معاملات آتی شاخص سهام ایالات متحده از ساعت ۶ بعد از ظهر به وقت شرق آمریکا در هر یکشنبه آغاز می‌شود، با این حال در بیشتر یکشنبه‌ها فعالیت کمی مشاهده می‌شود. با این حال، وضعیت کنونی به دلیل سقوط ترامپ متفاوت است و بانک‌ها و دفاتر کارگزاری به طور کامل در حال فعالیت هستند. بازار ارز نشان می‌دهد که ممکن است فروش‌های بیشتری در بازار پیش‌بینی شود.

تغییر در معاملات یکشنبه

معمولاً معاملات آتی سهام با حداقل علاقه در زمان باز شدن دوباره خود در عصر یکشنبه انجام می‌شود. این آغاز یک هفته جدید است، اما هفته‌ای که اکثر معامله‌گران در حاشیه باقی می‌مانند و به تماشا می‌پردازند تا احساسات و جریان‌ها مستحکم‌تر شوند. این بار، به وضوح اوضاع به حالت عادی نبود. ما حضور تیم‌های کامل را در کف‌های معاملاتی مشاهده کردیم – از جمله دفاتر مشتقات – چند ساعت قبل از افتتاح، که خود به تنهایی قابل توجه است. چنین تغییری در وضعیت معمولاً بیانگر نگرانی جدی در مورد حرکات قیمت است و نه فقط نظارت ساده. صرف‌نظر از کاتالیزورهای کلان اقتصادی، حرکت تند پایین که اوایل ماه آغاز شد، به کار خود در تمام طبقات دارایی ادامه می‌دهد. واکنش در بازارهای ارز به وضوح بیشتر به تقاضا برای نقدینگی دلار اشاره می‌کند، به همراه repositioning مشکوک توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری که سعی در پیشی گرفتن از فشار هج دارند. ما که به دنبال ابزارهای مربوط به نوسانات هستیم، به شکل ساختارهای زمانی در گزینه‌های S&P 500 و Nasdaq توجه ویژه‌ای خواهیم داشت، جایی که تغییرات اخیر نشان می‌دهد که محافظت‌های کوتاه‌مدت به طرز بی‌سابقه‌ای انباشت می‌شوند. صاف شدن در سراسر منحنی نشان می‌دهد که انتظارات قیمت‌گذاری حرکت تند در یک پنجره بسیار باریک را نشان می‌دهند. ما همچنین شاهد افزایش قیمت‌های نقطه‌ای نوسان هستیم حتی در حالی که شاخص‌ها پایین می‌آیند، نه مانند افزایش بیشتر در دوره‌های ترس کامل – که به آمادگی خوب در میان دست‌های نهادی اشاره دارد. این موضوع به معنی این نیست که نوسانات به طرز معناداری افزایش یافته است. بلکه اعتبار پشت هج‌های نزولی به اندازه‌ای قوی به نظر می‌رسد که منجر به اثر پر شدن شده است، به‌ویژه در محلی که گزینه‌های دور از پول عمیق وجود دارد. این امر تأثیر متقابل بر اشتهای بازارسازان برای فعالیت فعال در هر دو سمت بدون جذب حق‌الزحمه‌های بالاتر را دارد.

تأثیر بر بازارسازان

در همین حال، دفاتر نرخ‌ها با اطمینان معاملات می‌کنند که انتشار داده‌های داخلی پیشرو ممکن است کمتر از معمول اهمیت داشته باشد، حداقل از نظر تأثیر آن بر دارایی‌های ریسک در کوتاه مدت. آنچه جلب توجه می‌کند، قیمت‌گذاری ریسک رویداد است که به وضوح در جریان سفارشات روانه به بازار swaption و CDS مرتبط با نام‌های با ارزش بزرگ دیده می‌شود. ما شاهد نواحی تسکین در معاملات آتی سهام اروپا بوده‌ایم، اما آنها هنوز هم محتاطانه هستند و به طور معناداری به قرار‌دادهای مرتبط با ایالات متحده نرسیده‌اند. این تقسیم‌بندی بین جغرافیاها اهمیت دارد. این موضوع نشان می‌دهد که فروشندگان انتظار یک بهبود گسترده یا تمایل به ریسک هماهنگ را هنوز ندارند. برای موقعیت‌های کوتاه‌مدت، معیارهای کج برخی جزئیات را اضافه می‌کند. حق‌الزحمه‌های پرداخت شده بر روی پخش‌های فروش به سطح‌هایی تغییر کرده است که با تاجرانی که انتظار پیگیری متوسط دارند، ولی نه شکاف بزرگ دیگری پایین‌تر، سازگار است. حداقل نه به‌طور فوری. به طرز مشابه، پوشش‌های خرید نازک و به اندازه‌ای قابل توجه فعال نمی‌شوند. این نوع رفتار معمولاً نشان‌دهنده کنترل یا تردید در تعقیب معاملات بازگشتی است. آنچه ما اکنون زیرنظر داریم، گاما است — به وضوح در بخش‌های خاصی از منحنی طولانی است، اما در نزدیکی سطوح حمایت کلیدی به طور غیرمعمولی کشیده شده است. این سطوح، زمانی که با حجم شکسته شوند، اغلب سوختی برای جریان‌های جهت‌دار اضافه می‌کنند؛ اگر دلالان گزینه‌ها گاما را دارای کمتری داشته باشند و قیمت‌ها نزولی باشند، آنها مجبور به فروش در زمان ضعف می‌شوند که فشار نزولی را تقویت می‌کند. این دینامیک فرضی نیست — در حال مشاهده است. چندین نهاد، از هجرها و حرکت‌های مبتنی بر شاخص، در حال حاضر به شدت با یکدیگر مرتبط هستند. این موضوع نباید نادیده گرفته شود. به جای پیش‌بینی، عمل باید از مدل‌سازی تغییرات ورودی نوسانات در رفتار دلالان به‌صورت روزانه ناشی شود. این بدان معناست که باید تغییرات موجودی را به‌صورت آنی زیرنظر گرفت و بر این اساس تنظیم کرد. اکانت زنده VT Markets خود را بسازید و حالا شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید