پاسخ مثبت قبلی بازار به نظرات درباره معاملات ممکن دیگر برقرار نیست. اکنون بازار به توافق‌های ملموس نیاز دارد تا رونق پیدا کند، به‌ویژه در مورد بحث‌های تجارت.
استفاده از تعرفه‌ها به عنوان یک جریان درآمدی نشان می‌دهد که آن‌ها دائمی هستند نه موقتی. این امر شرکای تجاری را به چالش می‌کشد تا ارزش مذاکرات تعرفه‌های متقابل را زیر سؤال ببرند.
تغییرات حساسیت بازار
نظرات اخیر رئیس‌جمهور مانع از افت ۳ درصدی شاخص نزدک در یک جلسه معاملاتی نشد. نظراتی در مورد معاملات ممکن با اتحادیه اروپا و احتمال توافق روسیه و اوکراین در آینده نزدیک وجود داشت.
آنچه تا کنون مشاهده کرده‌ایم، تغییر حساسیت نسبت به نظرات گمانه‌زنانه است. معامله‌گران قبلاً چنین نظراتی را به عنوان نشانه‌هایی تلقی می‌کردند و به سرعت به آن‌ها واکنش نشان می‌دادند و قیمت‌های سهام را افزایش می‌دادند. اما اکنون اینطور نیست. بدون وجود چیزی رسمی در رکورد – بیانیه‌های امضا شده، شرایط تصویب شده، یک جدول زمانی منظم – بازارها به اظهارات کلامی به عنوان سر و صدا توجه می‌کنند. بالاخره، فقط زبان الزام‌آور است که تغییرات شناخته‌شده‌ای در برنامه‌ها یا مدل‌های قیمت‌گذاری ایجاد می‌کند.
تعرفه‌ها تغییر کرده‌اند و از اهرم در مذاکرات به آنچه اکنون به نظر می‌رسد اهرم‌های دائمی درآمد تبدیل شده‌اند. از نظر مالی این منطقی است، اما از دید شرکای تجاری، این موضوع باعث شده است که دوباره فکر کنند. چرا ادامه مذاکرات؟ درحالی‌که فرض اولیه ممکن است این باشد که تعرفه‌های punitive بدون توجه به نتیجه در جای خود باقی می‌مانند؟ به‌ویژه اگر درک شود که این تدابیر به جای اینکه به‌طور موقتی انجام شوند، در حال نهادینه شدن هستند.
به لحاظ افت اخیر در سهام‌های سنگین فناوری – اصلاح ۳ درصدی پس از بیانیه‌های عمومی – ممکن است روشن‌ترین نشانگر باشد که احساسات در حال ضعیف شدن است. بازارها دیگر به دنبال اقدام‌های امیدوارکننده نیستند. آن‌ها به تاخیرها واکنش نشان می‌دهند، نه وعده‌ها. زمانی که راسموسن پیشرفت در مذاکرات با اروپایی‌ها را پیشنهاد کرد یا به حرکتی در پرونده درگیری منطقه‌ای اشاره کرد، هیچ تغییری در جهت مشاهده نشد. این نشان می‌دهد که اعتماد از طریق روایت‌ها ساخته نمی‌شود؛ معامله‌گران به شواهد نیاز دارند.
مشاهدات کوتاه‌مدت بازار
در کوتاه‌مدت، ممکن است نیاز داشته باشیم که به حجم و موقعیت‌ها بیشتر توجه کنیم تا عناوین خبری. نقدینگی همچنان متناوب باقی مانده است، به‌ویژه در حوالی ساعت شروع، و هجینگ اکنون به فعالیت‌های اوایل بعدازظهر نیز رخنه کرده است. گزینه‌های شاخص نشان‌دهنده نوسانات ضمنی گسترده‌تر هستند، اما داده‌های جریانی نشان می‌دهند که شرط‌های جهت‌دار تهاجمی کاهش یافته‌اند. تمایل برای قرار گرفتن بیش از هفته‌ای کمتر است، حتی با نزدیک شدن به مهلت‌های انقضا.
باید به گسترش آتی بین قراردادهای ماه جاری و قراردادهای دورتر توجه کنیم. بُعد بیشتری به سمت گذشته پیامد دارد: شرکت‌کنندگان از تحمل ریسک در رویدادهای میانه‌ماه ابراز احتیاط کرده‌اند. حق بیمه ریسک در نزدیکی حال متمرکز است، که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران انتظار وضوح بیشتری در درازمدت ندارند، یا اعتماد ندارند که طوفان‌های دیپلماتیک موجود پاسخ‌های مکانیکی سریع‌تری در بازارها تولید خواهند کرد.
همچنین، در میان کالاهای دوره‌ای، حفاظت از گزینه‌های فروش نیز افزایش یافته است – نه تنها نام‌های دفاعی معمول، بلکه همچنین در میان شمارش‌های مرتبط با حمل و نقل و تولید، که معمولاً انتظارات کلان را واضح‌تر نشان می‌دهند. با حرکت سریع‌تر سطوح دلتای آن فشارها به نسبت گزینه‌های ATM در شاخص‌ها، این نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال هدف‌گیری نتایج خاص سیاستی هستند، نه حرکات گسترده.
پس از مشاهده این که خوشه‌بندی همبستگی در میان شرکت‌های بزرگ از بین رفته است، شاید زمان آن باشد که از پیش‌فرض‌های حرکات سطحی شاخص‌ها دوری کنیم. این جابجایی‌ها به مزیت کسانی که بر ارزش نسبی تمرکز می‌کنند، تعلق دارد. علاوه بر این، معاملات حرکتی نشان‌دهنده عمر نیمه‌کوتاه‌تری هستند. زمان‌های بازگشایی زودتر ظاهر می‌شوند و سودها پس از دوره‌های باز به بسته نگه‌داری نمی‌شوند.
رویکرد ما ممکن است از دور بودن از استراتژی‌های موضوعی مرتبط با محرک‌های دیپلماتیک بهره‌برداری کند. بدون تأیید از کانال‌های رسمی، احتمال موفقیت چنین استراتژی‌هایی کاهش می‌یابد. در عین حال، نوسانات نرخ‌ها از طریق بازآرایی موقعیت‌ها به ریسک سهام تزریق می‌شود، که چیزی است که ما در تنظیمات دفتر آتی در پنج جلسه گذشته دنبال کرده‌ایم.
از عمق دفتر سفارشات و گاما معامله‌گران در ده روز آینده توجه ویژه‌ای داشته باشید. با شیب‌های فروش که در میان تنورهای کوتاه‌تر تندتر می‌شوند، آستانه‌ای که برای سازندگان بازار برای هجینگ تهاجمی کاهش می‌یابد. این رفتار مکانیکی، به خودی خود، می‌تواند چرخه‌های بازخوردی در قیمت‌گذاری درون روز ایجاد کند.
اینطور نیست که ما انتظار داشته باشیم نوسانات جهت‌دار ناپدید شوند — تنها اینکه آن‌ها مشروط‌تر شده‌اند. محرک‌ها اکنون بیشتر در اجرا نهفته‌اند تا در انتظار.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
