شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته‌ای هارمونیزه منطقه یورو در ماه مارس ۱٪ افزایش یافته است که از ۰.۵٪ گزارش شده قبلی بالاتر است. این تغییر منعکس‌کننده روندهای تورمی در حال ادامه در این منطقه است. در ایالات متحده، انتظار می‌رود که نظرسنجی اشتغال و گردش کار (JOLTS) کاهش در فرصت‌های شغلی را نشان دهد که پیش‌بینی می‌شود تا آخرین روز کاری ماه فوریه به ۷.۶۳ میلیون برسد. نگرانی‌هایی در میان اقتصاددانان در مورد یک رکود احتمالی افزایش یافته است، به‌ویژه با تعرفه‌های جدید که از تاریخ دوم آوریل به اجرا درمی‌آیند.

حرکت تورمی منطقه یورو

این افزایش ۱٪ ماهانه در شاخص هسته‌ای قیمت‌های مصرف‌کننده (HICP) منطقه یورو صرفاً یک عدد نیست—بلکه وزن بیشتری به مسیر تورمی می‌دهد که به‌طور مداوم در حال ادامه است. HICP هسته‌ای، که عمداً قیمت‌های غذایی و انرژی ناپایدار را exclص کرده است، تصویر واضح‌تری از دینامیک‌های عرضه و تقاضا در زیر سطح ارائه می‌دهد. این افزایش، از سطح ۰.۵٪ قبلی، می‌تواند به‌عنوان تقویت ملایم فشارهای قیمتی در حال ادامه، به‌ویژه در بخش‌های غیرانرژی مانند خدمات و کالاهای صنعتی تفسیر شود. ما همچنین باید به زمان‌بندی توجه کنیم. عدد ماه مارس درست وقتی ظاهر می‌شود که بانک مرکزی اروپا به تصمیمات تعیین نرخ نزدیک‌تر می‌شود. هر عنصر که مسیر تغییر به سمت کاهش تورم را پیچیده کند می‌تواند حساسیت بازار را تیزتر کند—به‌ویژه در بازارهای نرخ‌های کوتاه‌مدت، جایی که قیمت‌گذاری در انتهای جلو به‌طور فزاینده‌ای به انتشار داده‌های کلان پاسخ می‌دهد. حرکت قیمتی حول قراردادهای آتی Euribor یا Schatz در دوره نزدیک می‌تواند این را منعکس کند، به‌ویژه اگر چاپ‌های آینده تأیید کنند که قیمت‌های موجود به اندازه کافی کاهش نمی‌یابند. در ایالات متحده، در عین حال، توجه به دمای بازار کار معطوف می‌شود. کاهش پیش‌بینی شده در فرصت‌های شغلی، که در گزارش JOLTS آینده نشان داده می‌شود، نمی‌توان به‌عنوان نویز فصلی نادیده گرفته شود. سطح تخمینی ۷.۶۳ میلیون در فوریه نشان‌دهنده یک کاهش دیگر از اوج‌های پس از همه‌گیری است که با سیگنال‌های وسیع‌تر نشان می‌دهد که تقاضای کار ممکن است در حال کاهش باشد. بازار معمولاً به این گزارش به‌عنوان یک شاخص پیشرو تکیه می‌کند و در حالی که استخدام مثبت باقی مانده است، کاهش مشاغل در دسترس نشان می‌دهد که کارفرمایان به‌تدریج در حال کاهش استخدام هستند.

نقاط فشار بازار کار

این توسعه در پس‌زمینه‌ای از تغییرات سیاستی و تجاری به‌موقع است. تعرفه‌هایی که در اوایل آوریل به اجرا درمی‌آید، فیلتر دیگری است که ممکن است اعتماد به نفس شرکت‌ها را تضعیف کند. اگر مشاغل انتظار داشته باشند که هزینه‌های ورودی افزایش یابد یا درآمدها تحت تأثیر اقدامات تلافی‌جویانه قرار گیرد، برنامه‌های استخدام ممکن است ابتدا سفت‌تر شود. این عدم قطعیت نزدیک به سطح باقی می‌ماند—و شرکت‌کنندگان در بازار معمولاً می‌توانند زودتر از پاسخ‌های سیاستی آن را در قیمت‌ها گنجانند. با افزایش نوسانات ضمنی در اطراف رویدادهای کلان، معاملات carry و اسپردهای تقویمی در محصولات درآمد ثابت USD و EUR ممکن است به‌طور موقت دچار اختلال شوند. ممکن است شاهد گشایش بین نوسانات ضمنی و واقعی در منحنی‌های کوتاه‌مدت باشیم، زیرا معامله‌گران انتظارات خود را در مورد چسبندگی تورم و احتمال کاهش بازار کار تنظیم می‌کنند. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید