تنش‌ها بین ایالات متحده و چین ادامه دارد و هر دو رهبر، ترامپ و شی، reluctant هستند که تماس برقرار کنند. رئیس‌جمهور چین در حال آماده شدن برای یک تور خارجی در اواسط آوریل است که ممکن است هرگونه گفتگوی بالقوه را بیشتر به تأخیر بیندازد.

فشارهای بازار اوراق قرضه

شرایط فعلی نشان می‌دهد که ابتکار عمل برای برقراری ارتباط به ترامپ بستگی دارد، زیرا بازار اوراق قرضه با فشارهای مختلفی مواجه است. بدون ارتباط سریع، عدم اطمینان ممکن است در بازارهای بین‌المللی حاکم شود. در حالی که تردیدهای دیپلماتیک اخیر ادامه دارد، عدم گفت‌وگو در حال حاضر بر شاخص‌های مالی گسترده تأثیر گذاشته است، به‌ویژه آن‌هایی که مرتبط با انتظارات نرخ بهره و ریسک مدت هستند. بازدهی خزانه‌داری با نوسانات پراکنده واکنش نشان داده است، در حالی که نوسانات ضمنی در بازارهای گزینه‌ها افزایش یافته است که نشان‌دهنده کاهش وضوح در مسیر سیاست تجاری است. این تحولات یک پیام واضح را منتقل می‌کند: کشف قیمت در ابزارهای حساس به نرخ در حال تضعیف است، نه به دلیل شاخص‌های داخلی، بلکه به دلیل سکوت خارجی. هرچه این خلا ادامه یابد، معامله‌گران بیشتر به سطوح فنی و جریانات مبتنی بر احساسات تکیه خواهند کرد و تأثیر ورودی‌های کلان سنتی کمتر خواهد شد.

تأثیر بر بازارهای سواپ

دلالان اوراق قرضه، که با جلسات غیر نقدینگی مواجه هستند، مجبور شده‌اند در موقعیت‌گیری خود به افق‌های زمانی کوتاه‌تری متوسل شوند. قیمت‌گذاری ریسک دیگر تنها تحت تأثیر انتشار داده‌های اقتصادی نیست، بلکه به فرضیات مربوط به ریسک‌های اصلی و حالات سیاسی وابسته است. تمایل به عدم درگیری دیپلماتیک ممکن است این الگوی ابهام را به هفته‌های آینده منتقل کند. با در نظر گرفتن این موضوع، ما در حال انتخاب مجدد جهت‌گیری دلتا در گزینه‌های با تاریخ انقضای طولانی‌تر هستیم. جدول زمانی نامشخص، با تعهدات سفر خارجی که هرگونه پیشرفت را به تأخیر می‌اندازد، به بازارهای در حال حاضر نا‌معلوم لایه دیگری اضافه می‌کند. از آنجایی که انتظار هیچ روشنایی فوری نمی‌رود، این رفتار باید به طور مداوم موجب فشار بر فرضیات همبستگی باشد. در بازارهای سواپ، ما شاهد گرایش‌های بیشتری به سمت حفاظت نسبت به carry هستیم – نشانه‌ای که نشان‌دهنده این است که بازیگران در حال آماده شدن برای اعلامیه‌های غیرمنتظره پروتکل یا تعرفه‌ها هستند و نه اینکه به تغییرات سیاست‌ها اطمینان داشته باشند. این به معنای ریسک-off نیست، بلکه به معنای ریسک-نامشخص است. اکنون انتظار بازگشت به نقدینگی آرام محدود است. بلکه ارزش دارد که نقاط تغییر را مشاهده کنیم که در آن‌ها حجم و حرکت قیمت از هم جدا می‌شوند، به‌خصوص در اسپردهای تنگ‌تر پیش‌روها در مشتقات معامله‌شده در بورس. به طور خلاصه، احتیاط درباره احساسات نیست – بلکه درباره مکانیک است. ما در حال وزنه‌برداری مجدد قرار‌گیری‌ها با توجه نزدیک به منحنی‌های نوسان و پاسخ‌های گاما هستیم. دیدگاه‌های جهت‌دار کمتر از پاسخ‌دهی ساختارهای بیمه اهمیت دارند. ابتکار عمل، یا فقدان آن، از سوی سیاست‌گذاران در حال حاضر آنچه بازارها برای آن آماده می‌شوند را شکل داده است. عملکرد قیمت به این موضوع اشاره دارد. باید در لایه‌ها اقدام کرد، نه در بلوک‌ها. خوانش‌های اولیه ممکن است سیگنال‌های آینده را نادرست قیمت‌گذاری کنند و ما مشاهده کرده‌ایم که ابزارهای با زمان کوتاه‌تر به نشانه‌های کوچک‌تر به شدت واکنش نشان می‌دهند. پیام در نتایج نیست، بلکه در پذیرش وسیع‌تر است که رویدادها ممکن است به‌طور ناگهانی تغییر کنند. در هفته‌های آرام، موقعیت‌گیری به گونه‌ای که گویا وضوح در دسترس است، هزینه زیادی به بار آورده است. بهتر است برای نوسانات ساختاردهی کنیم تا اینکه منتظر تأیید باشیم که ممکن است هیچ‌گاه نیاید. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون تجارت را آغاز کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید