قیمت طلا در جلسه اولیه روز دوشنبه در آسیا به حدود ۳،۳۵۰ دلار رسیده است، که افزایش ۰.۸۰ درصدی در روز را نشان می‌دهد. نااطمینانی مربوط به سیاست‌های تعرفه‌ای رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، همچنان از قیمت طلا حمایت می‌کند.
این فلز گرانبها از ژانویه تاکنون بیش از ۲۵ درصد افزایش یافته است، که ناشی از نگرانی‌های اقتصادی و تنش‌های ژئوپولیتیکی است. بانک‌های مرکزی، به ویژه چین، طلا را به ذخایر خود اضافه کرده‌اند که نشان‌دهنده تقاضای مداوم برای این دارایی امن است.
موضع تندروانه فدرال رزرو، با عدم کاهش فوری نرخ‌های بهره، ممکن است بر جذابیت طلا تأثیر بگذارد. این می‌تواند از دلار آمریکا حمایت کند و احتمالاً بر قیمت‌های طلا که معمولاً به دلار آمریکا ارزیابی می‌شود تأثیر بگذارد.
طلا به عنوان یک ذخیره ارزش شناخته‌شده و پوشش‌دهنده‌ای در برابر تورم و کاهش ارزش ارز محسوب می‌شود. بانک‌های مرکزی همچنان بزرگ‌ترین دارندگان طلا هستند که در سال ۲۰۲۲، ۱،۱۳۶ تن به ذخایر خود اضافه کردند، که ارزش آن حدود ۷۰ میلیارد دلار است.
با توجه به روند کنونی در فلزات گرانبها، به‌ویژه با نگهداری طلا بالای سطح ۳،۳۰۰ دلار و ادامه حرکت صعودی آن در آغاز هفته در آسیا، تغییر قابل توجهی در درک ریسک مشاهده می‌شود. این افزایش ۰.۸۰ درصدی در اوایل دوشنبه، هرچند در isolation کم‌اهمیت به نظر می‌رسد، به یک الگوی وسیع‌تر اشاره دارد که از ژانویه در حال شکل‌گیری است. این فلز در طول این مدت بیش از ۲۵ درصد افزایش یافته است، که در عمل نشان‌دهنده این است که نارضایتی پیوسته درباره سیاست تجاری، انتظارات تورم و شکنندگی وسیع‌تر کلان اقتصادی به شدت بر احساسات تأثیرگذار شده است.
از دید کلان، سیاست‌های تعرفه‌ای صادر شده از واشنگتن دوباره تنش‌ها را برمی‌انگیزد. هرچند توجه در درجه اول معطوف به موقعیت‌های رهبری در دولت ایالات متحده است، اما پیامدهای اقتصادی بالقوه اکنون وزن بیشتری در دینامیک بازار نسبت به نقل قول‌ها یا تئاتر سیاسی دارند. این مهم است، زیرا قیمت‌گذاری گزینه‌ها و آتی‌ها ممکن است به زودی به تغییرات سیاستی بالقوه واکنش نشان دهد. باید به دقت نه تنها اعلامیه‌های تعرفه‌ای، بلکه فعالیت‌های موقعیتی پیش از رویدادهای سیاسی بزرگ را زیر نظر داشت.
اضافه بر این، نقش بانک‌های مرکزی، به ویژه از آسیا، در انباشته کردن ذخایر فلزات، سیگنالی می‌شود که خیلی سخت می‌توان از آن چشم‌پوشی کرد. ما فراموش نکرده‌ایم که در یک سال بیش از یک هزار تن به دارایی‌های رسمی افزوده شده است. این خریدها صرفاً نمادین نبودند. زمانی که بزرگ‌ترین دارندگان نهادی در حال افزایش Exposure هستند، در آن انتخاب‌ها اطلاعاتی وجود دارد. این نه تنها تنوع‌بخشی را منعکس می‌کند، بلکه نشان‌دهنده عدم اعتماد—یا دست‌کم عدم قطعیت—به ثبات سیستم‌های پولی در سطح جهانی است.
واکنش‌های بازار به نشانه‌های سیاستی از واشنگتن همچنان در لحظات اعتماد به تحکیم پولی، دلار را در کانون توجه قرار می‌دهند. موضع فدرال رزرو هنوز به سمت سیاست ملایم تغییر نکرده است و هرگونه تأخیر در کاهش نرخ بهره معمولاً باعث می‌شود که کالاهای ارزیابی شده به دلار آمریکا، نظیر طلا، از لحاظ هزینه‌ای نسبتاً بالاتر بروند. با این حال، به جای اینکه تنها به عنوان یک مانع ساده عمل کند، هفته‌های گذشته نشان داده‌اند که این رابطه با تأخیر عمل می‌کند، زیرا بازده‌های تعدیل‌شده بر اساس تورم اکنون با احتیاط بیشتری مورد بررسی قرار می‌گیرند.
لذا، حتی اگر ما شاهد افزایش یا تعدیل موقت منحنی‌های بازدهی باشیم، پشتیبانی اصلی از طلا ممکن است باقی بماند—به ویژه اگر متغیرهای تورمی بالاتر از پیش‌بینی‌ها به نظر برسند. این علاقه جدید تنها به‌دلیل ترس نیست، بلکه به طور فزاینده‌ای تعادل معقولی در پرتفوی است که در آن ابزارهای سنتی یا کمتر بازدهی دارند یا بیشتر نوسانی می‌شوند.
باید به سناریوهایی که تقاضا برای موقعیت‌های دفاعی را ایجاد می‌کنند، آگاه باشیم. البته خریدهای بانک مرکزی و جریانات خرده‌فروشی انگیزه‌های متفاوتی را منعکس می‌کنند، اما آنها به فشار قیمت منجر می‌شوند. آنچه این لحظه را حساس‌تر می‌سازد ترکیب تحکیم مالی و خیال‌پردازی سیاسی است، که هر دو بر یک مکانیسم قیمت‌گذاری از پیش پیچیده، عدم پیش‌بینی را اضافه می‌کنند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
