در منطقه یورو، بانک مرکزی اروپا در نشست ماه آوریل نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه به ۲.۲۵ درصد کاهش داد. این تصمیم پس از تعرفه های ایالات متحده بر کالاهای اتحادیه اروپا اتخاذ شد که به طور متوسط به ۱۳ درصد رسیده و بر چشم انداز اقتصادی اروپا تأثیر گذاشته است.
نرخ تورم و ارزش ارزها
تورم معمولاً در ارزش ارزها منعکس می‌شود، به گونه‌ای که تورم بالاتر می‌تواند باعث تقویت یک ارز شود زیرا افزایش نرخ بهره مورد انتظار از سوی بانک‌های مرکزی احتمال می‌رود. قیمت طلا نیز تحت تأثیر تورم قرار دارد، زیرا نرخ‌های بهره بالاتر می‌توانند از سرمایه‌گذاری در طلا جلوگیری کنند، در حالی که تورم پایین‌تر تمایل به جذاب‌تر شدن طلا را افزایش می‌دهد.
پیدا کردن یک کارگزار با اسپردهای پایین برای تجارت موفق ضروری است، زیرا بازارها و ابزارهای مالی دارای ریسک‌های ذاتی هستند. مشاوره مالی مستقل هنگام تجارت توصیه می‌شود، به دلیل احتمال ضرر.
مقاله‌ای که در حال حاضر مورد بحث است، نشان‌دهنده نرخ نسبتاً ثابت EUR/JPY است که کمی زیر ۱۶۲ قرار دارد. رفتار پایدار این جفت ارز با وجود داده‌های تورم زیر بنایی در ژاپن و کاهش نرخ بهره در منطقه یورو اتفاق افتاده است. هر دو این عوامل زاویه‌های جدیدی را برای تعصب جهت‌گیری فراهم می‌کنند. ارقام تورم ژاپن فشار مداوم و بسیار چسبنده‌ای را بر قیمت‌های مصرف کننده نشان می‌دهد. نرخ کلی سرخط کمی کاهش یافته است، از ۳.۷ درصد به ۳.۶ درصد، اما همچنان فراتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی ژاپن قرار دارد که برای انتظارات سیاست‌های پولی عواقبی دارد. شرکت‌کنندگان در بازار ممکن است این را به عنوان مدرکی اضافی تفسیر کنند که سیاست‌های ملایم نمی‌تواند به طور نامحدود ادامه یابد.
بیشتر جالب این که، افزایش در تورم اصلی-اصلی—تا ۲.۹ درصد—سرعتی بیشتر از آنچه بسیاری پیش‌بینی کردند را نشان می‌دهد. این جزء، عناصری را که بیشتر تحت تأثیر نویزهای فصلی یا تأمین هستند، حذف می‌کند. یک روند صعودی در اینجا ممکن است نشان‌دهنده قدرت قیمت‌گذاری مؤسسات وسیع‌تر، فشارهای دستمزدی بیشتر یا تطبیق هزینه‌های پایین‌دستی باشد که با نظم بیشتری رخ می‌دهند. از دیدگاه ما، حفظ نظارت نزدیک بر این شاخص‌های داخلی عاقلانه است، زیرا اینها تمایل دارند که پیش از تغییرات در راهنمایی‌های آینده رخ دهند.
در سرتاسر قاره، کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بانک مرکزی اروپا چندان غیرمنتظره نبود، اما زمانبندی آن به طور فزاینده‌ای مهم شده است. با توجه به تضعیف صادرات اروپا که از وزن جدید تعرفه‌های ایالات متحده—به طور متوسط ۱۳ درصد—تأثیر پذیرفته، فشار بر روی مؤلفه صنعتی تولید ناخالص داخلی در حال افزایش است. هیچ انگیزه‌ای برای سیاستگذاران وجود ندارد که به زودی سیاست را به سمت محدودکننده حرکت دهند. در واقع، بیشتر قیمت‌گذاری‌های بازار فرض می‌کنند که نرمی تا تابستان ادامه خواهد داشت. برخی نوسانات ممکن است از طریق اصلاحات در پیش‌بینی‌های اقتصادی یا تغییرات ملایم در اظهارات مربوط به انتظارات رشد ظاهر شود.
تنوع پولی و جریانات سرمایه
تنوع پولی بین ژاپن و منطقه یورو ادامه دارد و تفاوت‌های کوتاه‌مدت نرخ را شکل می‌دهد و به تبع آن، جریانات سرمایه بین آنها را نیز تحت تأثیر قرار می‌دهد. اگرچه تمایل‌های سوداگری معمولاً به حرکات وسیع‌تر ارزها معطوف می‌شود، باید از چگونگی تأثیر انتظارات واقعی نرخ بر قیمت‌گذاری سوآپ و ساختار حقایق پیش رو توجه داشته باشیم.
کاهش در CPI ژاپن همچنان جزئی باقی مانده و از نظر مطلق هنوز در سطح بالایی قرار دارد. این تضاد با رویکرد آرام‌سازی منطقه یورو می‌تواند سرنخ‌های جهت‌دار فراهم کند. اما تریدرها باید به نوسانات کوتاه‌مدت آگاه باشند؛ زیرا بازارهای نرخ می‌توانند به سرعت تغییر کنند اگر داده‌های دستمزدی یا شوک‌های انرژی فرضیات را وادار به بازنشانی کنند.
در حال حاضر، ما تمایل اندکی به قوت ین می‌بینیم اگر بازارها بر روی تغییر لحن مقامات ژاپنی شرط بندی کنند. اما این نیازمند شناخت مداومت تورم فراتر از منابع گذرا است. در حالی‌که دولت کیشیدا در مورد مصرف داخلی محتاط باقی مانده است، ارتباطات آینده بانک مرکزی ژاپن ممکن است وزنی بیشتر از آنچه در فصل‌های گذشته بوده، داشته باشد.
همچنین شایان ذکر است که چگونه تحریکات تورمی بر بازارهای همبسته تأثیر می‌گذارد. به عنوان مثال، تقاضای طلا معمولاً وقتی نرخ ها افزایش می‌یابد کاهش می‌یابد زیرا افزایش بازده‌ها جذابیت نگهداری نقد یا اوراق قرضه را افزایش می‌دهد. این رابطه سخت نیست، اما تماشای رفتار بازده‌های TIPS می‌تواند مفید باشد، زیرا این بازده‌ها انتظار واقعی نرخ بهره را منعکس می‌کنند. به طور معکوس، در دوره‌هایی که تورم شدید است اما بانک‌های مرکزی به نظر می‌رسند مایل به اقدام نیستند، معمولاً جریانات به سمت طلا به عنوان یک پوشش را مشاهده می‌کنیم.
اسپردها، هزینه‌های معاملاتی و عکس‌های نقدینگی همگی به اندازه استراتژی‌های کلان‌تر اهمیت دارند. در محیط‌های ناهموار، اسپردهای وسیع می‌توانند نتایج را حتی برای موقعیت‌های درست تغییر دهند. بنابراین اجتناب از موقعیت‌های غیرضروری در حین جلسات آرام یا اعلامات کلان همپوشانی ممکن است به بیشتر استراتژی‌ها سود برساند.
موقعیت‌ها باید به‌گونه‌ای تنظیم شوند که حساسیت فعلی بازارها به نرخ‌ها و شگفتی‌های تورمی را منعکس کنند. اهرم‌های بزرگ در وجه ریسک‌های کج و یا داده‌های کوتاه‌مدت می‌توانند و اغلب حرکات خروجی را تحریک کنند که منعکس‌کننده روند کلی‌تر نیستند.
بهترین راه این است که از لحاظ تاکتیکی انعطاف‌پذیر باقی بمانید و تصمیمات را حول تعصب بانک مرکزی و تأثیرات درجه دوم پایدار نگه دارید، نه فقط بر اساس اعداد سرخط.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا شروع به تجارت کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
