شمار دکل‌های نفتی شرکت بیکر هیوز در ایالات متحده به میزان نه کاهش یافته است که به انتظارات برای کاهش تولید نفت در ایالات متحده در سال جاری کمک می‌کند. در چاه‌های حفاری‌شده اما هنوز تکمیل‌نشده، کاهش موجودی صورت گرفته و دسترسی به موجودی Tier 1 محدود است.
در قیمت‌های فعلی، اقتصاد چاه‌های جدید باعث می‌شود که سرمایه‌گذاری دشوار گردد، حتی با قیمت نفت ۶۵ دلار در هر بشکه. عواملی مانند عدم قطعیت و تعرفه‌های فولاد منجر به کاهش هزینه‌های شرکت‌ها می‌شود.
حرکت قیمت نفت خام WTI
نفت خام WTI امروز ۰.۸۵ دلار افزایش داشته و به قیمت ۶۰.۹۰ دلار معامله می‌شود که در میان بازگشت دارایی‌های پرخطر است.
محتوای موجود نشان می‌دهد که تولیدکنندگان نفت در ایالات متحده تحت فشار فزاینده‌ای قرار دارند. شمار دکل‌ها به طور قابل توجهی کاهش یافته است — نه دکل کمتر — و این نشان‌دهنده فعالیت کمتر حفاری در آینده است. این فقط به معنای دکل‌های کمتری در زمین نیست. این تغییر به کاهش کلی‌تر هزینه‌های سرمایه‌گذاری توسط تولیدکنندگان برمی‌گردد. این خود تحت تأثیر چند مشکل است: هزینه‌های ورودی بالا مرتبط با عواملی مانند تعرفه‌ها و عدم قطعیت در بازارها. علاوه بر این، شرکت‌ها در حال کار بر روی موجودی چاه‌های حفاری‌شده ولی تکمیل‌نشده خود هستند. هنگامی که این‌ها تمام شوند، تولید جدید بدون دکل‌های بیشتر که در این محیط به سادگی افزوده نمی‌شود، سخت‌تر می‌شود.
حفاری جدید تنها در این قیمت‌های نفت به طور حاشیه‌ای سودآور است. حتی با قیمت WTI نزدیک به ۶۱ دلار، بازگشت بر سرمایه‌گذاری‌های جدید معمولاً در مقایسه با هزینه سرمایه ناکافی است، به‌ویژه برای تولیدکنندگان کم‌اثرتر. همه سنگ‌ها یکسان نیستند — بهترین زمین‌ها، که ما آن‌ها را موجودی Tier 1 می‌نامیم، دیگر به همین سادگی در دسترس نیستند. آنچه باقی‌مانده، بهره‌برداری از آن سخت‌تر و هزینه‌برتر است. بنابراین ترکیبی از کاهش تعداد دکل‌ها، کاهش موجودی و حاشیه باریک برای هزینه‌های جدید اکتشاف خواهیم داشت. این امر احتمال افزایش قابل‌توجه تولید ایالات متحده در آینده نزدیک را کاهش می‌دهد.
واکنش بازار وال استریت
واکنش وال استریت بخشی از داستان را روایت می‌کند. با افزایش ۰.۸۵ دلار نفت خام WTI در روز، قیمت‌ها نشان‌دهنده تمایل به ریسک است و همچنین درکی از اینکه عرضه محدود در حال افزایش قیمت‌های آتی است وجود دارد. اما افزایش‌ها همچنان اندک است. از نظر ما، این کافی است که نشان دهیم بازار در حال رصد روندهای عرضه است، اما هنوز به طور کامل انتظارات را دوباره ارزیابی نکرده است.
نگاه به جلو دو تم واضح را نشان می‌دهد. اول، فشارهای تولید داخلی می‌تواند به قیمت‌های خام در هفته‌های آینده شتاب ببخشد، به‌ویژه اگر شرایط کلان به بهبود خود ادامه دهد و سرمایه را به کالاها بازگرداند. دوم، اشاره به این نکته مهم است که منحنی آتی هنوز نسبتاً صاف است. این موضوع انگیزه زیادی برای نگهداری ریسک در بلندمدت ارائه نمی‌دهد مگر اینکه نشانه‌هایی از تعادل‌های تنگ‌تر مشاهده شود. علاقه‌مندی‌های سفته‌بازانه احتمالاً به داده‌های موجودی و سیگنال‌های عرضه آتی وابسته خواهند ماند و نه صرفاً تحرکات نقطه‌ای.
نوسانات ممکن است به‌عنوان نتیجه افزایش یابد. این امر می‌تواند بر روی گزینه‌های کوتاه‌مدت حق الزحمه بیشتری به وجود آورد یا فاصله‌ها را گسترش دهد زیرا پیشنهادات به جریان‌های شتاب‌دار پاسخ می‌دهند. اگر این اتفاق بیفتد، قرارگیری تاکتیکی جذاب‌تر می‌شود — فاصله‌ها و معاملات پرواز ممکن است نسبت به جهت مستقیم، پروفایل‌های بهتر ریسک-پاداشی ارائه دهند. در چنین وضعیتی، تمرکز بر روی درازای چاق به طور انتخابی یا مدیریت قرارگیری از طریق انحنا ممکن است جایی باشد که تأکید بیشتری داشته باشیم.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
