شاخص نهایی PMI تولید ایالات متحده برای ماه مارس در رقم 50.3 ثبت شده است که افزایش نسبت به برآورد اولیه 49.8 نشان می‌دهد. سطح اشتغال پایدار باقی مانده و دوره چهار ماهه رشد خود را به پایان رسانده است.
تولید برای اولین بار در سه ماه گذشته کاهش یافته و انباشت سفارشات در حال کاهش است. خوش‌بینی کسب‌وکارها نسبت به اوج نزدیک به سه‌ساله ماه ژانویه کاهش یافته است و بسیاری از شرکت‌ها برای اولین بار از ماه اکتبر افزایش حقوق‌ها را متوقف کرده‌اند.
عدم قطعیت تعرفه‌ها فشار بر تولیدکنندگان
تولیدکنندگان نگران عدم قطعیت ناشی از تغییرات سیاست‌های دولتی هستند، به‌خصوص در مورد تعرفه‌ها که هزینه‌های ورودی را با نرخ‌هایی که از میانه سال 2022 مشاهده نشده بود، افزایش می‌دهد. زنجیره‌های تأمین نیز با تأخیرهایی مشابه با مشکلاتی که در اکتبر 2022 مشاهده شد، مواجه هستند.
آنچه ما در اینجا می‌بینیم یک مجموعه سیگنال‌های مختلط است. شاخص مدیران خرید به‌طور جزئی به قلمرو گسترش وارد می‌شود، در رقم 50.3، که به ظاهر گویای ثبات است. اما اگر کمی عمیق‌تر به مسئله نگاه کنیم، تصویر بسیار کمتر ثابت است. این واقعیت که اشتغال پس از چهار ماه متوقف شده، حاکی از این است که کسب‌وکارها دیگر به اندازه کافی مطمئن نیستند که به گسترش نیروی کار ادامه دهند، که به‌طور معمول به این معنی است که آن‌ها برای تقاضای نرم‌تر یا شرایط مالی تنگ‌تری آماده می‌شوند.
تولید خود همچنین کاهش یافته و روند صعودی کوتاه‌مدت را معکوس کرده است. این یک مشکل است زیرا معمولاً نه تنها تقاضای فعلی بلکه انتظارات برای آنچه که در پیش است را منعکس می‌کند. اگر شرکت‌ها ببینند که سفارشات کمتری در کتاب‌هایشان وجود دارد و انتظار فروش کندتری را دارند، شروع به کاهش تولید می‌کنند. و این دقیقاً همان چیزی است که در اینجا در حال رخ دادن است. کاهش انباشت سفارشات فقط این دیدگاه را تقویت می‌کند – شرکت‌ها بدون سفارشات جدید، کارهای قبلی را انجام می‌دهند.
خوش‌بینی در بین رهبران کسب‌وکار نیز کاهش یافته است. این موضوع مهم است. اغلب این یک نشانگر پیشرو برای استخدام، سرمایه‌گذاری و تولید آینده است. وقتی حال و هوا کمی تیره می‌شود، تصمیم‌گیرندگان عقب‌نشینی می‌کنند. تغییر قابل توجه این است که کسب‌وکارها دیگر به‌طور مداوم به استخدام نیروی کار جدید مانند ابتدای سال گذشته نمی‌پردازند. این نوع کندی به مرور زمان تأثیرات خود را نشان می‌دهد، به‌ویژه در بازارهای مبتنی بر احساسات.
خطرات زنجیره‌های تأمین و قیمت‌گذاری دوباره نمایان می‌شود
اکنون، بخش عمده‌ای از نگرانی‌ها ناشی از عدم قطعیت سیاست‌ها، به‌ویژه در مورد تعرفه‌ها است. این موضوع به‌طرز قابل توجهی هزینه‌ها را افزایش می‌دهد – به اندازه‌ای که ما در میانه سال 2022 مشاهده کردیم، زمانی که تورم هنوز شب‌های بی‌خوابی برای بانک‌های مرکزی ایجاد می‌کرد. وقتی خرید مواد اولیه بیشتر هزینه دارد اما تقاضای نهایی همچنان ناپایدار است، حاشیه‌ها به سرعت تحت فشار قرار می‌گیرد. این یک نقطه دشوار برای هر شرکت تولیدی، چه بزرگ و چه متوسط، است.
تأخیرهای زنجیره تأمین نیز دوباره در حال بازگشت هستند و با اختلالات گذشته از اوایل سال 2022 همخوانی دارند. اگرچه هنوز باعث توقف‌های گسترده تولید نشده‌اند، این تأخیرها معمولاً باعث ایجاد ناکارآمدی‌ها و دشواری‌های برنامه‌ریزی می‌شوند. آن‌ها همچنین به تصمیمات قیمت‌گذاری، غالباً زودتر از موعد، واریز می‌کنند، زیرا کسب‌وکارها به‌دنبال محافظت در برابر تأخیرات و هزینه‌های آینده هستند.
برای کسانی که مشغول پیگیری مشتقات، به‌ویژه قراردادهای مرتبط با تولید صنعتی، روندهای اشتغال و انتظارات تورم هستند، این موضوع بسیار مهم است. قیمت‌گذاری آینده باید به بازگشت فشارهای هزینه و پاسخ کند در بازار کار توجه داشته باشد. ما همچنین شاهد نوسانات در ورودی‌هایی هستیم که به‌طور مستقیم به گسترش تولید مرتبط می‌شوند – آتی‌های مواد اولیه به‌زودی شروع به واکنش نشان داده‌اند.
تجارت‌های کوتاه‌مدت مرتبط با فعالیت‌های تولیدی ممکن است با موانع مواجه شوند، با توجه به اینکه اجزای پیش‌بینی‌کننده PMI به موقعیت‌یابی تهاجمی کمک نمی‌کنند. بی‌پرهیز است که این داده‌ها را به‌عنوان صرفاً خنثی تلقی کنیم. این داده‌ها دارای جهت‌گیری هستند، فقط نه در هر مقیاس. آنچه اکنون نیاز به توجه دارد این است که چگونه شرکت‌ها این خطرات سیاستی و دینامیک‌های هزینه را هضم می‌کنند. زمان‌بندی زمانی که داده‌ها مختلط است اما به سمت عدم گسترش حرکت می‌کند، دشوارتر می‌شود.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
