— فعالیت بخش خدمات چین در ماه مارس به بالاترین سطح خود در سه ماه گذشته رسید و PMI خدمات Caixin/S&P Global از 51.4 در فوریه به 51.9 افزایش یافت. این افزایش تحت تأثیر تقاضای داخلی قوی‌تر و افزایش قابل توجهی در کسب و کارهای جدید قرار داشت که سریع‌ترین رشد در سفارشات جدید از دسامبر به شمار می‌رود. PMI رسمی نیز بهبود را نشان می‌دهد و از 50.0 به 50.3 افزایش یافته و نشان‌دهنده بازیابی ملایم در اقتصاد است. با این حال، تعرفه‌های تجاری جدید ایالات متحده، از جمله یک تعرفه پایه 10 درصدی بر تمام واردات و یک مالیات 54 درصدی بر کالاهای چینی، نگرانی‌هایی درباره ریسک‌های صادرات و اعتماد کلی به کسب و کار ایجاد می‌کند. تحلیلگران هشدار می‌دهند که این تعرفه‌ها ممکن است به طور منفی بر بخش تولید چین تأثیر بگذارد و چشم‌انداز شغلی را تحت تأثیر قرار دهد، به ویژه در خدمات که تقریباً نیمی از نیروی کار و بیش از 56 درصد از GDP را شامل می‌شود. با وجود تقاضای ثابت، بخش خدمات بزرگترین کاهش استخدام را در نزدیک به یک سال گذشته تجربه کرد زیرا کسب‌وکارها به دلیل استعفاها و فشارهای هزینه‌ای، اقدام به کاهش کارکنان کردند.

فشارهای هزینه و تأثیر بر استخدام

هزینه‌های ورودی افزایش یافته است، اما ارائه‌دهندگان خدمات از افزایش قیمت‌ها خودداری کردند و این موضوع منجر به کاهش قیمت‌های خروجی به پایین‌ترین سطح خود در شش ماه گذشته شد. حس تجاری مثبت است و شرکت‌ها نسبت به حمایت سیاست‌های داخلی برای حفظ رشد خوش‌بین هستند، هرچند اقتصاددانان خواستار اقداماتی فعال‌تر برای مقابله با فشارهای خارجی هستند. در حالی که فعالیت‌های خدماتی در مارس به سرعت سالم‌تری بازگشت، با اعداد نشان‌دهنده تقاضای زیرساختی قوی‌تر، خوش‌بینی ظاهری برخی ضعف‌های دائمی را پنهان می‌کند. بالاترین میزان ثبت‌شده در شاخص Caixin/S&P Global در سه ماه، نشان‌دهنده زمینه داخلی است که انعطاف‌پذیری زودگذر را نشان می‌دهد، به ویژه در زمینه کسب‌وکارهای مصرف‌کننده و خدمات دیجیتال. با این حال، تفاوت بین اعداد سربرگ ثابت و روندهای استخدام ضعیف نباید به عنوان یک عدم تعادل موقت رد شود—این وضعیت نگران‌کننده‌تری را در میان شرکت‌ها در خصوص حفظ ساختار هزینه‌ها در شرایط حاشیه‌ای نامشخص را نشان می‌دهد. بهبود PMI رسمی که به بالای 50 علامت مثبت نزدیک می‌شود، به گسترش مرزی اشاره دارد. این نوع اعداد معمولاً احساس محتاطانه‌ای را روی کاغذ تحریک می‌کند. اما هنگامی که با کاهش قابل توجه استخدام در فضای خدمات—تندترین افت در نزدیک به 12 ماه—مقاسه می‌شود، نگرانی‌هایی درباره حس تجاری زیر نظرسنجی‌ها را مطرح می‌کند. گرایش به سمت محافظت از حاشیه‌های عملیاتی در شرایط بودجه تنگ بیشتر از پیگیری توسعه کسب و کار به طور کامل تمایل دارد.

ریسک‌های تورمی و فشار خارجی

در مورد قیمت‌گذاری، با وجود افزایش هزینه‌های ورودی—مانند اجاره، مواد و انرژی—شرکت‌ها این هزینه‌ها را به مشتریان منتقل نکرده‌اند. این موضوع را بیان می‌کند. این نشان می‌دهد که تعادل حساسی بین بازیابی هزینه و حفظ مشتری وجود دارد و کسب‌وکارها نگران هستند که افزایش قیمت‌ها ممکن است تقاضا را به سرعت کاهش دهد حتی زمانی که سفارش‌ها دوباره شروع به افزایش می‌کنند. قیمت‌های خروجی، که اکنون به پایین‌ترین سطح خود از سپتامبر گذشته رسیده، یک دیدگاه واضح از اینکه شرکت‌ها چقدر محتاط شده‌اند، ارائه می‌دهد. در پس‌زمینه، تعرفه‌های تجاری جدید ایالات متحده فشارهای تورمی و زنجیره تأمین را دوباره وارد کرده‌اند در زمانی که بخش تولید چین هنوز در حال ناوبری محدودیت‌های ظرفیت پس از پاندمی است. این جریمه‌ها تأثیرات زیادی ایجاد می‌کنند که تنها به کارخانه‌ها محدود نمی‌شوند؛ صنایع پایین‌دستی که به تأمین‌کنندگان بین‌مرزی یا تقاضای خارجی وابسته هستند، از جمله بسیاری از ارائه‌دهندگان خدمات، در terms of volume و اطمینان با چشم‌اندازهای نامشخصی مواجه هستند. تأثیر این موضوع چند لایه است، از استخدام تا لجستیک. از منظر تجارت، تفاوت بین بهبودهای داخلی و بادهای مخالف خارجی نیاز به دقت بیشتری دارد. ما در حال مشاهده یک دینامیک بازار هستیم که سیگنال‌های کوتاه‌مدت نسبتاً قوی هستند اما پیش‌بینی‌های بلندمدت نسبت به سیاست‌گذاری و توسعه‌های خارجی حساس باقی مانده‌اند. سیگنال‌های اخیر سیاست نشان می‌دهد که درب برای مداخله مالی و نظارتی همچنان باز است، که احتمالاً به سمت جریان اعتبار و شرکت‌های کوچک که به اکوسیستم خدمات تغذیه می‌کنند، معطوف است. Create your live VT Markets account and start trading now. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید