یورو به میزان ۱۲۵ پیپ افزایش یافته و به 1.1517 رسیده است. این افزایش به دلیل تبدیل یورو به یک ارز ترجیحی در برابر عدم قطعیت‌های تجاری ایالات متحده است که توسط سیگنال‌های قوی صعودی در بازار گزینه‌ها حمایت می‌شود. منحنی واژگونی ریسک یورو/دلار نشان‌دهنده خوش‌بینی‌ترین چشم‌انداز در پنج سال گذشته است و انتظار افزایش بیشتر یورو را دارد.
از دست رفتن اطمینان به دلار آمریکا به دلیل ناپایداری‌های تجاری ایالات متحده، در تضاد با امنیت نسبی اروپا به دلیل توقف تعرفه‌ها و تحولات مالی آلمان قرار دارد. یورو به عنوان یک دارایی دفاعی عمل می‌کند و توجه افرادی را که به دنبال ثبات هستند و از ریسک‌های دلار آمریکا دور می‌شوند، جلب می‌کند.
منحنی واژگونی ریسک یورو/دلار در سه ماه به بالاترین سطح پنج سال گذشته رسیده است و نشان دهنده علاقه قوی به افزایش یورو در کوتاه‌مدت است. گزینه‌های یورو در سررسیدهای کوتاه‌مدت اکنون نسبت به گزینه‌های بلندمدت گران‌تر شده‌اند که نشان‌دهنده فوریت معامله‌گران برای دستیابی به پتانسیل صعودی در کوتاه‌مدت است. با پیش‌بینی بانک ANZ برای کاهش نرخ‌ها توسط بانک مرکزی اروپا در سال 2025 که به طور کامل قیمت‌گذاری شده است، بعید به نظر می‌رسد که تغییرات نرخ بهره به زودی یورو را کاهش دهد.
کاهش مختصری به 1.12 ممکن است در صورت بهبود روابط تجاری ایالات متحده و اروپا اتفاق بیفتد، اما روند صعودی یورو همچنان قوی است. مگر اینکه تغییرات عمده‌ای در ریسک‌های تجاری صورت گیرد، انتظار می‌رود یورو به روند مثبت خود ادامه دهد و توانایی برای افزایش‌های بیشتر را نشان دهد.
مقاله تحولی معنادار در احساسات پیرامون یورو را تشریح می‌کند، که افزایش اخیر آن به دلیل تقاضا برای ایمنی در برابر سیاست‌های تجاری مبهم ایالات متحده است. با افزایش یورو به میزان ۱۲۵ پیپ و ثبت در 1.1517، می‌بینیم که معامله‌گران در پاسخ به ناپایداری در جاهای دیگر به دارایی‌های اروپایی روی آورده‌اند. به ویژه، بازار گزینه‌ها این جهت‌گیری را تقویت کرده است. واژگونی‌های ریسک در یورو/دلار—که تفاوت قیمت بین گزینه‌های خرید و فروش است—بیشترین تمایل صعودی را در نیم‌دهه اخیر نشان می‌دهد. به بیانی، هزینه شرط‌بندی بر روی قدرت بیشتر یورو اکنون به طور قابل توجهی بیشتر از هزینه پوشش در برابر کاهش است.
این فقط در مورد سطوح تجربی فارکس نیست—فشار ناشی از گزینه‌ها به حرکت صعودی در کوتاه‌مدت اشاره می‌کند. گزینه‌های خرید یورو در کوتاه‌مدت، به ویژه آن‌هایی که تاریخ انقضای سه ماهه یا کمتر دارند، به طور فزاینده‌ای نسبت به سررسیدهای طولانی‌تر گران‌تر شده‌اند. این شیب نشان می‌دهد که بازار انتظار دارد حرکتی تندتر یا سریع‌تر به سمت بالا رخ دهد تا یک افزایش تدریجی در طول زمان. و چون انتظارات نرخ بهره برای سال 2025 قبلاً کاهش‌های پیش‌بینی‌شده بانک مرکزی اروپا را در نظر گرفته است، برای کاهش این حرکت به یک تغییر ناگهانی—احتمالاً از بیرون از اروپا—نیاز خواهد بود.
روابط تجاری بین اقتصادهای بزرگ همچنان در هسته این تجدید قیمت قرار دارد. در حالی که سیاست‌های آمریکایی همچنان احساسات را به این سو و آن سو می‌زند، بازارهای اروپایی از یک توقف موقت در تهدیدهای تعرفه‌ای بهره‌برده‌اند. به علاوه، آلمان به نظر می‌رسد آماده است تا کنترل‌های مالی را کاهش دهد که باعث افزایش علاقه سرمایه‌گذاران در سراسر منطقه یورو شده است. در مجموع، این حرکات یورو را کمتر به عنوان یک شرط رشد و بیشتر به عنوان یک سپر دفاعی ترسیم کرده‌اند.
این تغییر را نباید سبک گرفت. افزایش گزینه‌های خرید در سررسیدهای کوتاه‌مدت و واژگونی‌های ریسک به طور تاریخی تمایل‌شان بدون اعتقادی قابل توجه شکل نمی‌گیرد. معامله‌گران باید هزینه‌های اضافی این انحراف را در نظر بگیرند و از آن یا با گرفتن تِتا در سررسیدهای میانی یا با ساختن اسپردهای با دلتا بالا برای مدیریت هرگونه ریسک ناشی از حق بیمه استفاده کنند. خود انضباطی اکنون از هر زمان دیگری مهم‌تر است، به ویژه اگر در معرض نوسانات کوتاه‌مدت باشید.
هر بازیکنی که اکنون استراتژی‌های نزولی با تاریخ انقضای طولانی‌تر را در دست دارد ممکن است اکنون خود را در شرایطی بیابد که آن‌ها را به دیدگاه‌های کوتاه‌تر منتقل کند تا بازنگری‌های در احتمال را منعکس کند. آشکار است که موضع «منتظر و ببین» هزینه خواهد داشت. حتی منحنی نوسانات ضمنی نیز در بخش ابتدایی بالا رفته و نشان می‌دهد که بازار حرکت را می‌بیند—نه آرامش.
با ادامه افزایش قیمت، ما خواهیم دید که آیا فشار انحراف به سررسیدهای قدیمی‌تر منتقل می‌شود یا خیر. تاکنون اینگونه نبوده است—اما به محض اینکه آن منحنی شروع به مسطح شدن کند، فرصتی ممکن است برای راه‌اندازی ارزش نسبی بین ساختارهای ماه‌های جلو و سه‌ماهه ظاهر شود. تا آن زمان، موقعیت‌گیری به نفع عدم تقارن به سمت بالا ادامه دارد.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
