در یک مصاحبه در شبکه فاکس نیوز، کوین هاسست، مدیر شورای اقتصادی ملی ایالات متحده، برنامه‌هایی را برای مذاکرات تعرفه با رئیس‌جمهور دونالد ترامپ فاش کرد. هاسست اظهار داشت که ترامپ بر روی تضمین تجارت عادلانه تمرکز دارد و به پیشنهادات کشورهای مختلف توجه خواهد کرد.
شاخص S&P 500 با افزایش 3.45% به 5,235 امتیاز رسید که نشان‌دهنده پاسخ مثبت بازار به این بحث‌ها است. تعرفه‌ها، که به‌عنوان عوارض گمرکی بر واردات وضع می‌شوند، به هدف حمایت از صنایع داخلی، با هدف دادن مزیت رقابتی به آن‌ها درخواست می‌شوند.
تأثیر اقتصادی بر ایالات متحده
در سال 2024، مکزیک، چین و کانادا 42% از واردات ایالات متحده را تشکیل می‌دهند که مکزیک بزرگ‌ترین صادرکننده با ارزشی معادل 466.6 میلیارد دلار است. ترامپ قصد دارد بر این کشورها تعرفه‌هایی وضع کند و از درآمد حاصل از آن برای کاهش مالیات‌های درآمد شخصی استفاده کند.
اظهارات اخیر هاسست دیدگاه واضح‌تری از مسیر دولت ارائه می‌دهد—رویکردی که به‌طور نیرومند به تعادل سیاست اقتصادی داخلی با محرک‌های مالی مرتبط است. افزایش 3.45% شاخص S&P 500 به 5,235 امتیاز نشان‌دهنده این است که بازارهای سهام احتمال تغییر جریان‌های تجاری را با خوشبینی هضم می‌کنند، که احتمالاً به‌دلیل کاهش مالیات‌های پیشبینی‌شده تأمین‌شده توسط درآمد تعرفه‌ها است. آنچه که اینجا مشاهده می‌شود تغییر در احساسات سرمایه‌گذاران است که از چشم‌انداز تسکین مالیاتی شخصی و افزایش نفوذ دولت در توافقات تجاری خارجی نیرو می‌گیرد.
وقتی درباره تعرفه‌ها صحبت می‌شود، اغلب به‌عنوان یک اهرم مستقل درک می‌شوند. با این حال، در این مورد، استفاده موردنظر از تعرفه‌ها به‌عنوان ابزاری برای مذاکره و تعدیل مالیاتی، به سمت یک استراتژی یکپارچه اشاره دارد. اگر ترامپ با افزایش عوارض—به‌ویژه علیه شرکای پرحجم مانند مکزیک که در سال 2024 به تنهایی 466.6 میلیارد دلار کالا صادر کرد—ادامه دهد، می‌تواند به طور موقت هزینه‌های واردات را افزایش دهد. با این حال، به‌نظر می‌رسد دولت کمتری نگران فشار تورمی باشد و بیشتر بر روی تعادل تجاری و تغییر مسیر درآمدها تمرکز کند.
از لحاظ موقعیت‌گذاری، معامله‌گران فعال در بازارهای آتی یا گزینه‌ها ممکن است این شتاب را به‌عنوان فرصتی برای بازنگری در معرض بخش‌هایی که به تجارت وابسته هستند، تفسیر کنند، مانند صنعتی‌ها و مواد، یا کالاهای مصرفی که به شدت جهانی‌شده‌اند. مشتقات سهام مرتبط با شاخص‌های اصلی ممکن است با افزایش نوسانات شناختی، در صورت غیرقابل پیش‌بینی یا پراکنده شدن اعلامیه‌های تعرفه، مواجه شوند. ما در دوره‌های گذشته دیده‌ایم که وضوح در سیاست تجاری غالباً نوسانات را سرکوب می‌کند، در حالی که عدم وضوح می‌تواند موجب افزایش آن شود.
پویایی‌های بالقوه بازار
روابط تجاری کانادا و چین که بقیه 42% را تشکیل می‌دهد، وزن خاص خود را دارد. تأکید هاسست بر “پیشنهادات کشورهای مختلف” باید به‌عنوان یک سیگنال ملایم خوانده شود که برخی استثنائات—یا حداقل، شرایط تفریق‌شده—می‌تواند ظهور پیدا کند، به‌ویژه برای شرکایی که آماده‌اند تا توافقات را به‌سرعت مجدداً تنظیم کنند. این موضوع یک تنش دوگانه برای بازارها به‌وجود می‌آورد—یا شرکا توافق می‌کنند و بازارها به آرامی ادامه می‌دهند، یا یک شکست باعث قیمت‌گذاری سریع می‌شود.
از زاویه ما، اگر این تعرفه‌ها به‌سرعت به اجرا درآید، بخش‌هایی با حاشیه‌های باریک که به ورودی‌های کشورهای هدف وابسته هستند ممکن است با نوسانات بیشتری روبرو شوند. این شامل شرکت‌هایی است که وابسته به قطعات خودرویی یا الکترونیک مصرفی هستند، که معمولاً جزو اولین واکنش‌دهندگان در بازارهای مشتقه هستند. حق بیمه‌های گزینه‌ها در این حوزه‌ها ممکن است در انتظار ریسک‌های قیمت‌گذاری افزایش یابد، به ویژه برای قراردادهای نزدیک به تاریخ.
برای اختلافات و معاملات تقویمی، ابعادی اضافی وجود دارد. هر نشانه‌ای از اجرای مرحله‌ای به جای اجرای ناگهانی می‌تواند استراتژی‌های پله‌ای را بیشتر تشویق کند. اگر درآمد حاصل از تعرفه‌ها مستقیماً به کاهش مالیات‌های شخصی که پیشنهاد شده است، کمک کند، بخش‌های محرک مصرفی می‌توانند یک کمکی تأخیری تجربه کنند—که در نمودارهای کوتاه‌مدت به‌طور فوری مشهود نیست اما در چرخه‌های درآمدی بعدی قابل مشاهده خواهد بود.
چرا که بیشتر تصمیمات تعرفه‌ای با تأخیرهای بازار و سیاسی همراه است، ما معمولاً به دنبال ناهنجاری‌ها در داده‌های موقعیت‌گذاری—به‌ویژه علاقه کوتاه یا تغییرات بزرگ در قراردادهای OTM—هستیم. این موارد می‌توانند نشانه‌های داخلی باشند که سریع‌تر از آنچه که تیترها نشان می‌دهند، به عمل درآمده باشند. معامله‌گران می‌توانند همچنین ابزارهای مربوط به نرخ به‌حساسی را بررسی کنند، زیرا تغییرات مالیاتی ممکن است به‌طور غیرمستقیم به احساسات پولی فشار وارد کند، به‌ویژه جایی که تغییرات مستقیم نرخ‌ها بر روی میز نیست.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
