقابل دلار آمریکا کاهش یافته است، با وجود اینکه از اوایل نوامبر به بالاترین حد خود رسیده است. عواملی که بر دلار کانادا تأثیر می‌گذارند شامل تصمیمات آتی بانک کانادا و نگرانی‌های اقتصادی گسترده‌تر مربوط به سیاست‌های تجاری هستند. شرکت‌کنندگان بازار به خطرات احتمالی کاهش نرخ توجه دارند، با پیش‌بینی‌های مبادله‌ای که حدود ۷ واحد پایه ریسک را نشان می‌دهد. یک چشم‌انداز محتاط از سوی سیاست‌گذاران ممکن است به طور موقت از دلار کانادا حمایت کند.

کوتاه‌فروشی‌ها و دینامیک‌های بازار دلار کانادا

داده‌های اخیر نشان می‌دهد که پوشش معقولی از موقعیت‌های کوتاه دلار کانادا وجود دارد، حتی با افزایش نزدیک به ۴ درصدی که در آوریل مشاهده شده است. موقعیت‌های سفته‌باز و نهادی نشان‌دهنده نزدیک به ۲۰ میلیارد دلار موقعیت‌های کوتاه خالص است، که حاکی از پتانسیل برای تقاضای بیشتر در صورت تضعیف قابل توجه دلار آمریکاست. دینامیک‌های کنونی بازار نشان می‌دهد که بهبود محدودی برای دلار آمریکا وجود دارد، زیرا روندهای گسترده‌تر همچنان نزولی باقی مانده‌اند و ممکن است دلار آمریکا در هفته‌های آتی کاهش بیشتری به ۱.۳۷۵۰ یا پایین‌تر داشته باشد. انتظارات بازار شامل نیاز به تثبیت احتمالی پس از کاهش‌های جزئی دلار آمریکاست. آنچه ما در اینجا مشاهده می‌کنیم یک بازگشت ملایم در دلار کانادا است، پس از دوره‌ای از قدرت که آن را به سطوحی نزدیک کرده است که آخرین بار در اوایل نوامبر مشاهده شد. آن قدرت به لطف تغییر دیدگاه‌ها در مورد سیاست پولی و دینامیک‌های تجاری شکل گرفته بود – اما اکنون به نظر می‌رسد که در حال متعادل شدن است، شاید موقتی، در انتظار جلسه بعدی بانک کانادا. تاجران شروع به قیمت‌گذاری در مورد احتمال کمی از کاهش نرخ آینده کرده‌اند، با این که بازارهای مبادله به سمت کاهش ۷ واحد پایه متمایل هستند. این یک تنظیم محتاطانه است، نه دراماتیک، اما نشان‌دهنده گمانه‌زنی‌های رو به رشد در مورد اینکه بانک مرکزی ممکن است در برابر فشارهای کلان کنونی تسلیم شود. اگر rhetoric از سوی سیاست‌گذاران کمتر از انتظار نرم باشد، جایگاهی برای دلار کانادا برای حفظ برخی از پایه‌های کوتاه‌مدت وجود دارد، حتی اگر مسیر طولانی‌مدت ممکن است کمتر واضح باشد. بسیاری در فضای مشتقات شروع به کاهش موقعیت‌های کوتاه دلار کانادا کرده‌اند. افزایش نزدیک به ۴ درصدی در آوریل برخی را وادار کرده است که ریسک خود را کاهش دهند. با این حال، هنوز حدود ۲۰ میلیارد دلار موقعیت‌های کوتاه خالص در حال انجام وجود دارد – مقداری قابل توجه از قدرت خام که اگر احساسات به صورت تند تغییر کند، ممکن است دوباره به نفع دلار کانادا تغییر کند.

تحلیل روندهای بازار

از دید ما، این کمتر به اینکه آیا دلار کانادا به سمت بالا حرکت می‌کند برمی‌گردد و بیشتر به اینکه این حرکت چقدر آسان خواهد بود اگر شرایط کلان به این سمت هدایت شود. دلار آمریکا تحت فشار باقی مانده است، با شتاب گسترده‌تر که هنوز به ضرر آن تمایل دارد. بسیاری پیش‌بینی می‌کنند که ممکن است این دلار به ۱.۳۷۵۰ در هفته‌های آینده یا حتی پایین‌تر کاهش یابد، به ویژه اگر گفتمان‌های کلان و بانک مرکزی به گونه‌ای ادامه یابد که تاکنون بوده است. کلید این موضوع این است که چگونه موقعیت‌های ریسک در برابر داده‌های آتی تغییر می‌کند و چگونه اختلافات نرخ در آینده درک می‌شود. در حال حاضر، حتی با یک وضعیت مختصر کاهشی برای دلار کانادا، این نشانه‌ای از یک معکوس کامل نیست – به ویژه از آنجا که افزایش‌های قبلی به طور موثری فروشندگان کوتاه را وادار به کاهش کرده است. اکنون آنچه بیشتر حائز اهمیت است این است که چگونه نرمی گسترده دلار آمریکا می‌تواند به کاهش معاملات ساختاری که به سمت دلار سبز تمایل داشته‌اند ادامه دهد. احتمالاً ابتدا نیاز به تثبیت وجود دارد – بخشی از ریتم طبیعی پس از هر فشار جهت‌دار. اما اگر موقعیت‌ها سنگین باقی بمانند و فشار بر دلار آمریکا ادامه یابد، ما فکر می‌کنیم که فضای مناسبی برای ادامه وجود دارد. معاملات بعدی نباید صرفاً بر اساس گفتمان بانک مرکزی باشد. به ویژه برای کسانی که در معرض اعتبارات هستند، هر تغییر در مسیر نرخ ممکن است تأثیر غیرمعمولی بر سطوح نوسانات داشته باشد. ارزش دقت در توجه به ساختار مدت و نوسانات نرخ ضمنی را دارد. ما به یک بازنگری ملایم در گزینه‌های کوتاه‌مدت توجه کرده‌ایم که نشان‌دهنده آگاهی از این عدم قطعیت کوتاه‌مدت است. تاجران با موقعیت در USDCAD ممکن است بخواهند به اسپردهای نسبتی یا رویکردهای دیگر که ریسک نامتقارن را در نظر می‌گیرند، توجه کنند. اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و معامله را آغاز کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید