بانک مردم چین (PBOC) مسئول تعیین نقطه میانی روزانه برای یوان تحت یک سیستم نرخ ارز شناور مدیریت‌شده است. این رویکرد اجازه می‌دهد که ارزش یوان در یک محدوده خاص به اندازه +/- 2% در اطراف یک نرخ مرجع مرکزی تغییر کند. آخرین ارزش بسته شدن ثبت‌شده برای یوان 7.2925 بود. برای مدیریت نقدینگی، PBOC معادل 220.5 میلیارد یوان از طریق پیمان‌های معکوس 7 روزه معرفی کرد و نرخ سود را در 1.50% حفظ کرد. تزریق اخیر نقدینگی از طریق پیمان‌های معکوس 7 روزه، که به مجموع 220.5 میلیارد یوان می‌رسد، نشان‌دهنده تمایل سیاستگذاران به حفظ شرایط تامین مالی کوتاه‌مدت در سطحی پایدار است. نرخ بهره بدون تغییر 1.50% نشان می‌دهد که در حال حاضر تمایل کمی برای تغییر تنظیمات پولی وجود دارد، که ممکن است بازتابی از موضع محتاطانه نسبت به شاخص‌های رشد داخلی و فشارهای بازارهای خارجی باشد. پان، که اوایل این هفته صحبت می‌کرد، تأیید کرد که نرمی در حرکت یوان همچنان اولویت دارد. با استناد به نرخ مرجع روزانه و مجاز دانستن انحراف محدود در اطراف آن رقم، بانک مرکزی می‌تواند نوسانات را کنترل کند بدون اینکه متعهد به یک نرخ ثابت سخت باشد. این چارچوب راهنمایی فضای کافی برای ناامید کردن شرط‌های یک‌طرفه فراهم می‌آورد، در حالی که اطمینان می‌دهد که مقام مرکزی کنترل نیروهای سرمایه‌گذاری را به طور کامل از دست ندهد. همزمان با نشستن ارز نزدیک به 7.30، به نظر می‌رسد بازارها به سمت بالاترین حد مجاز فشار می‌آورند. تنظیم نقطه میانی در اینجا به ویژه مهم است. یک تثبیت قوی‌تر از انتظار می‌تواند سیگنال روشنی ارسال کند؛ یک تثبیت نرم‌تر ممکن است به‌عنوان تحمل غیرفعال برای کاهش ارز تعبیر شود. زمان‌بندی تزریق نقدینگی امروز، به‌ویژه با همان نرخ سیاست قبل، ممکن است بیشتر از نیازهای تامین مالی کوتاه‌مدت را نشان دهد. این مسئله با داده‌های داخلی ضعیف و نشانه‌های فزاینده از خروج سرمایه همزمان است و این سوال را به وجود می‌آورد که تا چه اندازه مداخله هنوز قابل قبول است بدون خطر ایجاد تحریف‌های بلندمدت. هوانگ، که رهبری تحقیقات سیاست پولی در موسسه مالی را بر عهده دارد، به تازگی اشاره کرد که شرایط اعتباری به‌طور معتدل ممکن است در کوتاه‌مدت مطلوب‌تر باشد. اظهارات او خطای باریکی را که سیاستگذاران در حال راه رفتن هستند، تحت فشار قرار می‌دهد – بین حمایت از رشد و حفظ ثبات ارز. باید در نظر بگیریم که نرخ‌های آتی چگونه واکنش نشان می‌دهند. اختلاف بین قیمت‌گذاری در بازارهای خارج و داخل، همچنان فرصت‌هایی برای آربیتراژ ارائه می‌دهد، اما تنها در جایی که هزینه‌های تامین مالی اجازه می‌دهد. این دینامیک به تازگی کاهش یافته است که رویکرد انتخابی‌تری را می‌طلبد. برای استراتژی‌های کوتاه‌مدت، حجم گزینه‌های مرتبط با یوان، تمایل بیشتری به حفاظت نشان می‌دهد. این با نحوه نزدیک شدن سطوح فعلی به مقاومت حسی مطابق است. افزایش موارد ضمنی همچنین نشان می‌دهد که معامله‌گران خود را برای حرکت وسیع‌تر ارز آماده می‌کنند، نه بازی‌های دقیق‌تری در جهت‌گیری. این بازتابی از حساسیت فزاینده به تثبیت‌های روزانه و عناوین کلان از شرکای اقتصادی کلیدی است. نرخ‌های جهانی حمایت کمی ارائه می‌دهند. با افزایش بازدهی خزانه‌داری ایالات متحده و نوسان اشتها برای ریسک در طول جلسات، هزینه‌های هجینگ همچنان در حال نوسان است. موقعیت‌های مبتنی بر اختلاف نیاز به کالیبراسیون مکرر دارند تا از مواجهه‌های ناخواسته جلوگیری شود. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید