ایزابلا شنبِل، عضو هیئت مدیره بانک مرکزی اروپا، اظهار داشت که تکه‌تکه شدن تجارت به طرز منفی بر رشد اقتصادی و تورم تأثیر می‌گذارد. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، اشاره کرد که تأثیر تعرفه‌ها بسته به مدت زمان و محصولات تحت تأثیر متفاوت خواهد بود.
تعرفه‌ها، عوارض گمرکی هستند که بر روی واردات وضع می‌شوند تا صنایع محلی را با ایجاد مزیت قیمت رقابتی حمایت کنند. بر خلاف مالیات‌ها که در زمان فروش پرداخت می‌شوند، تعرفه‌ها در بندر ورودی توسط واردکنندگان پیش‌پرداخت می‌شوند.
دیدگاه‌های اقتصادی درباره تعرفه‌ها
اقتصاددانان در مورد تعرفه‌ها نظرات متفاوتی دارند؛ برخی آن‌ها را برای حمایت از صنایع داخلی ضروری می‌دانند، در حالی که بعضی دیگر هشدار می‌دهند که ممکن است قیمت‌ها را افزایش دهند و جنگ‌های تجاری را آغاز کنند. دونالد ترامپ قصد دارد از تعرفه‌ها برای حمایت از اقتصاد ایالات متحده استفاده کند و به ویژه بر مکزیک، چین و کانادا تمرکز کند که 42 درصد از کل واردات ایالات متحده در سال 2024 را تشکیل می‌دهند.
این اظهارات اولیه از شنبِل و لاگارد نور بر عواقب گسترده‌تر محدودیت‌های تجاری، به ویژه تعرفه‌ها، در زمانی که زنجیره‌های تأمین جهانی از قبل تحت فشار هستند، می‌افکند. هنگامی که کشورها تعرفه‌ها را اعمال می‌کنند، مهم نیست که توجیه آن چه باشد، معمولاً یک اثر بازگشتی وجود دارد – نه تنها بر قیمت‌ها، بلکه همچنین بر فعالیت و احساسات در شبکه‌های تولید.
اشاره شنبِل به این که تکه‌تکه شدن تجارت موجب کاهش رشد و افزایش تورم می‌شود، می‌تواند یادآوری باشد که این اختلالات به مرزهای ملی محدود نمی‌شوند. این تأثیرات به سمت خارج سرایت می‌کند و حاشیه سود شرکت‌هایی که به قطعات وارداتی یا کالاهای نهایی وابسته‌اند، را تنگ می‌کند. فشارهای تورمی، که دیگر تنها تابعی از تقاضای داخلی نیستند، به تدریج به واردات گران‌تر سرایت می‌کنند. این موضوع هم برای بانک‌های مرکزی در تلاش برای دستیابی به اهداف تورمی و هم برای ما که ناظر انتظارات نرخ و حقایق نوسانات هستیم، مشکلاتی ایجاد می‌کند.
لاگارد با اشاره به تأثیر متمایز بسته به ماهیت تعرفه‌ها نشانه‌ای از دقت را اضافه می‌کند. این موضوع اهمیت دارد. تعرفه‌هایی که ناگهان بر کالاهای اساسی وضع می‌شوند، رفتار یکسانی با عوارض خاص صنایع که به تدریج اعمال می‌شوند، ندارند. این برای قیمت‌گذاری گزینه‌ها و مدیریت ساختار زمانی بسیار کلیدی است. برای مثال، اگر تعرفه‌ها موقتی و با هدف خاص باشند، تأثیر آن‌ها بر نوسانات ممکن است خفیف‌تر و کوتاه‌مدت‌تر باشد—به ویژه در انقضاهای نزدیک.
تأثیر بر دینامیک بازار
از منظر ساختار کلی بازار، افزایش تعرفه‌ها، به ویژه بین ایالات متحده و شرکای تجاری اصلی آن، می‌تواند فرضیات همبستگی را بازنگری کند. با تأکید ترامپ بر ابزارهای حمایت‌گرایی و هدف قرار دادن کشورهای مختلف که به طور جمعی تقریباً نیمی از واردات ایالات متحده را تأمین می‌کنند، نمی‌توانیم این را به عنوان یک نویز پس‌زمینه در نظر بگیریم. تجربیات گذشته نشان می‌دهد که نوسانات در بازارهای ارز و نرخ‌ها زمانی که تصمیمات سیاست‌گذاری غیرقابل پیش‌بینی می‌شوند، به ویژه زمانی که به انگیزه‌های ژئوپلیتیک مربوط می‌شود، معمولاً افزایش می‌یابد.
آنچه در عمل به این معناست، نیاز به بازنگری در موقعیت‌ها، به ویژه در زمینه‌هایی که به تنش‌های تجاری بین‌مرزی حساس هستند، است. منحنی‌های نوسانات در حال حاضر شروع به نشان دادن تحریفات جزئی کرده‌اند که اگر گسترش یابند، می‌تواند فرصت‌های استراتژیک برای گسترش، به ویژه در جفت‌های ارزی G10 و پوشش‌های نرخ‌ها فراهم کند.
باید همچنین در نظر داشته باشیم که تعرفه‌ها اغلب حرکات تلافی‌جویانه را تحریک می‌کنند. اگر این دوباره محقق شود، متغیرهای ضمنی می‌توانند پیش‌دستی کنند، به ویژه در ابزارهای دارای مدت زمان کوتاه. این موضوع اهمیت تمایز بین بازنگری موقتی به دلیل نویز سیاست و تغییرات عمیق‌تر به سمت سناریوهای رکود-تورمی را برجسته می‌کند.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به تجارت کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
