به عنوان بازارها تثبیت می‌شوند، انتظارات برای کاهش نرخ‌ها اصلاح شده است. معامله‌گران پیش‌بینی‌های تهاجمی را به دلیل بهبود در بازار سهام و خوش‌بینی در مورد توافقات تعرفه کاهش داده‌اند.
کاهش نرخ‌های پیش‌بینی‌شده تا پایان سال جاری برای فدرال رزرو 96 واحد پایه است، با احتمال 61% که در جلسه بعدی تغییری ایجاد نشود. بانک مرکزی اروپا، بانک انگلستان، بانک کانادا، بانک مرکزی استرالیا، بانک مرکزی نیوزیلند و بانک ملی سوئیس به ترتیب احتمال کاهش نرخ‌ها را 93%، 94%، 66%، 94%، 76% و 53% نشان می‌دهند.
پیش‌بینی‌های بانک مرکزی
برعکس، از بانک ژاپن انتظار می‌رود که تغییراتی ایجاد نکند و احتمال حفظ نرخ آن 98% است.
گمانه‌زنی‌های مربوط به کاهش نرخ‌ها از روندهای بازار سهام پیروی کرده و بر اعتماد مصرف‌کننده و کسب‌وکار تأثیر گذاشته است. بهبود بازار احتمالاً ادامه خواهد داشت و بر این انتظارات در روزهای آینده تأثیر می‌گذارد.
تا به‌حال، بازارها کمتر به شوک‌های فوری از سخت‌گیری‌های قبلی سیاست‌ها واکنش نشان می‌دهند. با این حال، خوش‌بینی ناشی از بهبود سهام و توافق‌های اولیه در مورد تعرفه‌ها موجب کاهش انتظارات برای تسهیلات نرخ شده است. به همین دلیل پیش‌بینی‌ها نرم‌تر شده است.
برای شفاف‌سازی، اعداد اصلی نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاران در حال کاهش کلی انتظارات برای اقدام تهاجمی توسط بانک‌های مرکزی هستند. به عنوان مثال، در ایالات متحده، هدف اکنون کاهش خالص زیر 100 واحد پایه تا پایان سال است که نشان‌دهنده تعدیل سریع قمارهای نرخ پس از بهبود بازار است. به همین ترتیب، در اروپا، انگلستان و کانادا، احتمال‌های پیش‌بینی‌شده به طور قابل توجهی به تسهیل‌های ملایم تمایل دارند، در حالی که اطمینان در مورد کاهش‌های سریع کمتر شده است. استرالیا و نیوزیلند گرایش مشابهی نشان می‌دهند و سوئیس کمتر. آنچه در مورد ژاپن متفاوت است، تقریباً قطعیت—احتمال 98%—عدم هیچ حرکتی است.
احساسات بازار و استراتژی‌ها
اکنون، باید با تمام این موارد چه کنیم؟ اول، مشاهده کنید که چگونه قیمت‌گذاری هفته گذشته بر موقعیت‌گیری دفاتر معاملاتی تأثیر گذاشته است. تمایل‌های آپشن و نوسان‌های ضمنی برای قراردادهای نرخ بهره ماه آینده به طور قابل توجهی کاهش یافته است، به این معنی که عدم اطمینان به اندازه دو هفته پیش متمرکز نیست. این نکته‌ای است که نباید نادیده گرفت.
دوم، به ادامه مشاهده کردن قیمت‌گذاری نرخ نهایی ادامه دهید. برای فدرال رزرو، به فشاری که در آنجا ایجاد شده است توجه کنید. بدون افزایش بیشتر در درآمدها یا هزینه‌های مصرف‌کننده، بعید است که قمارهای نرخ تا بعد از ژوئن این اندازه محدود بمانند. بنابراین مهم است که انعطاف‌پذیر باشید و در صورت تغییر داده‌ها تنظیم کنید.
در اروپا، اعتبار لاگارد با بازارها به حفظ انتظارات نزدیک سطوح فعلی کمک کرده است، اما اعداد تورم تا جولای ممکن است همکاری نکنند. اگر این اتفاق بیفتد، انتظار داشته باشید احتمالات کاهش به طور تهاجمی‌تری نسبت به آنچه اخیراً اتفاق افتاده، تغییر کنند. در همین حال، بیلی در حال هدایت اقتصادی است که با انقباض در حال رنج است. قیمت‌گذاری اکنون به نظر نسبتاً عادلانه می‌رسد، اما داده‌های اشتغال سخت ممکن است به بعضی از قیمت‌گذاری‌ها نزدیک به پنجره اوت فشار وارد کند.
نرخ‌های کانادا در حال حاضر احتمال‌های بالایی برای تسهیل را قیمت‌گذاری می‌کنند، اما قیمت نفت هنوز به اندازه کافی تغییر نکرده است تا این را مختل کند. ساعات کار و آمار اشتغال تمام‌وقت که هفته آینده منتشر می‌شود، از داده‌های تجاری مهم‌تر خواهد بود — ما به هر دوی آنها توجه خواهیم کرد. برای سایر نام‌های مرتبط با کالاها، مانند بانک‌های مرکزی استرالیا و نیوزیلند، اظهارات بانک مرکزی بیشتر از معمول اهمیت دارد، بنابراین متون کنفرانس‌های خبری بعدی باید در دسترس باشد.
و به یاد داشته باشید، این تنها درباره نرخ‌ها نیست. با بهبود شرایط اعتباری و ادامه تمایل به ریسک، معاملات منحنی بازدهی که در فصل گذشته خوب عمل کردند، ممکن است عملکرد ضعیفی از خود نشان دهند. این بدان معناست که ممکن است نیاز به چرخش به سمت ابرازهای با مدت‌زمان کوتاه‌تر یا کاهش کننده‌هایی داشته باشید که اگر نرخ‌ها کمی بیشتر از آنچه اجماع باور دارد، ثابت بمانند، بهره‌مند می‌شوند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
