شاخص مدیره خرید تولید Caixin چین در ماه مارس به ۵۱.۲ رسید که نسبت به ۵۰.۸ در فوریه افزایش نشان می‌دهد و از پیش‌بینی‌ها به میزان ۵۱.۱ فراتر رفت. افزایش سفارش‌های جدید به رشد سریعترین صادرات از آوریل سال گذشته مربوط می‌شود، در حالی که استخدام برای اولین بار در ۱۹ ماه گذشته افزایش یافته است.
قیمت ورودی‌ها برای اولین بار از سپتامبر کاهش یافت. تولید برای ۱۷ ماه متوالی گسترش یافته و سریعترین رشد در چهار ماه اخیر را نشان می‌دهد و مجموع سفارش‌های جدید برای شش ماه در حالت گسترش باقی مانده است.
داده‌های مثبت PMI به تقویت دلار استرالیا کمک کرد و باعث شد که AUD/USD به نزدیک ۰.۶۲۴۰ افزایش یابد. دلار استرالیا تحت تأثیر عواملی از جمله نرخ‌های بهره تعیین‌شده توسط بانک مرکزی استرالیا، قیمت سنگ آهن و سلامت اقتصادی چین قرار دارد.
نرخ‌های بهره بالاتر نسبت به سایر اقتصادها معمولاً از AUD حمایت می‌کند. ارتباط با چین به ویژه حیاتی است، زیرا افزایش تقاضا برای صادرات استرالیایی به تقویت ارز کمک می‌کند.
سنگ آهن که از ۱۱۸ میلیارد دلار صادرات تشکیل شده، تأثیر بسزایی بر ارزش AUD دارد. تعادل مثبت تجاری، ناشی از تقاضای قوی صادرات، بیشتر از ارز حمایت می‌کند، در حالی که تعادل منفی اثر معکوس دارد.
با افزایش Caixin Manufacturing PMI به ۵۱.۲—بیش از خوانش فوریه و پیش‌بینی‌های بازار—ما در حال مشاهده شواهد ملموس از فعالیت‌های قوی‌تر در بخش کارخانه‌ای چین هستیم. آنچه این بار نمایان است تنها عدد اصلی نیست، بلکه جزئیات پشتیبان نیز حائز اهمیت‌اند. تقاضای صادراتی با سرعتی غیرقابل مشاهده از آوریل گذشته به حرکت درآمد و نقش کلیدی در افزایش سفارش‌های جدید داشت. افزایش قابل توجهی در استخدام مشاهده شده که برای اولین بار در بیش از یک سال و نیم است. این تغییر به تنهایی اتفاق نمی‌افتد؛ این نشان‌دهنده افزایش اعتماد در بخش تولید است.
در جبهه هزینه‌ها، چیز دیگری در حال تغییر است. قیمت ورودی‌ها برای اولین بار از سپتامبر کاهش یافته است. این تغییر می‌تواند حاکی از کاهش فشارهای ابتدایی باشد که به نوبه خود می‌تواند برای تولیدکنندگانی که به دنبال حفظ حاشیه سود هستند، مقداری راحتی فراهم کند. تولید اکنون برای ۱۷ ماه متوالی گسترش یافته و ماه مارس سریعترین رشد از نوامبر را ثبت کرده است. این ارقام جدا از هم نیستند—they به سوی یک روند واضح‌تر اشاره می‌کنند.
بازارها به سرعت واکنش نشان دادند. افزایش در ارقام چین به تقویت بیشتر دلار استرالیا کمک کرد، زیرا تقاضای چینی برای واردات—که بخش عمده‌ای از آن از استرالیا می‌آید—رو به افزایش گذاشت. AUD/USD به سرعت نزدیک به ۰.۶۲۴۰ شد. در حالی که این جفت ارز معمولاً به عوامل مختلفی پاسخ می‌دهد، برخی از عوامل کلیدی وجود دارند که باید به آن‌ها توجه داشت.
برای شروع، می‌دانیم که اختلاف نرخ‌های بهره استرالیا معمولاً جریان‌های کوتاه‌مدت را هدایت می‌کند. نرخ‌هایی که بالاتر از همتایان خود باقی می‌مانند، تمایل به تشویق ورود سرمایه دارند. این موضوع معاملات carry را جذاب‌تر می‌کند و به طور طبیعی ارز را افزایش می‌دهد.
اما نباید مکانیک‌های صادراتی را در اینجا فراموش کرد. سنگ آهن همچنان بزرگ‌ترین منبع درآمد استرالیا است و سالانه بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار درآمد دارد. هنگامی که کارخانه‌های چینی فعالیت خود را افزایش می‌دهند، تقاضا برای مواد اولیه نیز افزایش می‌یابد. با افزایش محموله‌های سنگ آهن، مازاد تجاری نیز افزایش می‌یابد—و این برای AUD حمایت‌کننده است. این موضوع تنها به حجم مربوط نمی‌شود؛ حرکات قیمتی در معاملات آتی سنگ آهن نیز حساسیت بیشتری را در بازارهای ارزی مرتبط افزایش می‌دهد.
در هفته‌های پیش رو، معامله‌گران باید موقعیت‌های خود را حول روندهای تولید چین و تحرکات قیمت کالاها—به‌ویژه قراردادهای نقطه‌ای و مدت‌دار در بازارهای سنگ آهن—محکم کنند. داده‌های PMI در ماه مارس نشانه‌ای از قدرت مجدد در تقاضای خارجی را نشان می‌دهد که این می‌تواند به معنی مقاومت بیشتر در قیمت‌های نقطه‌ای نسبت به آنچه قبلاً پیش‌بینی شده است باشد.
ما مشاهده کرده‌ایم که بهبود استخدام، هرچند اندک، با احساسات گسترده‌تر در مورد تثبیت داخلی در آسیا هم‌راستا است. اگر استخدام همچنان افزایش یابد در حالی که تولید نیز افزایش می‌یابد، انتظار تقاضای پایدار برای ورودی‌ها وجود دارد. این یک حلقه بازخورد بالقوه ایجاد می‌کند که به نفع صادرکنندگان استرالیایی است.
این همبستگی نظری نیست—بلکه قابل مشاهده است. بازارهای ارزی از قبل شروع به در نظر گرفتن تغییرات پروفایل تقاضای چین کرده‌اند. اگر داده‌ها همچنان به سمت بالا اشاره کند، به ویژه در رشد مبتنی بر صادرات، معامله‌گران بیشتر نسبت به AUD طولانی‌مدت خواهند شد و در برابر ارزهای ضعیف‌تر که به اقتصادهای راکد یا در حال انقباض وابسته‌اند، کوتاه‌مدت خواهند بود. زمان‌بندی ورود ممکن است به اظهارات آینده RBA و اعداد موجودی‌های صنعتی از پکن وابسته باشد.
قرارگیری گزینه‌های کوتاه‌مدت شروع به گرایش بیشتر به سمت طرف AUD کرده است. ما افزایش نوسان ضمنی را در موارد یک‌هفته‌ای و یک‌ماهه مشاهده کرده‌ایم که نشان‌دهنده این است که معامله‌گران برای حرکات بیشتری در هر دو طرف ۰.۶۲۴۰ آماده می‌شوند. فاصله‌های بین حقایق خرید و فروش به طور جزئی گسترش یافته است که دیدگاه نسبت به موقعیت را نشان می‌دهد.
این نوع زمینه‌ای نیست که در دوران نوسان‌های شدید با انحرافات سوداگرانه مشاهده شود. بیشتر ما بازارهای گزینه‌ها را می‌بینیم که با احتیاط به سمت یک جهت هدایت می‌شوند. نوسانات را به دقت رصد کنید—حرکات در آنجا بیشتر از تیترها در مورد احساسات در کوتاه‌مدت صحبت خواهد کرد. زمانی که این نوع قیمت‌گذاری شروع به شکل‌گیری می‌کند، فرصتی برای متمایل شدن به مشتقات ساختاری، به ویژه اسپردهای تقویمی، در صورتی که عدم قطعیت در ماه‌های پیش‌رو بالا بماند، فراهم می‌شود.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
