بازار سهام ایالات متحده با کاهش بازدهی همراه است. بازده‌های کنونی به شرح زیر است: بازده ۲ ساله ۳.۹۴۴٪، ۵ ساله ۴.۰۱۷٪، ۱۰ ساله ۴.۲۸۵٪ و ۳۰ ساله ۴.۶۵۱٪.
در طول هفته، بازده‌ها همچنان نوسان دارند. بازده ۲ ساله ۱.۱ واحد پایه کاهش یافته است، پس از آنکه در ابتدا ۱۰.۴ واحد پایه افزایش یافته بود. بازده ۵ ساله ۱.۲ واحد پایه افزایش یافته، که قبلاً ۱۳.۳ واحد پایه افزایش داشت. بازده ۱۰ ساله ۳.۸ واحد پایه بعد از یک افزایش قبلی ۱۵.۰ واحد پایه افزایش یافته است، در حالی که بازده ۳۰ ساله ۶.۲ واحد پایه افزایش داشته است که پس از یک افزایش ۱۶.۰ واحد پایه رخ داده است.
روند فلزات گرانبها و انرژی
قیمت طلا به رکوردهای جدیدی دست یافته و به ۳,۰۷۶.۱۷ دلار رسیده است که ۲۰.۴۰ دلار افزایش یافته است. روغن خام ۰.۵۱ دلار کاهش یافته و با قیمت ۶۹.۴۲ دلار معامله می‌شود. بیت‌کوین نیز کاهش داشته و با ۲,۹۰۰ دلار افت به ۸۴,۳۱۴ دلار رسیده است.
کسانی که تحرکات خزانه‌داری را به دقت دنبال می‌کنند، متوجه خواهند شد که این وضعیت نشان‌دهنده آغاز شکست انتظارات کوتاه‌مدت به طرز اندکی است که در مقابل ارزیابی‌های ریسک بلندمدت قرار دارد. بازده‌ها، به ویژه در مورد اوراق قرضه ۲ ساله، که بعد از افزایش‌های قبلی کاهش یافته‌اند، کمتر درباره نگرانی‌های فعلی صحبت می‌کنند و بیشتر به عدم قطعیت‌های واریز نرخ‌ها اشاره دارند. کاهش ۱.۱ واحد پایه، هرچند ملایم، پس از افزایش دو رقمی قبلی، پیشنهاد می‌کند که خوش‌بینی ناگهانی درباره افزایش نرخ‌ها ممکن است سریع‌تر از آنچه بعضی انتظار داشتند، در حال محو شدن باشد.
ما می‌توانیم این الگو را در امتداد منحنی مشاهده کنیم، جایی که بازده‌های ۱۰ و ۳۰ ساله هر دو افزایش‌هایی داشته‌اند، اما در مقیاسی کوچک‌تر از پیشرفت‌های هفتگی اولیه‌شان. این یک بازگشت نیست، بلکه کاهش اشتها است—که ممکن است نشان‌دهنده این باشد که سرمایه‌گذاران برای یک وقفه یا حتی تجدید نظر در زمینه پایداری اقتصاد کلان آماده می‌شوند. این واگرایی در طول زمان تصادفی نیست؛ بلکه غالباً به این معناست که معامله‌گران در حال تنظیم هَدج‌ها هستند، نه بر اساس داده‌های ملموس، بلکه بر اساس تغییر احساسات نسبت به چقدر طولانی ممکن است سفتی‌های مرکزی ادامه یابد.
سپس طلا قرار دارد، که به رکورد دیگری دست می‌یابد. وقتی ما چنین حرکتی را مشاهده می‌کنیم—بیش از ۲۰ دلار در یک روز—در کنار کاهش بازدهی‌های اوراق قرضه، پیام معمولاً غیرمستقیم نیست. این نشان‌دهنده موقعیت‌یابی به عنوان پناهگاه امن است، یا به دلیل ریسک‌های ژئواستراتژیک یا نگرانی رو به رشد درباره تداوم تورمی با وجود کاهش بازدهی‌های اولی. در هر صورت، تقاضای افزایش یافته در این سطح قیمت نشان‌دهنده این است که کسی انتظار دارد احتیاط جای aggression را در جبهه مرکزی بگیرد.
تفسیر احساسات بازار
روغن، از طرف دیگر، نرم‌تر به نظر می‌رسد—نه در حال سقوط، فقط سنگین است. کاهش ۵۱ سنتی تصویر کلی عرضه را تغییر نمی‌دهد، اما با لحن هفته هم‌راستا است: سیگنال‌های رشد کمتر قانع‌کننده‌اند، در حالی که اصلاحات بالادستی و کاهش‌های تجاری، کمکی به حمایت از قیمت‌ها نمی‌کنند. این ضعف ممکن است نشان‌دهنده سؤالات تقاضا باشد و نه هرگونه تغییر در انضباط تولید.
اینکه اکنون چه چیزی اهمیت دارد نه تنها جهت بازده‌ها به خودی خود است، بلکه نحوه رفتار آن‌ها با یکدیگر نیز هست. این واقعیت که منحنی نشان‌دهنده تعدیل است درست زمانی که سهام با کاهش‌های وسیع مواجه هستند، به شدت نشان می‌دهد که ما به سمت یک مرحله تعدیل محاسبه‌شده پیش می‌رویم، نه یک محرک کلان واضح. بازارها ممکن است در حال قیمت‌گذاری بر روی شگفتی‌های کمتری در آینده باشند، یا ممکن است در حال آماده‌سازی برای پاسخ تأخیری از سوی مقامات مرکزی باشند.
در حال حاضر، پیام این است که باید چابک باشیم و بیشتر به ناهنجاری‌ها توجه کنیم تا روندها. انتهای کوتاه یک داستان را بیان می‌کند، اما کنتراست با انتهای بلندتر بلندتر صحبت می‌کند. بر روی نرخ‌های آینده توجه داشته باشید که هر ساعت تغییر می‌کنند، نه فقط حجمی که در آخرین تسویه‌حساب وجود دارد.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
