“`html شاخص‌های اصلی بورس ایالات متحده پس از کاهش‌های قبلی شاهد یک بهبود بودند، به طوری که اس‌اندپی وارد محدوده مثبت شد، حتی پس از اینکه 92 نقطه کاهش یافت. میانگین صنعتی داو 263 نقطه یا 0.63 درصد افزایش یافت، در حالی که قبلاً 435 نقطه افت کرده بود. شاخص نزدک همچنان حدود 120 نقطه یا 0.70 درصد کاهش دارد، اما این یک بهبود از پایین‌ترین سطح 468.62 نقطه آن محسوب می‌شود. بازدهی‌های فعلی ایالات متحده در نزدیکی بالاترین سطح خود هستند؛ بازدهی دو ساله یک پایه‌گذاری به 3.920 درصد افزایش یافته است، در حالی که بازدهی ده ساله بدون تغییر در 4.255 درصد باقی مانده است.

افزایش قیمت طلا و نفت

قیمت‌های طلا با افزایش 38 دلار یا 1.24 درصد به 3122.85 دلار رسیدند، پس از اینکه به حداقل 3076.98 دلار کاهش یافته بودند. قیمت نفت خام نیز با افزایش 2.17 دلار به 71.53 دلار رسید که نشان‌دهنده افزایش هفتگی 3.16 درصدی بوده و چهارمین هفته متوالی افزایش خود را پس از رسیدن به حداقل 65.22 دلار ثبت کرده است. جفت ارز دلار یِن نیز در حال افزایش است، که این امر به دلیل افزایش بازدهی‌ها و بهبود احساسات بازار صورت می‌گیرد. قیمت از میانگین متحرک 200 ساعته خود در 149.848 بالاتر رفته و اکنون در حال آزمایش میانگین متحرک 100 ساعته به قیمت 150.215 است و هدف پایین‌تری در 150.35 را دنبال می‌کند. خریداران حمایت خود را در نزدیکی ناحیه نوسانی بین 148.56 و 148.724 نشان داده‌اند. این بهبود در شاخص‌های ایالات متحده نشان‌دهنده وضعیتی است که بازار تمایلی به تسلیم شدن ندارد، حتی پس از کاهش‌های تند درون‌روز. آنچه که می‌بینیم، تمایل کوتاه‌مدت شرکت‌کنندگان بازار سهام برای ورود دوباره پس از کاهش‌های شدید است. اس‌اندپی که یک کاهش نزدیک به 100 نقطه‌ای را معکوس کرد، در نهایت به طرز ملایمی بالاتر پایان یافت — حرکتی که نشان می‌دهد میل به ریسک در زیرساخت‌ها باقی مانده است، هرچند که اعتماد احتیاط‌آمیز است. پیشرفت داو، پس از سقوط بیش از 400 نقطه، این دیدگاه را تقویت می‌کند. تا کنون، مومنتوم کاملاً یک‌سویه نیست.

ثبات در بازار بدهی

بازار بدهی تصویر نسبتاً ثابتی را ترسیم می‌کند. بازدهی دو ساله اندکی افزایش یافته است و این نشان‌دهنده انتظارات بازار برای حساسیت به نرخ‌های کوتاه‌مدت است. اما با ثابت ماندن بازدهی ده ساله، هیچ اضطراری برای جای‌گذاری تهاجمی برای حرکات نرخ طولانی وجود ندارد. منحنی بازدهی در این مرحله به طور سرسختی صاف باقی مانده است، بنابراین شرط‌بندی‌های دوره‌ای ممکن است در زمینه تغییرات بازدهی در آینده نزدیک چندان سودی نداشته باشند. آنچه اکنون اهمیت دارد این است که آیا بازارهای نرخ آغاز به تفسیر سیگنال‌های اقتصادی مختلط با وضوح بیشتری خواهند کرد — چیزی که آنها در هفته‌های اخیر در انجام آن به مشکل برخورده‌اند. حرکت طلا به سمت بالا نشان‌دهنده موقعیت‌گیری در شرایطی است که همواره صحبت از تورم و موقعیت‌گیری‌های ژئوپولیتیکی می‌شود. افزایش 38 دلاری آن از کف‌های درون‌روزی نشان می‌دهد که معامله‌گرانی که به کنار نشسته بودند به تدریج در حال بازگشت هستند، شاید به دلیل احتیاط اما در عین حال حضوری قوی دارند. این بدان معناست که قدرت طلا ممکن است به ضعف در بازدهی واقعی نیز اشاره داشته باشد، حتی اگر نرخ‌های اسمی ثابت بمانند. این احتمال وجود دارد که تخصیص دارایی‌ها به سمت محافظت در برابر ریسک تغییر کند. پیشرفت نفت — هفته چهارم متوالی — به سختی قابل نادیده گرفتن است. نفت خام امروز بیش از 2 دلار افزایش یافت و داستانی از تنگ شدن بنیادی را تقویت کرد. با قیمت‌هایی که اکنون به وضوح بالای 71 دلار و به دور از پایین‌ترین سطح قبلی هستند، احتمالات منفی در سمت عرضه می‌تواند به انتظارات تورمی با تاریخ سررسید طولانی‌تر زندگی ببخشد. ما باید مراقب حرکات در تجارت گزینه‌های وابسته به انرژی باشیم. اگر روند صعودی ادامه یابد، به احتمال زیاد تاجران مارجین نیاز خواهند داشت تا مجدداً پوشش‌های خود را بر اساس سناریوهای قیمت‌گذاری خنثی‌تر بازنگری کنند. سفر دلار یِن به سطح‌های فنی به ما می‌گوید که شرکت‌کنندگان تفاوت‌های بازدهی را به دقت زیر نظر دارند. افزایش‌های امروز بالای میانگین 200 ساعته و آزمون آشکار خط 100 ساعته به تاجرانی که بر اساس مومنتوم فعالیت می‌کنند دلیل می‌دهد که درگیر باقی بمانند. آن نقاط نوسانی، که قبلاً به عنوان حمایت در حدود 150.35 عمل می‌کردند، مجدداً با ترکیبی از خرید تازه و کاستن موقعیت‌ها بررسی می‌شوند. به نظر می‌رسد که علاقه به طور پایدار باقی مانده است، حداقل در حالی که بازدهی اوراق قرضه در نزدیکی بالاترین‌های محلی چسبیده باشد. ناحیه بین 148.56 و 148.724، که قبلاً به عنوان نوار حمایتی وسیع‌تری عمل کرده بود، تصادفی نیست — خریداران در آنجا واکنش ثابت و قوی نشان دادند و این نشان می‌دهد که این نواحی به دقت زیر نظر گرفته می‌شود. این امر می‌تواند بر روی نحوه تکامل پوشش‌های دلتا در کوتاه‌مدت تأثیر بگذارد. کاهش‌های سریع از این سطوح می‌تواند خطر گاما را برای مدیران میز گزینه‌ها افزایش دهد، به‌ویژه اگر حجم‌ها در روزهای نزدیک به انقضا گزینه‌ها افزایش یافته باشد. ما نیز در حال در نظر گرفتن واکنش‌ها در نتایج حراج اوراق قرضه و اظهارات بانک مرکزی هستیم، جایی که هدایت رو به جلو همچنان مکانیزم کلیدی تخفیف محسوب می‌شود. در مجموع، جالب است که جنبش‌های مختلف — سهام‌ها که پیشنهاد می‌شوند، فلزات که حمایت می‌شوند، نفت که بیشتر افزایش می‌یابد — تماماً نشان‌دهنده بازنگری محتاطانه هستند و نه تغییر جهت کلی. این امر فرصت‌هایی را برای کسانی که معاملات اسپرد یا موقعیت‌های تقویمی را ساختاربندی می‌کنند ایجاد می‌کند. “` اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به تجارت کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید