USD/CHF به کاهش خود ادامه داده است زیرا دلار آمریکا به دلیل نگرانی‌های روزافزون در مورد تأثیر اقتصادی تعرفه‌های ایالات متحده، ضعیف شده است. شاخص دلار آمریکا بیش از ۱٪ کاهش یافته و به حدود ۹۸.۳۰ رسیده است که کمترین مقدار خود از آوریل ۲۰۲۲ به شمار می‌رود. جفت ارز USD/CHF در جلسه آسیایی روز دوشنبه به ۰.۸۰۶۹ سقوط کرد، که کمترین مقدار از سپتامبر ۲۰۱۱ محسوب می‌شود و در حال حاضر در حدود ۰.۸۰۹۰ معامله می‌شود.
بازدهی اوراق خزانه‌داری ۲ ساله ایالات متحده بیش از ۱٪ کاهش یافته و در حال حاضر به ۳.۷۵٪ رسیده است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، هشدار می‌دهد که کاهش سرعت اقتصادی در کنار تورم مداوم، می‌تواند اهداف فدرال رزرو را پیچیده کند و خطرات رکود اقتصادی را افزایش دهد. در همین حال، تنش‌های سیاسی به وجود آمده است، با گزارش‌هایی از نارضایتی رئیس‌جمهور ترامپ از پاول.
تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین، نگرانی‌های رکود را تشدید کرده و تقاضا برای فرانک سوئیس را افزایش داده است. محصولات کلیدی فناوری، که عمدتاً در چین تولید می‌شوند، از تعرفه‌های پیشنهادی ترامپ معاف شده‌اند. با این حال، تعرفه‌های جدید بر روی کشتی‌های چینی که در بنادر ایالات متحده پهلو می‌گیرند می‌تواند تأثیر بر مسیرهای حمل و نقل داشته باشد. با وجود تنش‌های مداوم، ترامپ برای یک توافق تجاری ابراز خوش بینی کرده و گفته چین برخی از امتیازات را ارائه داده است.
فرانک سوئیس، ارز رسمی سوئیس، همچنان یکی از ده ارز پرمعامله در جهان است. این ارز به عنوان یک دارایی امن در نظر گرفته می‌شود و معمولاً در زمان‌های بحران بازار تقویت می‌شود به دلیل ثبات اقتصاد و سیاست‌های سوئیس. بانک ملی سوئیس هدفش نرخ تورم کمتر از ۲٪ است و تغییرات نرخ بهره به ارزش فرانک تأثیر می‌گذارد. داده‌های کلان اقتصادی نقشی کلیدی در ارزیابی وضعیت اقتصادی سوئیس دارند و بر ارزش‌گذاری فرانک سوئیس تأثیر می‌گذارند.
سوئیس به شدت به سلامت منطقه یورو وابسته است، با همبستگی بین یورو و فرانک سوئیس که از ۹۰٪ فراتر می‌رود. سرمایه‌گذاران این اقتصادها را به دقت رصد می‌کنند که بر روی فرانک در زمان‌های تغییر اقتصادی یا عدم قطعیت تأثیر دارد. رشد اقتصادی بالا و بیکاری پایین در سوئیس معمولاً از قوت CHF حمایت می‌کند. بالعکس، رکود اقتصادی یا افزایش بیکاری می‌تواند منجر به کاهش ارزش فرانک شود.
با توجه به تحولات اخیر در بازار ارزها، به‌ویژه کاهش چشمگیر جفت ارز USD/CHF به سطوحی که از سال ۲۰۱۱ مشاهده نشده، نمی‌توان فشارهای کاهنده ناشی از ضعف دلار آمریکا را نادیده گرفت. آنچه در حال مشاهده است کمتر به عنوان یک واکنش کوتاه مدت به یک تیتر واحد احساس می‌شود و بیشتر به عنوان انباشت استرس‌های کلان در حال حرکت در بازارها به نظر می‌رسد. کاهش تقریباً ۱٪ در شاخص دلار آمریکا، که اکنون در نزدیکی ۹۸.۳۰ قرار دارد، ارتباط مستقیمی با عدم قطعیت پیرامون تحمیل تعرفه‌ها و تغییر ترجیحات بازار به سمت ریسک‌گریزی دارد.
این کاهش در انزوا رخ نداده است. بازدهی اوراق خزانه‌داری کوتاه مدت ایالات متحده نیز به طرز قابل توجهی کاهش یافته است، با بازده ۲ ساله که به ۳.۷۵٪ بازمی‌گردد. در حالی که این حرکت می‌تواند منعکس‌کننده انتظارات از سیاست پولی نرم‌تر در آینده باشد، تفسیر دقیق‌تر نشان‌دهنده افزایش نگرانی‌ها درباره رشد راکد در کنار تورم حل‌نشده است. زمانی که پاول موقعیت حساسی را که فدرال رزرو اکنون با آن مواجه است توصیف کرد، لحن او صرفاً احتیاط‌آمیز نبود—به سمت نگرانی متمایل بود.
لازم به ذکر است که لایه سیاسی افزوده نیز وجود دارد. با وجود گزارش‌های جدید از تنش‌های فزاینده بین ترامپ و پاول، این موضوع فشار بیشتری به یک محیط سیاستی آسیب‌پذیر وارد می‌کند. در حالی که نارضایتی اجرایی به تنهایی نمی‌تواند سیاست‌ها را تغییر دهد، ممکن است بر درک و انتظارات بازار از اقدامات نرخ آینده تأثیر بگذارد. این درک، که از طریق معاملات آتی و گزینه‌های ارزی فیلتر می‌شود، عواملی است که نوسانات را هدایت می‌کند، به‌ویژه در اطراف جفت ارزهای پایدار مانند USD/CHF.
سیاست تجاری همچنان نوسانات غیرقابل پیش‌بینی را به احساسات بازار وارد می‌کند. اینکه آیا معافیت کالاهای فناوری ساخته‌شده در چین، افزایش موقتی به برخی سهام‌ها می‌دهد، داستانی است؛ بازار گسترده‌تر به نظر می‌رسد که بیشتر به احتمال اختلال در مسیرهای حمل و نقل به دلیل تعرفه‌های هدفمند در بنادر مشغول است. واکنش بازار—که توسط افزایش تقاضا برای ارزهای امن مانند فرانک نشان داده می‌شود—نشان می‌دهد که معامله‌گران این تحرکات را به‌عنوان موانع موجود در هم‌زمانی زنجیره تأمین جهانی تفسیر می‌کنند.
با وجود خوش بینی ترامپ درباره توافق تجاری ممکن، واکنش زیرساختی سرمایه‌گذاران چیز دیگری را فاش کرده است. شاهد انتقال قدرت به فرانک سوئیس هستیم، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال Exposure به ارزهایی هستند که تحت پوشش ثبات سیاست و تاب‌آوری اقتصادی قرار دارند. نه تنها فرانک به عنوان یک ارز پایدار در نظر گرفته می‌شود، بلکه به عنوان یک شبکه در برابر ناپایداری وسیع‌تر بازار عمل می‌کند. این ویژگی همراه با همبستگی تاریخی نزدیک آن با یورو، شفافیت بیشتری به حرکات آن در میان همبستگی‌های چند دارایی می‌بخشد.
در نتیجه، شرایط موجود رویکردی منفعل را تشویق نمی‌کند. در زمینه استراتژی‌های حدس و حدس‌های کوتاه‌مدت، نوسانات در USD/CHF به‌طور مختصری فشرده می‌شوند و سپس شکست‌های جهتی تند رخ می‌دهد—اغلب در پیرامون اعلام‌های کلیدی ایالات متحده یا سوئیس. برای کسانی که در مشتقات فعال هستند، عملکرد زمان به نفع قرارگیری دفاعی است مگر اینکه اطمینان از تنظیمات جهتی بالا باشد. با وجود اینکه ریسک‌های کلان هنوز به شدت بر حرکات تأثیرگذار است، کسانی که به تجارت گزینه‌ها یا آتی‌ها بر روی این جفت‌ها مشغول هستند باید دقیقاً تکتیکی عمل کنند و نه تنها نوسانات ضمنی، بلکه همچنین تغییرات در ماتریس‌های همبستگی و اسپردهای بازدهی را ارزیابی کنند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
