در مارس، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) برای تقاضای نهایی در ایالات متحده به طور سالانه ۲.۷% افزایش یافت که کمتر از پیش‌بینی ۳.۳% و کاهش از ۳.۲% در فوریه بود. شاخص PPI اصلی سالانه نیز به ۳.۳% کاهش یافت که نسبت به ۳.۵% در ماه قبل کمتر است.
به صورت ماهانه، PPI و PPI اصلی به ترتیب ۰.۴% و ۰.۱% کاهش داشته‌اند. شاخص دلار آمریکا تحت فشار باقی مانده و در جلسه آمریکایی روز جمعه ۱.۲% کاهش یافته و به ۹۹.۶۵ رسیده است.
تأثیر بر بازار و قیمت‌های مصرف‌کننده
اعداد منتشر شده برای شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ایالات متحده نشان‌دهنده کاهش شتاب قیمت‌ها، هم به صورت سالانه و هم ماهانه است. به عبارت دیگر، داده‌ها نشان می‌دهد که هزینه کالاها و خدمات در سطح تولیدکننده به سرعت قبل افزایش نمی‌یابد. بازارها برای افزایش بزرگ‌تری در قیمت‌ها نسبت به سال گذشته آمادگی داشتند، اما ارقام واقعی کندتر از انتظار بودند. این موضوع تأثیرات فوری دارد زیرا PPI معمولاً به قیمت‌های مصرف‌کننده منتقل می‌شود. وقتی تولیدکنندگان با هزینه‌های ورودی کمتری مواجه می‌شوند، مصرف‌کنندگان نیز ممکن است از قیمت‌های پایانی پایین‌تر بهره‌مند شوند — در نهایت.
PPI اصلی که اقلام نوسانی مانند غذا و انرژی را از آن خارج می‌کند، نیز کاهش یافته است. این معمولاً به عنوان یک سیگنال پایدارتر از حرکات قیمت بیشتر مورد توجه قرار می‌گیرد. این نشان‌دهنده کاهش کلی‌تر در روندهای تورمی اساسی است، نه تنها به دلیل تغییرات موقتی در قیمت‌های نفت یا غذا. برای انتظارات سیاست پولی، این به استدلال‌هایی که خواهان رویکردی محتاطانه‌تر هستند، وزن می‌دهد — مسیرهای نرخ بهره اکنون در نظر بازارها کمی کمتر تهاجمی به نظر می‌رسند.
در همین حال، شاخص دلار آمریکا به طور قابل توجهی کاهش یافته است. کاهش ۱.۲% در terms ارز، کاهش کوچکی نیست. این کاهش نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان بازار در حال ارزیابی مجدد پیش‌بینی‌های خود برای تنگ‌تر کردن پولی ایالات متحده هستند. وقتی داده‌های تورم کاهش پیدا می‌کند، انتظارات برای افزایش‌های آینده نرخ بهره معمولاً کم می‌شود. این سپس بر ارزش ارز تأثیر می‌گذارد، زیرا بازده ناشی از نگه‌داری آن — از طریق نرخ‌ها — کمتر جذاب می‌شود.
چشم‌اندازهای معاملاتی و تغییرات موقعیت‌یابی
از منظر معاملاتی، این موجب بازنگری برای کسانی که نرخ‌ها را از طریق مشتقات بررسی می‌کنند، می‌شود. اگر فشارهای قیمتی سریع‌تر از پیش‌بینی کاهش یابد، فوریت کمتری برای بانک‌های مرکزی برای اقدام قوی وجود دارد. این بر تمایل ریسک کوتاه‌مدت دارایی‌های حساس به نرخ تأثیر می‌گذارد. منحنی‌های بازده ممکن است صاف شوند، قراردادهای با تاریخ‌های کوتاه ممکن است بخشی از پاداش‌های تنگ‌تری را لغو کنند و نوسان‌پذیری ممکن است در برخی از کریدورهای نرخ کاهش یابد.
به تغییرات موقعیت‌یابی نگاه کنید؛ ما نیاز داریم که چشم‌منتظر پوشش کوتاه در آینده نزدیکی با نرخ‌های آتی باشیم، به‌ویژه اگر داده‌های ورودی به کاهش تورم ادامه دهند. ممکن است سخت‌تر شود که بخواهیم دلیلی منطقی برای تمایل تهاجمی ایجاد کنیم مگر اینکه در سایر شاخص‌های کلان یک بازگشت غیرمنتظره وجود داشته باشد. معامله‌گران اسپرد باید در معرض دارایی‌ها بین تنور‌ها تجدیدنظر کنند اگر منحنی شروع به بازتاب رشد کندتر به جای دماهای تورمی کند.
علاوه بر این، حرکت در دلار می‌تواند تغییرات موقعیتی را در سطح جهانی تقویت کند. هج‌های ارزی مرتبط با انتظارات نرخ ممکن است لغو شوند. میزهای گزینه‌ها احتمالاً مجدد قیمت‌گذاری نوسان را در نزدیکی تاریخ‌های کلیدی انجام می‌دهند. در استراتژی‌های کلانی که با بتای نرخ در تعامل هستند، معاملات قرضی ممکن است با پیش‌بینی‌های در حال تغییر تغییر کند.
بنابراین، در حال حاضر، از نظر PPI و آنچه به ما می‌گوید — ما در حال مشاهده یک تجمع کندتر از فشارهای هزینه در سیستم هستیم و این معمولاً فوریتی را که معمولاً از واکنش‌های بانک مرکزی انتظار داریم، کاهش می‌دهد. چشم خود را به تغییرات قیمت‌گذاری آتی و سوآپ‌ها بدوزید — به‌ویژه هر چیزی که در کنار ضعف دلار حرکت کرده است — زیرا این موارد می‌تواند نشانه‌هایی از محدوده‌ی بعدی تثبیت را در خود داشته باشد.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
