دلار آمریکا (USD) کمی ضعیف‌تر در برابر ارزهای عمده معامله می‌شود زیرا بازارها منتظر اعلام تعرفه‌ها از سوی کاخ سفید هستند. پیشنهاد تعرفه ۲۰ درصدی بر روی اکثر واردات ممکن است منجر به افزایش موقتی قیمت‌ها در آمریکا و کند شدن رشد شود، هرچند جزئیات هنوز نهایی نشده است.
سهام‌های اروپایی عملکرد خوبی دارند، در حالی که آینده سهام‌های آمریکایی کاهش یافته و اوراق قرضه مورد توجه قرار گرفته‌اند. سخنگوی مطبوعاتی کاخ سفید اعلام کرد که هیچ معافیتی برای تعرفه‌های آینده وجود ندارد، که ممکن است بر اهداف درآمدی دولت برای کاهش مالیات‌ها و تلاش‌های بازگشت تولید تأثیر بگذارد.
قدرت در دارایی‌های دفاعی
ین ژاپنی نسبتاً خوب عمل می‌کند و قیمت طلا به ۳۱۴۹ دلار در هر اونس رسیده است. شاخص دلار (DXY) در حال تثبیت است اما ممکن است با ضعف فنی بیشتر زیر سطح ۱۰۳.۷۵/۸۰ مواجه شود. گزارش‌های داده‌ای آینده در ایالات متحده، مانند ISM Manufacturing، انتظار می‌رود نشان‌دهنده کاهش رشد باشد و ممکن است این شاخص را در مارس به ۴۹.۵ کاهش دهد.
جو احتیاط‌آمیز و همچنین وابستگی به تصمیمات تعرفه‌ای واشنگتن در سراسر بازارهای ارز و سهام مشهود است. شاخص دلار (DXY)، هرچند هنوز در محدوده خاصی نوسان دارد، اما نشانه‌های ضعیفی در نزدیکی سطح ۱۰۳.۷۵/۸۰ نشان می‌دهد—منطقه‌ای فنی که در صورت شکست ممکن است فشار فروش را تسریع کند. ضعف در اینجا می‌تواند با داده‌های اقتصادی بیشتری که به محیط تولید کُند اشاره دارد تشدید شود. گزارش ISM Manufacturing در انتظار است که احتمالاً زیر علامت خنثی ۵۰ به ۴۹.۵ کاهش یابد که انقباض در این بخش را تأیید خواهد کرد. این اعداد به هیچ وجه اعتماد به حرکت‌های چرخه‌ای را تقویت نمی‌کنند.
در سهام، انحراف روشنی بین مناطق وجود دارد. سهام‌های اروپایی به رشد خود ادامه می‌دهند—به وضوح تحت تأثیر درآمدهای قوی و تاب‌آوری محدود در برابر سیاست‌های تعرفه‌ای احتمالی کاخ سفید—در حالی که آینده سهام‌های آمریکایی نوسان دارد. اوراق قرضه جلب توجه کرده است که نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای ایمنی است. این نشان می‌دهد که سرمایه‌ها در حال حاضر در جستجوی پناه هستند تا زمانی که سیاست‌ها واضح‌تر شود. هنوز وحشت وجود ندارد، اما به تدریج ریسک‌پذیری کاهش می‌یابد.
نوسانات ناشی از سیاست
ما همچنین تماشا می‌کنیم که چگونه ین با قدرت خاموش در حال صعود است، الگوی رایجی که هنگام احساس ناامنی سرمایه‌گذاران بروز می‌دهد. زمانی که هم طلا و هم ین به سمت بالا حرکت می‌کنند معمولاً هیچ ابهامی وجود ندارد؛ این نشان‌دهنده احتیاط در موقعیت‌سازی پول است، ترجیح دادن نقدینگی و ثبات به جای ریسک‌پذیری. اینکه طلا به ۳۱۴۹ دلار در هر اونس رسیده است فقط مربوط به تورم یا حدس و گمان در مورد کاهش نرخ‌ها نیست – بلکه بخشی از یک پاسخ وسیع‌تر به عدم ثبات در سیاست‌های مالی و شاید فرایندهای ژئوپلیتیکی است.
چیزی که نیز قابل توجه است این است که دولت روشن کرده است: هیچ معافیتی وجود ندارد. با رد معافیت‌ها در تعرفه‌ها، کاخ سفید به یک اجرای یکنواخت انتخاب کرده است، که سطحی از سخت‌گیری را به آنچه معمولاً یک فرآیند مذاکراتی بسیار بالاست وارد می‌کند. این نوع رویکرد عمومی تمایل دارد مدل‌های قیمت‌گذاری را به هم بریزد و استراتژی‌های پوشش را در بخش‌های مرتبط با تولید و کالا مختل کند. معامله‌گران مجبور خواهند بود سناریوها را دوباره تنظیم کنند، به‌ویژه اگر این تعرفه‌ها در هفته‌های آینده بدون تأخیر یا امکان بازنگری به اجرا درآیند.
برای کسانی که درگیر ریسک‌های قیمتی هستند، معاملات جهت‌دار کوتاه‌مدت بر روی دلار ممکن است به مراتب بیشتر به زمان‌بندی سیاست‌ها وابسته باشد تا ریتم اقتصادی. اگر برنامه واشنگتن واقعاً به سمت وضع تعرفه‌ای گسترده بر واردات برود، آنگاه اثرات آن احتمالاً حول تورم کالاهای مصرفی و راهنمایی‌های پیش رو از سوی فدرال رزرو خواهد بود. سیاست‌گذاران ممکن است خود را در حال ناوبری در تناقض‌ها بیابند—از یک طرف، فشارهای تورمی ناشی از هزینه‌های بالای واردات و از طرف دیگر، کاهش رشد از طریق کاهش تولید.
اینکه چگونه سودهای ۱۰ ساله در اینجا رفتار می‌کنند越来越 مهم خواهد بود. فرار به اوراق قرضه ممکن است به کاهش سودها منجر شود، حتی قبل از اینکه داده‌های جدید تأیید کند که رشد کُند شده است. این امر ممکن است مسیر طلا را تقویت کند و چرخه‌های بازخوردی ایجاد کند که هیچ‌کدام از مدل‌ها فعلاً قادر به تفسیر کارآمد آن نیستند.
محل هالتکیست در مورد عدم وجود معافیت تعرفه‌ها به این معنی است که بازار احتمالاً نمی‌تواند به راحتی برندگان و بازندگان را تجزیه و تحلیل کند. زمانی که اجرا انتخابی وجود ندارد، ساختن موقعیت بر اساس قدرت نسبی سخت‌تر خواهد بود. در عوض، توجه به معاملات جهت‌دار عمومی و افزایش نوسانات در قیمت‌گذاری گزینه‌ها جلب می‌شود. پوشش دلتا در این محیط به‌ویژه با نوسانات EUR/USD که در مناطق فنی فعال نوسان می‌کند، کمتر دقیق می‌شود.
در حالی که DXY کمی بالای مرز ۱۰۳.۷۵ در حال نوسان است، هرگونه از دست دادن حمایت می‌تواند احتمالاً مسیر را برای کاهش سریع به سمت ۱۰۲.۹۰ باز کند. خطی که باید زیر نظر داشت تصادفی نیست—این خط با حجم انباشته و خط گردن یک الگوی قله کوتاه‌مدت هم‌راستا است. ما باید برای شکاف‌های نقدینگی آماده باشیم.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
