اعتماد کسب و کار در انگلیس در ماه مارس پایدار باقی ماند و سطح بالای شش ماهه ماه فوریه را حفظ کرد، همانطور که بانک لویدز گزارش داده است. شاخص بارومتر کسب و کار لویدز با 49 امتیاز، کمی کمتر از 50 پیش‌بینی‌شده، ثبت شده است و خرده‌فروشان احساس قوی‌تری از خود نشان می‌دهند که در میان افزایش غیرمنتظره فروش خرده‌فروشی در فوریه ظاهر شده است.
اعتماد به چشم‌اندازهای تجاری به بالاترین سطح خود از سال 2017 رسید، حتی با وجود عدم قطعیت‌های اقتصادی موجود. اما در مقابل، احساسات در بخش تولید به طرز قابل توجهی کاهش یافته است که به نگرانی‌های منعکس شده در داده‌های PMI جهانی S&P مرتبط است، با چالش‌هایی که از تعرفه‌های پیش‌رو در ایالات متحده و افزایش مالیات‌های داخلی پیش‌بینی می‌شود.
انتظارات در مورد استخدام، دستمزد و قیمت‌ها کاهش یافته که نشان‌دهنده دیدگاه محتاطانه‌ای است. پوند در ابتدا کاهش یافت اما در سطوح پایین‌تر پایدار نمانده است.
به زبان ساده، آخرین داده‌ها نشان می‌دهد که شرکت‌ها در سراسر انگلستان دیدگاه خوش‌بینانه‌ای درباره وضعیت تجاری کنونی و آینده نزدیک خود حفظ کرده‌اند، با وجود فشارهای اقتصادی مختلف. ما در شاخص 49 امتیاز مشاهده کردیم که نزدیک به ماه قبل است و همچنان بالاتر از سطوح میانه سال 2023 قرار دارد. این به ما استمرار می‌دهد و معیار کمی واضح‌تر از احساسات را نسبت به فصل‌های گذشته فراهم می‌کند. تیزترین تضاد بین خرده‌فروشان و تولیدکنندگان مشاهده می‌شود. احساسات خرده‌فروشی به دلیل جهش قوی در فروش فوریه تقویت شده و نشان می‌دهد که مصرف‌کننده هنوز عقب‌نشینی نکرده است. در مقابل، تولیدکنندگان ظاهراً با دیدگاه محتاطانه‌تری نسبت به آنچه که ممکن است در فصل آینده باشد مواجه هستند.
ویت‌ورث انتظارهای تجاری را به سطوحی توصیف کرده که آخرین بار در سال 2017 مشاهده شده‌اند—که نشانه‌ای اخیر نیست—که به ما می‌گوید شرکت‌ها احساس اطمینان بیشتری دارند از آنچه که مطبوعات عمومی ممکن است نشان دهند. با این حال، شکاف قابل توجهی بین مشاغل خدماتی و آن‌هایی که به تولید و تجارت جهانی وابسته هستند در حال شکل‌گیری است. داده‌های ضعیف‌تر PMI از سمت تولید نیز نشان‌دهنده آن ناراحتی است و به تنش‌های تجاری با ایالات متحده ارتباط دارد زیرا تعرفه‌های جدید در حال نزدیک شدن است، همچنین محدودیت‌های داخلی ناشی از تغییرات مالیاتی پیش‌رو.
به شکل غیرمنتظره‌ای، حتی با لحن خوشبینانه از برخی بخش‌ها، برنامه‌های استخدام و انتظارات دستمزد بیشتر تثبیت نشدند. در عوض، آن‌ها کاهش یافته‌اند. این نشان می‌دهد که در حالی که کسب و کارها ممکن است احساس کنند بدترین حالت گذشته است، در حال عجله برای گسترش یا افزایش هزینه‌ها نیستند. هنوز فشار قیمتی مشاهده می‌شود، اما کمتر از اوایل سال.
از دیدگاه ما، کاهش در احساسات استخدام و دستمزد برای کسانی که در حال مطالعه ابزارهای مرتبط با نیروی کار هستند، وزنی دارد. این فشار صعودی که ممکن بود انتظار داشته باشد، را تعدیل می‌کند. همچنین، حرکت پوند—که در ابتدا کاهش یافته اما سپس به سرعت تثبیت شده—نشان‌دهنده این است که معامله‌گران ارز اعتقاد دارند تأثیرات متعاقب محدود خواهد بود. دیدگاهی در حال شکل‌گیری است که بانک انگلستان فوراً تحت فشار نخواهد بود که اقدام کند، که با منحنی‌های تبادل نرخ بهره که به آرامی صاف شده‌اند هم‌راستا است.
اگر به شاخص‌های عمده‌ای نگاه کنیم، به ویژه آن‌هایی که به انتظارات برای هزینه‌های ورودی یا قیمت‌گذاری خروجی مربوط می‌شوند، فضا کمی کمتر شده است. این را به عنوان کاهش قدرت قیمت‌گذاری تفسیر می‌کنیم. و چون رهبران کسب و کار نشان می‌دهند که تمایل به افزایش تعداد کارمندان ندارند، این را به عنوان نیاز به باقی ماندن در وضعیت انعطاف‌پذیر تفسیر می‌کنیم.
نوسانات باریک‌تر در پوند نشان می‌دهد که ممکن است موقعیت‌های ایمن‌تر در حال حاضر غالب باشد. نوسانات ضمنی کوتاه‌مدت کاهش یافته، که نشان‌دهنده این است که شمار کمتری انتظار تغییرات شدید در جهت دارند. این ممکن است در حال حاضر استراتژی‌های مبتنی بر محدوده را تحریک کند، به جای استراتژی‌های گسترده‌تر در جهت خاص.
احساسات مثبت هنوز وجود دارند، اما نسبت به آنچه در سطح سرخط به نظر می‌رسد، کمتر به طور گسترده‌ای به اشتراک گذاشته می‌شوند. معامله‌گران می‌توانند از تقسیم واضح بین بخش‌ها برای ایزوله‌سازی ریسک استفاده کنند. ما معتقدیم که در جلسات آینده، شکاف بین خدمات و صنایع نه تنها نشانه‌ای از اصول بلکه همچنین درجات متفاوت حساسیت جغرافیایی را منعکس خواهد کرد. این جزئیات—نوعی که در اعداد کلانی یافت نمی‌شود—ساختار بهتری برای تنظیم ریسک فراهم می‌کند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
