نرخ متوسط تعرفه‌های ایالات متحده پیش‌بینی می‌شود که در حدود ۹-۱۰ درصد باشد، در حالی که چین با تعرفه‌هایی در حدود ۵۰ درصد مواجه است. نرخ‌های تعرفه برای شرکای کلیدی شامل ۵۴ درصد برای چین، ۳۹ درصد برای اتحادیه اروپا، ۲۴ درصد برای ژاپن، ۲۶ درصد برای هند، ۲۵ درصد برای کره جنوبی و ۴۹ درصد برای ویتنام است.
این نرخ‌ها تا ۹ آوریل اجرایی نخواهند شد و زمان لازم برای مذاکرات فراهم می‌شود. کانادا و مکزیک نرخ‌های ۰ درصد را برای کالاهای مطابق با USMCA حفظ می‌کنند که تسهیل‌کننده تجارت بین این کشورها می‌باشد.
ریسک‌ها ناشی از طبقه‌بندی تعرفه ویتنام
نگرانی‌هایی درباره تأثیر این تعرفه‌ها بر قیمت‌های مصرف‌کننده وجود دارد، به‌ویژه به‌دلیل نقش ویتنام به‌عنوان یک مرکز ترانزیت.
این به این معناست که فشارهای تعرفه‌ای در حال افزایش است و در هفته‌های آینده در تعدادی از بلوک‌های تجاری بزرگ بیشتر خواهد شد. با نرخ مؤثر چین که به بالای ۵۰ درصد می‌رسد و ویتنام که با افزایش نامتناسبی روبرو است، دینامیک‌های هزینه احتمالاً قیمت‌های ورودی را برای بخش‌هایی که به کالاهای وارداتی وابسته‌اند، افزایش خواهد داد. این تغییرات نه گام‌های افزایشی‌اند؛ بلکه بار سنگینی به دوش دارند، به‌ویژه هنگامی‌که به نگرانی‌های موجود درباره تورم افزوده می‌شوند.
از منظر تجاری، زمانبندی به سیاست‌گذاران یک فرصت محدود تا ۹ آوریل می‌دهد تا ممکن است این اقدامات را کاهش دهند یا به توافق‌های موقتی دست یابند. در این زمان، مفروضات قیمت‌گذاری برای قراردادهای میان‌مدت ممکن است نیاز به بازنگری داشته باشند، به‌ویژه برای استراتژی‌های مرتبط با کالاهای بادوام مصرفی، نیمه‌هادی‌ها یا الکترونیک، جایی که آسیا بخش عمده‌ای از تأمین‌کنندگان بالادستی را تشکیل می‌دهد.
ما قبلاً مشاهده کرده‌ایم که افزایش تعرفه‌ها می‌تواند به سرعت در منحنی‌های قیمت‌های آتی تأثیر بگذارد، به‌خصوص زمانی‌که معامله‌گران انتظارات حاشیه‌ای را بازنگری می‌کنند یا مکانیزم‌های پوشش ریسک را تغییر می‌دهند. معقول است که تعرفه‌های بالا بر ویتنام و چین را فقط به‌عنوان مالیات بر تجارت کلی تعبیر نکنیم، بلکه به‌عنوان هزینه غیرمستقیم بر زنجیره‌های تأمین وابسته به مونتاژ قطعات و لجستیک در آنجا بدانیم. نگرانی درباره ویتنام فقط داخلی نیست—بلکه بستگی دارد به اینکه چگونه از آن برای دور زدن محدودیت‌ها از طریق ترانزیت استفاده شده است. این همان چیزی است که توجه مقررات را جلب می‌کند و همچنین درجه‌ای از عدم قطعیت را حول جریان‌های آتی و مبداهای اعلام شده ایجاد می‌کند.
تأثیرات بر استراتژی تجاری و موقعیت‌یابی پرتفوی
در حالی که کانادا و مکزیک بر اساس قوانین USMCA معاف هستند و بدین ترتیب اصطکاک‌ها در آمریکای شمالی کاهش می‌یابد، این استثنائات عمدتاً از جریان‌های خودرویی و کشاورزی حمایت می‌کنند. آنها از تولیدکنندگان با چرخه‌های طولانی یا مجمع‌های فناوری که به ورودی‌های شرق آسیا وابسته‌اند، حمایت نمی‌کنند. زمانبندی خرید و فروش‌ها حول زمان‌های تعرفه‌ای همیشه ساده نیست، اما با توجه به اینکه ما با تاریخ اجرایی مشخصی کار می‌کنیم، بازه‌های انقضای نزدیک‌ترین به این آستانه آنجایی است که قیمت‌گذاری بیشتر در معرض تغییر است. تنظیمات، اگر صورت گیرد، باید به سرعت انجام شود.
چندین موقعیت اکنون در برابر این محیط آزمایش می‌شود—به عنوان مثال، اسپردهای انرژی مرتبط با سوخت‌های حمل و نقل یا تغییرات ارزی که شامل جفت‌هایی با وابستگی بالای تجاری هستند. ما افزایش حجم در قراردادهای همسو با پوشش ریسک را مشاهده کرده‌ایم، به‌ویژه آنهایی که در معرض تأمین‌کنندگان آسیا-اقیانوسیه قرار دارند. این یک نشان‌دهنده خوب است که مدیران پرتفوی فراتر از آوریل با هیچ فرضی از ثبات نگاه نمی‌کنند. این فقط در محاسبات نمی‌گنجد.
به‌عنوان معامله‌گر، ما نیاز داریم دو سوال مطرح کنیم: جایگزینی در کجا در حال وقوع است و با چه هزینه‌ای؟ اگر تعرفه‌های اروپا در حدود ۴۰ درصد مانده باشند، احتمالاً تأثیرات جانبی بر تجارت دوجانبه با ایالات متحده وجود خواهد داشت—به ویژه مکان‌هایی که تأخیرهای تولید یا انتقال هزینه‌ها در حال انجام بودند.
با یک گام به عقب، نوسان‌ها معمولاً این اهرم‌های سیاستی را تا زمانی که به‌طور ناگهانی در سود یا آمار کلان فصلی به منصه ظهور نرسند، کمتر از حد واقعی قیمت‌گذاری می‌کنند. از این رو، فرصت تنها در خوانش‌های مستقیم کالاها نیست، بلکه در ارزیابی‌های نسبی جفتی در سراسر بخش‌هایی است که به طور متفاوتی جذب تورم می‌شوند. از این نظر، اکنون تمایلی به ابزارهایی وجود دارد که در معرض تأمین آسیایی کمتر و یا قدرت قیمت‌گذاری قوی در بازارهای پایین‌دستی خود قرار دارند.
ما فهرست نظارت خود را به‌طور متناسب تنظیم خواهیم کرد.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به تجارت کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
