— قیمت مس از ابتدای سال جاری حدود ۲۵ درصد در بورس کامکس افزایش یافته و در بورس فلزات لندن نیز ۱۰ درصد رشد داشته است. این افزایش در حالی است که بازارهای اخیر شاهد کاهش بوده‌اند، به گفته باربارا لمبخرت، تحلیلگر کالایی کومرتس‌بانک. کاهش قیمت‌های اخیر به ریسک‌پذیری بازار و اصلاحات پس از افزایش‌های قبلی نسبت داده می‌شود. با این حال، بهبود احساسات در بخش‌های صنعتی و ساختمان‌سازی چین ممکن است از قیمت‌های مس حمایت کند، هرچند اختلافات تعرفه‌ای ادامه‌دار ممکن است بر این موضوع تأثیر بگذارد. استخراج مس در شیلی در فوریه به کمتر از ۴۰۰,۰۰۰ تن کاهش یافته که ۵.۵ درصد نسبت به سال گذشته کمتر است و این در حالی است که در دسامبر به رکورد تقریبی ۵۷۰,۰۰۰ تن رسیده بود. گزارش‌ها نشان می‌دهند که هزینه‌های پایین پردازش در چین و عرضه محدود، موجب انجام تعمیرات زودهنگام در برخی از کوره‌ها شده است.

چالش‌های معدن‌کاری در آمریکای جنوبی

اعتراضات سیاسی تأثیرگذار بر معدن آنتاپاکای واقع در پرو و تأخیرهای قابل توجه در گسترش معدن مس لاس بامباس به دلیل نارضایتی محلی نیز بر دینامیک تولید تأثیر گذاشته است. آنچه مشاهده کرده‌ایم، افزایش مداوم ارزش‌های مس از اوایل ژانویه است، به‌ویژه در بورس کامکس که قیمت‌ها تقریباً یک‌چهارم سال تا به امروز افزایش یافته‌اند. بازار لندن افزایش ملایمتری را نشان داده و حدود ۱۰ درصد رشد کرده است. با وجود این حرکت رو به جلو، اخیراً ضعف‌هایی در قیمت‌ها مشاهده شده است. لمبخرت از کومرتس‌بانک به شدت احساس ریسکی که به عنوان یکی از محرک‌های اصلی شناسایی کرد اشاره کرد و آن را همراه با اصلاح طبیعی از سودهای قوی قبلی دانست. این کاهش‌ها لزوماً نشانه خطر نیستند، بلکه بازنگری پس از شتاب بیشتر در ماه‌های گذشته هستند.

تأثیر تجارت جهانی و تغییرات عرضه

نگاه به جنبه‌های عرضه، عوامل محرک مثبتی را ارائه می‌دهد. تولید شیلی در فوریه به زیر ۴۰۰ هزار تن کاهش یافته که به‌عنوان کاهش حدود ۵.۵ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته به حساب می‌آید. این کاهش بعد از یک دسامبر رکوردشکن اتفاق افتاده است، بنابراین افتی به این شکل همواره محتمل بود—اما این کاهش sharper از آنچه بسیاری انتظار داشتند، بوده است. این نوع تنگی، به‌ویژه با توجه به هزینه‌های پایین پردازش در داخل چین، تصویری از زنجیره تأمین فشرده را به تصویر می‌کشد. بنابراین جای تعجب نیست که برخی از کوره‌ها تصمیم به انجام تعمیرات زودتر از موعد گرفته‌اند—اگر حجم تولید پایین و حاشیه‌ها نازک باشند، این تصمیم راحتی خواهد بود. وضعیت در پرو تنها اوضاع را بیشتر تنگ می‌کند. ما متوجه شده‌ایم که ناآرامی‌های محلی همچنان فعالیت در سایت‌های استخراج کلیدی را کاهش می‌دهد. در آنتاپاکای، اعتراضات سیاسی عملیات را مختل کرده‌اند، در حالی که لاس بامباس—که قبلاً نیز با مخالفت‌های اجتماعی مواجه شده—در گسترش خود همچنان با تأخیر روبه‌رو است. این رویدادها تنها به‌صورت مجزا نیستند؛ بلکه به‌طور مستقیم به زنجیره‌های تأمین مرتبط می‌شوند. آنچه جالب است این است که این تأخیرها با کاهش استخراج در شیلی و تغییرات لجستیکی چین ترکیب می‌شوند. برای فشردن بازار به طوفان کامل نیازی نیست—فقط چند گلوگاه پایدار کافی است. از نظر تاکتیکی، این زمینه‌ای نیست که خود را به بالا رفتن بازار بدون احتیاط عرضه کند. بازار احتمالاً اصلاحات را به سرعت جذب می‌کند، با توجه به تنگی زیرین در تأمین مواد اولیه و بخش‌های مقاوم تقاضا. مشاهده چگونگی تغییرات سطح موجودی‌ها در دو تا سه هفته آینده، به‌ویژه در انبارهای تحت نظارت رسمی، ورودی به‌موقعی ارائه خواهد داد. هر چیزی که کاهش مستمری نشان دهد، حتی در مقیاس‌های کوچک، می‌تواند قیمت‌ها را سریع‌تر از معمول زیر حمایت قرار دهد. ما در حال مشاهده الگویی هستیم—دوره‌های کوتاه فشار فروش، غالباً به‌وسیله عوامل کلان به جای اصول بنیادی اصلی، و سپس با خریدهای سریع این افت‌ها. این نوع ریتم به تجارت اصالت می‌بخشد اما همچنین پتانسیل ایجاد نوسانات تند کوتاه‌مدت را دارد اگر عوامل کلان به طور ناگهانی مسیر معکوس را در پیش بگیرند. توجه ویژه‌ای باید به نقل قول‌های هزینه‌های پردازش و تصفیه (TC/RCs) که به‌طور خارجی صادر می‌شوند، به ویژه آنهایی که بین تصفیه‌کنندگان بزرگ آسیایی و معدن‌کاران تنظیم می‌شوند، شود. آن‌ها به‌عنوان یک نشانگر نزدیک از وضعیت بازار کنسانتره عمل می‌کنند. TC/RCهای پایین فقط به تصفیه‌کنندگان آسیب نمی‌زنند—آن‌ها نشان می‌دهند که تولیدکنندگان کنترل بیشتری دارند و معمولاً این موضوع حمایتی ساختاری به قیمت‌گذاری در بازار خام می‌دهد. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و الان شروع به ترید کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید