متن شما به شرح زیر است:
—
رئیس‌جمهور ترامپ تعرفه‌های متقابل را اعلام کرد و یک نرخ پایه ۱۰٪ را تعیین کرد که بر اساس تعرفه‌های هر کشور بر واردات ایالات متحده، متغیر است. بریتانیا، برزیل، استرالیا و عربستان سعودی با نرخ ۱۰٪ مواجه هستند، در حالی که صادرات اتحادیه اروپا تحت تعرفه‌ای ۲۰٪ قرار می‌گیرد و کشورهای آسیایی مانند ویتنام و کامبوج با نرخ‌های بسیار بالاتری به ترتیب ۴۶٪ و ۴۹٪ مواجه هستند.
پس از این اعلام، بخش‌های مختلف، از جمله فناوری و خودرو، شاهد کاهش‌هایی بودند. سهام ان ویدیا تقریباً ۵٪ کاهش یافت و تایوان با تعرفه ۳۲٪ مواجه شد. پوند به طور موقتی بالای ۱.۳۰ دلار در برابر دلار افزایش یافت که منعکس‌کننده برخورد مطلوب بریتانیا بود.
تفاوت تعرفه‌ای باعث بی‌ثباتی بازار می‌شود
با وجود تعرفه پایه کمتر از حد انتظار، اختلافات نگرانی‌هایی را افزایش می‌دهد. بازده ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده به ۴.۱۱٪ سقوط کرد و تحت تأثیر نگرانی از تورم ناشی از تعرفه‌های جدید و کاهش‌های مالیاتی احتمالی قرار گرفت. به نظر می‌رسد سهام ایالات متحده تحت فشار باقی بماند، هرچند وزیر خزانه‌داری اشاره کرد که مذاکرات برای کاهش تعرفه‌ها ممکن است.
بازارهای اروپایی مقاوم‌تر به نظر می‌رسند و معاملات آتی یورواستاکس ۶۰۰ و FTSE 100 کمتر از معاملات آتی S&P 500 کاهش یافته‌اند. نرخ تعرفه جهانی تحت ترامپ به ۲۰٪ افزایش یافته که ممکن است ریسک‌هایی برای ثبات اقتصادی ایجاد کند. تعرفه‌ها یا مذاکرات آینده می‌توانند بر بازارهای مالی تأثیر بگذارند، اما واکنش‌های فوری نشان‌دهنده ناپایداری ادامه‌دار، به ویژه در بازارهای آسیایی و قیمت نفت است.
برای کسانی که در معرض نوسانات کوتاه‌مدت قرار دارند، اقدامات outlined باید به عنوان اعلامیه‌های سیاسی جداگانه دیده نشوند بلکه به عنوان کاتالیزورهای اقتصادی ترکیب شده‌اند. با اجرای این تعرفه‌های متقابل، نرخ پایه ۱۰٪ تنها بخشی از داستان را بیان می‌کند. این تفاوت‌ها – ۳۲٪ بر تایوان یا تقریبا ۵۰٪ برای ویتنام و کامبوج – عدم اطمینان واقعی را در قیمت‌گذاری دارایی‌های آینده و استراتژی‌های پوشش ریسک وارد می‌کند.
زمانی که ترامپ این ساختار تعرفه‌ای را معرفی کرد، بر خلاف اقدامات قبلی که به صورت عمومی انجام می‌شد، این موضوع متصل به شرط‌هایی بود: کشورهای مختلف بسته به موضع خود در قبال کالاهای ایالات متحده با تعرفه‌هایی متناسب مواجه بودند. بازارها به سرعت واکنش نشان دادند. ان ویدیا که به شدت به چرخه‌های عرضه و تقاضای تایوان وابسته است، بلافاصله تقریباً ۵٪ از ارزش خود را از دست داد. این بیشتر از یک نوسان است؛ این یک رویداد قیمت‌گذاری است که مستقیماً به ساختارهای هزینه‌ای متغیر مرزی مرتبط است – نوعی که نوسانات ضمنی را بالا می‌برد. برای طرف‌های مرتبط با شاخص‌های تکنولوژی یا ETFهای مرتبط با نیمه‌هادی‌ها، به ویژه از طریق گزینه‌ها، این یک روند نیست که به سادگی نادیده گرفته شود.
واکنش‌های سرمایه‌گذاران به نوسانات بازار
بازارهای بدهی نیز به طور همزمان در حال کالیبراسیون مجدد بودند – بازده ۱۰ ساله خزانه‌داری به ۴.۱۱٪ کاهش یافت. این حرکت نه تنها بازتابی از تقاضا برای پناهگاه‌های امن است، بلکه شامل انتظارات تورمی نیز می‌شود که مجدداً ارزیابی شده است. تعرفه‌ها معمولاً طی زمان از طریق قیمت‌های مصرف‌کننده منتقل می‌شوند، و لایه‌های کاهش مالیاتی پیشنهادی به سناریوهای کسری میان‌مدت می‌افزاید که فشار بالقوه‌ای بر بازده‌ها در آینده ایجاد می‌کند، اما نه قبل از آنکه این نرمش کوتاه‌مدت از بین برود. از نظر مشتقات، هر ساختاری که به منحنی‌های بازده یا قیمت‌گذاری در نرخ‌های آینده حساس باشد، نمی‌تواند این سیگنال را نادیده بگیرد.
در بازار ارز، پوند به ۱.۳۰ دلار نزدیک شد. به ظاهر، این به عنوان رأی اعتماد به نظر می‌رسد، عمدتاً به دلیل اینکه بریتانیا یکی از ملایم ترین درمان‌های تعرفه‌ای را دریافت کرده است. اما آن حرکت، در حالی که تند بود، محدود بود – احتمالاً به اندازه‌ای تحت تأثیر تنظیم مدل‌های الگوریتمی بود که به خاطر اعتقاد انسانی ایجاد شده بود. فروشندگان نوسانات ارزی باید رویکردی محتاطانه داشته باشند. اگر مذاکرات ایالات متحده و اتحادیه اروپا بیشتر تیره‌تر شود، انتظار ضعف نسبی در برابر یورو را داشته باشید نه ادامه ادامه در برابر دلار.
معاملات آتی سهام اروپایی، به ویژه یورواستاکس ۶۰۰ و FTSE 100، اندکی بهتر از همتایان ایالات متحده خود عمل کرده‌اند. این موضوع با دیدگاه عدم تقارن موقتی تعرفه‌ها هم‌راستا است. با این حال، زود است که فرض کنیم ایزوله خواهیم بود. انتقال تعرفه‌ها به شدت ناپایدار است و صرفاً داشتن تعدادی کمتر از تعرفه‌های مستقیم مانع از تغییرات در زنجیره‌های تأمین یا استرس‌های بازارهای ثانویه نمی‌شود – این را در عملکرد اخیر بخش‌ها، به ویژه خودروسازان با وابستگی منطقه‌ای، توجه کنید.
در بخش کلان، با افزایش نرخ متوسط تعرفه ایالات متحده به ۲۰٪، یک پایه بسیار تهاجمی‌تر از آنچه در دولت‌های قبلی دیده شده به وجود می‌آید. این موضوع برای پیش‌بینی نوسانات مادی است. مشتقات که ثبات اقتصادی یا شتاب را قیمت‌گذاری می‌کنند – مثلاً، سواپ‌های مرتبط با GDP یا گزینه‌های وسیع‌تر سهام – در کوتاه‌مدت با وضوح مشکل خواهند داشت. برای استراتژی‌های مبتنی بر کمیت، کالیبراسیون مجدد خطرات برای حساب کردن اختلافات منطقه‌ای در درمان تعرفه اکنون به یک موضوع اجباری تبدیل می‌شود.
نفت نیز شروع به واکنش نشان دادن کرده است، هرچند به صورت نامنظم. بازار در اینجا ممکن است بیشتر به پیامدهای جریان تجارت جهانی واکنش نشان دهد تا تأمین فیزیکی. با این حال، سیگنال‌های اولیه از اختلال قیمت نباید توسط هیچ‌کس که محصولات ساختاری مرتبط با شاخص‌های کالا را در دست دارد، نادیده گرفته شود – به ویژه محصولاتی که ماهانه ریست می‌شوند.
اکنون حساب کاربری زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و حالا شروع به تجارت کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
