Here is your translated text in Persian: — نشست اروپایی شامل CPI سوئیس و PMI خدمات نهایی است، در حالی‌که نشست آمریکایی شامل کاهش شغلی چالنگر ایالات متحده، ادعای بیکاری، PMI خدمات کانادا و PMI خدمات ISM می‌باشد. توجه بازار به اعلام تعرفه‌های دونالد ترامپ و تأثیرات بالقوه آن بر اقتصاد جهانی پیش‌بینی می‌شود. انتظار می‌رود CPI ماه مارس سوئیس افزایش سالانه ۰.۵٪ را نسبت به ۰.۳٪ قبلی نشان دهد و رقم ماهانه نیز ۰.۱٪ در مقابل ۰.۶٪ قبلی پیش‌بینی شده است. بانک ملی سوئیس به تازگی نرخ بهره را به میزان ۲۵ نقطه پایه کاهش داده است و توقعات تورم را برای امسال پایین آورد اما برای سال ۲۰۲۶ افزایش داد.

دینامیک بازار کار و بخش خدمات ایالات متحده

در ایالات متحده، ادعای اولیه بیکاری پیش‌بینی می‌شود به ۲۲۵,۰۰۰ برسد که اندکی بالاتر از ۲۲۴,۰۰۰ قبلی است، در حالی‌که ادعای پیوسته به ۱,۸۷۰,۰۰۰ برآورد می‌شود که در مقایسه با ۱,۸۵۶,۰۰۰ قبل است. ادعای بیکاری در محدوده ۲۰۰,۰۰۰ تا ۲۶۰,۰۰۰ که از سال ۲۰۲۲ برقرار بوده باقی می‌ماند. انتظار می‌رود PMI خدمات ISM ایالات متحده برای ماه مارس به ۵۳.۰ کاهش یابد، در حالی که در حال حاضر ۵۳.۵ بوده است. یک نظرسنجی از S&P Global نشان داد که بخش خدمات به ۵۴.۳ بازمی‌گردد، هرچند ممکن است برخی از رشد به صورت موقت و ناشی از بهبودی از شرایط آب و هوایی نامساعد باشد. سخنرانان بانک مرکزی شامل دی گویندوس و شنبل از بانک مرکزی اروپا و همچنین جفرسون و کوک از فدرال رزرو در طول روز خواهند بود. نظرات آن‌ها ممکن است بینش بیشتری در مورد دیدگاه‌های سیاست پولی فراهم کند. این تقسیم‌بندی اولیه یک تقویم نسبتاً متراکم از انتشارها و سخنان مقامات را ترسیم می‌کند. این رویدادها از هر دو سوی اقیانوس اطلس را پوشش می‌دهد، با توجهی به تورم در سوئیس و مقاومت بازار کار در ایالات متحده — حالا در کنار احساسات در بخش خدمات. در عین حال، بازارها قطعا هر گونه تحولی در سیاست‌های تجاری مرتبط با لفاظی‌های ترامپ را بررسی خواهند کرد، با توجه به پتانسیل آن برای اختلال در قیمت‌گذاری در کالاها و جریان‌های گسترده ارزی. با دقت به انتشار تورم سوئیس نگاه کنید؛ افزایش سالانه ممکن است به‌عنوان یک معکوس نسبت به روندهای تسهیلی اخیر به نظر برسد. اما تغییر ماه به ماه به شدت کند خواهد شد — افزایش ۰.۱٪ در مقایسه با جهش ۰.۶٪ ماه قبل. این امر تصمیم اخیر بانک مرکزی به کاهش نرخ‌ها را تأیید می‌کند، اولین اقدام از این نوع در سال‌های اخیر. این نشان می‌دهد که آن‌ها هنوز با نوسانات کوتاه‌مدت نگاه می‌کنند و به سمت تثبیت سیاست با چشم به اهداف میان‌مدت برای ثبات قیمت‌ها مایل هستند. معامله‌گران باید این را به‌عنوان ایجاد فضای بیشتری برای موقعیت‌یابی نسبی در EUR/CHF و به‌طور بالقوه باز کردن قیمت‌گذاری نوسان‌های ضمنی اخیر در معاملات اختلاف نرخ‌ها بخوانند.

تن صدای فدرال و موقعیت‌یابی بازار

حال به ایالات متحده برویم — اعداد اولیه و پیوسته بیکاری تنها اندکی بالاتر از قرائت‌های قبلی نشسته‌اند اما به‌خوبی درون باند ساختاری که از دو سال پیش برقرار بوده است، قرار دارند. بازارهای کاری در آنجا همچنان تنگ است و این وضعیت قیمت‌گذاری نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت را پایدار نگه می‌دارد. با این حال، هر گونه گسترش در داده‌های ادعای بیکاری، به انتظارات برای کاهش در اقتصاد دامن خواهد زد — نه فوری، بلکه در آینده‌ای نزدیک در یک یا دو فصل. و اینجاست که PMI خدمات وارد تصویر می‌شود. این چاپ PMI برای مدتی نوسان داشته است. معیاری که در این زمان انتظار می‌رود — در ۵۳.۰ — تأیید یک قدم جزئی به سمت پایین نسبت به ۵۳.۵ فوریه است. همچنین، پیگیری‌های خود S&P که بالاتر است، بر اساس انحرافات ناشی از آب و هوا در ژانویه و فوریه به‌دست آمده است. این بدان معناست که هر گونه خوشبینی ناشی از سرخط ممکن است بر مبنای ضعیفی از پاک‌سازی پس از برف باشد و نه تقاضای پایدار. تورم خدمات همچنان نقطه‌ای حساس برای فدرال است، بنابراین چگونگی شکست این موارد در صنایع مختلف در انتشار تأثیر زیادی خواهد داشت. چندین چشم به نظرات اعضای بانک مرکزی معطوف خواهد شد. دی گویندوس و شنبل پیش‌تر در لحن خود به آرامی متفاوت بوده‌اند — یکی به سوی مواضع ملايم و دیگری به خطرات صعودی اشاره می‌کند. بازارها این نظرات را بسته به زمان و نحوه بیان متفاوت ارزیابی می‌کنند، اما هر دو به احتمال محاسبات مسیر نرخ در کوتاه‌مدت کمک خواهند کرد. به همین ترتیب، جفرسون و کوک دیدگاه‌های ملایم‌تری را در کمیته بازار آزاد فدرال ارائه داده‌اند. اگر آن‌ها بر صبر یا خطرات مربوط به شغل‌ها و تورم خدمات تأکید کنند، این امر بر بازده‌های زودهنگام و آتی با سررسید کوتاه تأثیر خواهد گذاشت. آنچه که ما در حال مشاهده آن هستیم، سوالی از جهت‌گیری نیست، بلکه از ریتم است. ما باید تفسیر کنیم که آیا بازارها بیش از حد سریع در حال قیمت‌گذاری برای تسهیل‌گرایانه شدن بر اساس PMI‌های ضعیف و افزایش CPI هستند یا خیر. در عین حال، هر نظر سیاسی که اعلام می‌شود — هر تغییر جزئی در لحن — ممکن است این زودرسانی را دوباره قاب‌بندی کند. در این هفته‌ها، قیمت‌گذاری در بازارهای گزینه‌ها در جفت‌های مربوط به نرخ یا دلار ایالات متحده، این عدم اطمینان را منعکس می‌کند. یک حق بیمه نوسانی دوباره به بازار برگشته است. برای ما که در حال مشاهده دقت‌ها هستیم، این نشان می‌دهد که معامله‌گران مایل به پرداخت حق بیمه برای حفاظت در کوتاه‌مدت هستند و عدم اطمینانی که از داده‌ها و نشانه‌های سیاسی به‌وجود آمده است را در نظر دارند. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید